剛剛遇到一些有趣的事情，關於投資界最大名字實際上是如何配置資本的。當你查看一個資產超過$300 十億的投資組合時，你開始看到一些相當明確的規律，關於什麼是有效的。

所以巴菲特持有46支不同的股票，這裡的重點是——大約82%的整個沃倫·巴菲特投資組合集中在僅僅10個頭寸上。僅蘋果公司就約有759億美元，幾乎佔了全部的四分之一。美國運通、美国银行、可口可樂、雪佛龍——這些都是多年代來的核心持倉重磅股。這告訴你一件重要的事：這個人不怕在他相信的想法上加碼。

令人著迷的是，這些持倉中的許多已經持有多年，甚至數十年。美國運通和可口可樂就是完美的例子——它們不是潮流股，而是悶騷的股息股票，悄悄地累積財富。這有點與大多數人在追逐最新事物時的行為相反。

除了前10名之外，還有另外14支股票，佔了大約15%的投資組合——像Chubb、三井、DaVita、Kroger這樣的公司。然後剩下的22個頭寸基本上是在不同領域分散的小額投資。即使在這個規模下，每個頭寸都很重要，尤其是在管理這樣的資金時。

但這裡變得奇怪了。雖然沃倫·巴菲特的股票投資組合持有$313 十億美元，但現金持有量卻是$344 十億美元。這比整個股票投資組合還多的現金。多年來，他一直在建立這個龐大的戰備金庫，而不是用來投資。有些人在想，這是天才的耐心，還是他將來會回頭看看這些年，思考如果當初行動會是怎樣？當你持有這麼多的閒置資金時，機會成本是真實存在的。

整個事情引發了關於市場時機與長期持有的問題。對我們大多數人來說，教訓可能更簡單——持有優質公司，不要恐慌性拋售，並隨著時間不斷增持。但當你管理數百億美元時，計算方式就不同了。