最近又看到一堆收益聚合器在那兒曬 APY，說白了我現在看到高的第一反應不是“賺”，而是“這收益到底從哪兒擠出來的”。合約權限誰握著、策略是不是要頻繁換池子、底層借貸那邊清算線多脆、還有最煩的對手方：你以為是鏈上自動跑，其實關鍵一步可能是某個團隊/做市商在兜底，兜不住就一起熄火。

順便說個我挺遲鈍的：最近不是又在聊某地區加稅、合規收緊/放寬嘛，我一開始還沒啥感覺，過兩天看群裡都在問出入金會不會更麻煩，才反應過來大家心態已經變了——越不確定，越愛追“看起來穩定”的高收益…然後就更容易忽略合約和對手方風險。

我自己的做法也不高明：看不懂就當它不存在，倉位小點，寧可少賺點，至少別當接盤俠。先這樣。