最近一直在思考這個問題——如果市場真的在2026年崩盤怎麼辦？我知道，我知道，沒有人能確定預測這些事情。但有足夠的數據讓你開始懷疑。

人工智能泡沫的說法不斷出現在各處，說實話，這種說法還是有一定根據的。是的，AI正在改變行業，領先這一潮流的公司都在賺錢。但這些股票的價格？它們漲得太快了。一些大型AI股正扛著整個市場的重擔，這開始讓人覺得有點脆弱。

讓我注意到的是：CAPE比率——那是周期調整後的市盈率指標——目前剛剛低於40。作為參考，上一次出現這樣的數字是在網路泡沫時期。我們都知道那是怎麼結束的。所以，歷史基本上在發出警告信號。

那麼，這是否保證市場崩盤即將來臨？其實不一定。它終究會發生，當然，但時機才是關鍵，我們真的不知道何時或由什麼引發。可能是AI股，也可能是完全不同的事情。

但無論如何，聰明的投資者應該做的是：採取防禦性布局。尋找目前被低估的公司——那些因為非永久性原因而被打壓的股票。

輝瑞（Pfizer）就是一個很好的例子。這家製藥巨頭近年來遭受了一些打擊，股價遠低於之前的水平。管理層正面對像Eliquis和Xtandi這樣的專利到期的挑戰。這是實實在在的阻力。但重點是——他們有能力恢復。擁有深厚的腫瘤和體重管理產品線，正在利用AI來降低成本，而且在收入減少的情況下，他們的盈利狀況比預期的要好。

估值也很有趣。以9倍預期盈利率交易，而醫療保健行業的平均則是18.6倍。如果市場真的崩盤，AI股被徹底打擊，我打賭輝瑞的表現會比那些大型科技股更堅挺。而如果沒有崩盤？它們仍然有良好的成長空間，能逐步達到這個估值。

所以，我不是說天要塌下來。但值得思考的是，你持有的股票有哪些，是否過於集中在那些如果情緒轉變會受到最大打擊的股票上。防禦性布局可能不夠炫，但在局勢變糟時，避免恐慌性拋售才是明智之舉。