我觀察到比特幣三個月期貨的基差，看到一個有趣的現象——大約2.5%的年利率。這基本上就像國債票據的利率一樣，說實話。以前有投機溢價，讓交易者有一些操作空間，但現在幾乎沒有了。過去一周，未平倉合約減少了6%，這也很具有指標性。基差變得極其中性，所有的投機熱情都已消失。這不是底部，也不是市場的狂熱——只是完全無風險的衍生品。這裡大多數人會迷失方向：當基差如此平坦且沒有用來展開頭寸的溢價時，意味著市場只是在等待。沒有任何戲劇性，只是一個保守的階段。