剛剛想到為什麼這麼多交易者會虧錢。大多數人都怪市場、內線、巨鯨。但事情是這樣的——贏家不會抱怨操縱，他們研究操縱。

我最近一直在思考這個問題。每當涉及大量資金時，人們都會想方設法操縱系統。有合法的，也有非法的。了解股票操縱的實際運作方式，會讓你擁有一個大多數散戶永遠無法掌握的優勢。

讓我來拆解市場中實際發生的事情。股票操縱由來已久——傑西·利弗莫爾一百年前就進行空頭突襲，亨特兄弟壟斷白銀，直到今天還有欺騙和其他策略。關鍵的見解是？這是市場結構的一部分。你無法改變大玩家的操作方式，但你可以學會識別它，從中獲利，或者至少避免站在錯誤的一方。

這是大多數人忽略的：操縱通常在短期交易中效果最佳。日內交易者經常被這些手法搞得一蹋糊塗。但如果你是長期投資，操縱反而會形成你可以利用的趨勢。這也是為什麼長期投資是你最好的防禦。

讓我來講解我看到的主要策略：

假新聞現在無處不在。有些人散布有利於某公司的虛假消息，價格就會飆升，然後他們就賣出。這裡我用的策略是“跟跌”——等待價格飆升後反向操作。當消息是真的時也很有效，因為人們會買傳聞，賣消息。

拉高出貨基本也是同樣的套路，但更有組織。推廣者大量發送正面聲明，散戶蜂擁而入，他們賣出持股，價格崩盤。再次，跟跌是你的策略。一旦看到它開始回落，就空它。到那時你基本上是在和操縱者一起交易。

欺騙性掛單（Spoofing）更為高級。有些人會放出巨大的訂單，實際上根本不打算成交，散戶跟進，然後他們在成交前撤單。市場因此朝錯誤的方向移動，散戶就虧了。最好的防禦？不要做日內交易。如果要做，你需要很高的技巧來識別並從中獲利。

洗盤（Wash trading）是有人快速買賣同一股票，來拉抬成交量，騙過投資者。這種操縱對長期持有者基本沒影響。

空頭突襲（Bear raids）很直接——大戶拋售股票，逼低股價，止損被觸發，賣壓加劇。

實用的建議：避免低成交量的股票。它們是操縱的遊樂場。做投資決策時，要保持警覺這些手法。但說真的，最好的保護就是簡單——長期投資。就這樣。股票操縱是短期遊戲。長期投資者因為不在同一個遊戲裡，天生就贏了。