最近在研究全球銅礦供應格局，發現一個挺有意思的現象——雖然去年銅價創了新高，但背後的供應壓力卻在不斷加劇。2024年全球銅礦產量達到2300萬噸，聽起來不少，但這個數字背後隱藏著一個問題：老礦在老化，新礦跟不上，同時電氣化對銅的需求還在不斷上升。

從產量排名來看，智利仍然穩坐第一把交椅，去年產了530萬噸，佔全球總產量的23%左右，妥妥的全球最大銅生產國。他們的Escondida礦山是世界上最大的銅礦，年產能在200萬噸這個數量級。緊跟其後的是剛果民主共和國，產量330萬噸，增速還挺快的。秘魯排第三，260萬噸，但比前一年反而下滑了。

有意思的是，中國雖然自己只產180萬噸原礦銅，但精煉銅產量達到1200萬噸，占全球精煉產量的44%以上。這說明中國的銅冶煉能力有多強。印尼這兩年表現不錯，產量110萬噸，已經超過了美國和俄羅斯。美國雖然只有110萬噸，但主要集中在亞利桑那州，那裡貢獻了美國產量的70%。

俄羅斯去年產了93萬噸，澳大利亞80萬噸，哈薩克斯坦74萬噸，墨西哥垫底，70萬噸。看這個排名，我注意到一個趨勢：傳統的大型銅礦在面臨產能壓力，但新興市場的產量在逐步上升。比如剛果民主共和國的Kamoa-Kakula項目2024年產了43.7萬噸，預計今年還會繼續增長。

如果這個供應緊張的局面持續下去，未來幾年銅市場可能會進入供應赤字階段。從投資角度看，這對銅價和相關公司的業績都可能帶來支撐。想深入了解全球銅礦格局的話，可以關注Gate上銅相關資產的表現，特別是那些主要銅礦公司的股票走向。