第三個選擇是Cameco。他們是鈾的投資標的。作為全球最大的鈾生產商，他們自然能從核能需求爆炸中受益。但讓他們特別有趣的是——他們也持有Westinghouse Electric 49%的股權，這是核電廠的主要設備和技術供應商。在他們最近一季的財報中，Westinghouse實現了$126 百萬美元的稅前利潤，而去年同期則虧損$47 百萬美元。這是個巨大的轉變。Cameco的鈾業務最近也見到稅前收入跳升46%。他們已經鎖定了承諾，將每年交付2,800萬磅鈾，直到2029年，因此在收入方面有很好的可見性。
剛剛開始深入核能領域，說實話，目前的局勢看起來相當有吸引力。人工智能數據中心的電力需求正迅速攀升，突然間大家都在討論如何投資核能作為一個認真的氣候解決方案。高盛呼籲各國到2050年將核能容量增加三倍，這說明了這個趨勢的方向。
所以如果你在考慮如何投資核能，基本上有三個方案在認真的討論中反覆出現。讓我來拆解一下。
第一個是NuScale Power。他們做一些不同的事情——小型模塊化反應爐，或稱SMRs。整個核能產業一直建立在大型、昂貴、需特定地點的廠房上，建造時間又很長。NuScale的做法是將這些反應爐在工廠內生產，然後部署到任何地方。更小、更便宜、更快。他們已經有兩款反應爐設計獲得美國核管會的批准，這是很正規的。問題是？他們還沒有完成任何商業交易。有一個羅馬尼亞的公用事業公司(RoPower)正朝著六個反應爐的決策努力，預計在未來一年內做出決定。如果成功，整個故事就會完全改變。目前NuScale仍在燒錢，但如果你是看5到10年的長期，並且能接受波動，這是純粹押注下一代核技術的投資。
接著是Constellation Energy——基本上是核能界的重量級玩家。他們運營著全國最大的核電艦隊，並已經捕捉到AI熱潮。微軟剛簽下一份20年的合約，購買三哩島1號機組在2028年重啟時的全部電力(835兆瓦)。Meta也與Constellation的克林頓設施簽了類似的合約(2027年起的1.1吉瓦)。這些都不是小合約。公司預計到2030年前每年盈利將增長超過13%，而這還是在他們完成價值164億美元的Calpine收購之前，這將使他們成為國內最大的清潔能源公司。他們預計這筆交易明年就能讓每股收益提升20%。
第三個選擇是Cameco。他們是鈾的投資標的。作為全球最大的鈾生產商，他們自然能從核能需求爆炸中受益。但讓他們特別有趣的是——他們也持有Westinghouse Electric 49%的股權，這是核電廠的主要設備和技術供應商。在他們最近一季的財報中，Westinghouse實現了$126 百萬美元的稅前利潤，而去年同期則虧損$47 百萬美元。這是個巨大的轉變。Cameco的鈾業務最近也見到稅前收入跳升46%。他們已經鎖定了承諾，將每年交付2,800萬磅鈾，直到2029年，因此在收入方面有很好的可見性。
如果你在思考如何投資核能，你的風險承受能力很重要。NuScale是成長型的押注——風險較高，但如果執行得當，潛在回報也會很大。Constellation是成熟的領導者，有短期催化劑和實質的盈利增長。Cameco則讓你同時暴露於鈾需求和核能基礎建設，通過Westinghouse來實現。不同角度看同一個趨勢。
核能復興的浪潮確實正在發生。無論是AI數據中心、氣候承諾，還是可靠清潔能源的數學邏輯，這個論點都很堅實。只不過看你想掌握供應鏈的哪個部分。