剛剛在研究一些一直困擾我的事情，關於目前的加密貨幣修正以及它如何重塑整個比特幣的敘事。

所以這是引起我注意的事情。比特幣曾經是你投資組合中的變數，對吧？它的波動完全獨立於股票。你可以將它與標普500的持倉一起放入，實現真正的多元化。但這已不再發生，說實話，這是一個相當重大的轉變。

在一月，比特幣與標普500的相關性達到0.88，基本上表示它現在幾乎與股市同步波動。這與它的歷史模式相比，簡直是瘋狂。比特幣在過去一年大約下跌了19%，我們看到它難以保持與更廣泛市場的真正獨立性。這次加密貨幣的修正不同，因為比特幣現在的行為更像是一個高風險的科技股，而不是曾經的非相關資產。

有趣的是，你甚至可以追蹤這種情緒的變化。有一個恐懼與貪婪指數，衡量投資者情緒，範圍是0到100。當比特幣跌破80K美元時，指數跌到20以下，顯示出嚴重的恐懼。相比去年十二月，比特幣首次突破$100K 時，指數約在80左右。這個波動告訴你目前情緒的脆弱程度。

投資者資金流動也完美反映了這一點。我們看到連續五周從比特幣ETF大量流出，因為人們變得緊張。在三月中旬結束的30天內，有50億美元從比特幣ETF撤出，而有100億美元流入黃金ETF。人們基本上是在用腳投票，在這次加密修正期間轉向他們認為較安全的資產。

目前比特幣大約在76K美元左右，大家最關心的問題是舊的比特幣是否會回來。如果比特幣能在股市掙扎時再次開始獨立運行，那時你就會看到真正的信心回來。那時資金流入會反轉，人們會再次相信比特幣的長期故事。在那之前，我們只能看著它隨著股市的節奏起舞。