剛剛追蹤了白銀在第一季的狂野行情，說真的，波動絕對瘋狂。這種白色金屬曾一度達到我們之前認為不可能的水平——三位數的價格。最高點在1月29日達到每盎司121.62美元。這種行情足以吸引所有人的注意。

讓我來拆解一下實際發生了什麼。白銀在2026年初的價格是74.02美元，已經比2025年大幅上漲。然後在1月中旬飆升至92美元，到了1月底持續攀升。首次突破$100 ，然後在同一天又突破$116 。絕對瘋狂的動能。

但事情變得有趣的地方——也是白銀預測開始變得重要的地方。二月初像一輛卡車般衝擊而來。川普提名凱文·沃爾什為下一任聯邦儲備委員會主席，市場基本上說“別管降息了”。白銀在一天內暴跌35%，跌至71美元。這種波動性將真正的交易者與休閒觀察者區分開來。

接著是三月初美伊戰爭升級。你會以為地緣政治混亂會對貴金屬作為避險資產有利，對吧？錯了。實際發生的是油價飆升，通脹擔憂升高，美聯儲決定維持利率不變。當聯儲停止降息，白銀失去了一個最大推動力。到3月23日，白銀跌至61美元。這是從一月高點的殘酷修正。

令人著迷的是供應面。白銀出現赤字——根據銀協的預測，2026年短缺將達到6700萬盎司。中國剛剛收緊了白銀出口限制，美國也將其列入關鍵礦物清單。當政府開始將某物視為關鍵，通常意味著長期需求壓力。

工業需求的故事也被低估了。在過去五年中，白銀的工業用途從總需求的50%上升到約65-67%。太陽能電池板、人工智慧基礎設施、電動車——它們都需要白銀。這正在壓縮投資者的可用供應，從結構上來看是正面的。

至於未來的白銀預測，市場意見分歧但整體偏向樂觀。Allegiance Gold的聯合創始人認為白銀在年底前將再次挑戰三位數。Commerzbank預計到2026年底將達到$90 。德意志銀行甚至更看好，目標價為100美元。瑞銀則較為保守，預測85美元。

真正影響白銀預測的問題是，我們是否會出現聯儲政策轉變或另一場地緣政治震盪。目前白銀處於供應赤字的理論支撐與緊縮貨幣政策帶來的實際壓力之間。基本面都在那裡——供應故事、工業需求、關鍵礦物地位。只是市場何時會重新定價這一切。

你認為白銀接下來會走向何方？儘管經歷了修正，技術面仍然看起來不錯，而且如果你看長遠，白銀預測的基本面似乎相當堅實。