Bitunix分析師：市場真正開始擔心的，已經不是降不降息，而是美聯儲是否重新接受「高利率長期化」

BlockBeats 消息，4 月 29 日，市場幾乎已完全定價美聯儲維持利率不變，真正的焦點開始轉向另一件事——美聯儲是否正在重新接受「升息重新回到選項內」。這也是為什麼，近期美債長端收益率重新逼近 5%，市場開始大規模押注長債下跌。

過去兩年，美聯儲始終將能源、關稅與供應鏈衝擊視為「一次性通脹」，因此即使油價波動，市場仍相信最終能回到降息循環。但現在，中東戰爭已進入第三個月，布倫特原油自衝突爆發後累計上漲約 50%，美聯儲內部也開始首次公開質疑：如果一次性衝擊反覆出現，那它還算不算一次性？

這才是今晚真正的風險。市場擔憂的並不是美聯儲立刻升息，而是鮑威爾是否會正式承認——高油價與供應鏈問題，可能正在重新滲透核心通脹。因為一旦美聯儲開始接受這個邏輯，代表「高利率維持更久」將重新成為市場主線。

更關鍵的是，這場會議可能也是鮑威爾最後一次以主席身份主持 FOMC。川普提名的 Kevin Warsh 已接近完成確認程序，而 Warsh 本身就是典型偏鷹派人物。若鮑威爾最終連理事席位也一併辭去，川普將首次真正接近重塑美聯儲權力結構。

因此，市場現在交易的其實不是今晚是否降息，而是「下一任美聯儲」會如何重新定義通脹與利率。這也是近期美元、美債收益率與黃金同步維持高波動的核心原因。

對加密市場而言，BTC 目前仍受惠於風險資產資金回流與 ETF 需求支撐，但若美聯儲開始釋放「不排除升息」的信號，高估值科技股與加密市場都可能重新面臨流動性壓力。短線真正需要觀察的，已經不是利率本身，而是鮑威爾是否願意替市場重新打開「升息預期」的大門。