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雨后蜡烛
2026-04-30 07:42:01
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這兩天又在看LST和再質押那套，收益到底從哪來，說白了就三塊：基礎質押那點利息、協議為了拉TVL給的補貼（代幣激勵）、以及你把同一份信任“轉賣”出去收的安全費。前兩塊還好理解，第三塊就容易變成大家吐槽的“套娃”，因為安全費最終得有人真掏錢，而不是一直靠發幣接力。
風險也差不多跟著來：LST本身有脫錨/流動性擠兌的可能，再質押再疊一層就是被罰沒、合約漏洞、運營方出事這些尾巴全綁一起…看鏈上數據挺熱鬧，但我現在更在意補貼停了之後還能剩多少自然需求，反正不敢把它當無風險利息。再看看
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風險也差不多跟著來：LST本身有脫錨/流動性擠兌的可能，再質押再疊一層就是被罰沒、合約漏洞、運營方出事這些尾巴全綁一起…看鏈上數據挺熱鬧，但我現在更在意補貼停了之後還能剩多少自然需求，反正不敢把它當無風險利息。再看看