在2024年4月27日，10x Research 發布了一份分析，指出比特幣的隱含波動率已壓縮至39.2%，為數月來的最低水平，而實際波動率則下降得更快，現為36.1%。這標誌著自2026年初以來，隱含波動率首次略高於實際波動率，表明期限結構的偏斜正在修復。市場做市商的伽瑪頭寸偏空，而「正伽瑪吸引範圍」正在形成。總體而言，波動率的持續收縮和市場恐慌的減少表明機構頭寸正在建立一個看漲的結構——這不是一個激進的上行預期，而是更有序、逐步的布局。衍生品市場並未顯示短期爆發性趨勢，但它正悄悄為未來的上漲奠定基礎。
10x 研究：比特幣波動性持續收縮，機構建立看漲頭寸