eBay (NASDAQ:EBAY) 報告強勁的2025年第四季度，股價飆升

eBay (NASDAQ:EBAY) 報告強勁的2025年第四季度，股價飆升

Petr Huřťák

星期四，2026年2月19日 上午6:48 GMT+9 4分鐘閱讀

在本文中：

EBAY

+2.79%

線上市場 eBay (NASDAQ:EBAY) 在2025年第四季度超越華爾街的營收預期，銷售額同比增長15%至29.7億美元。除此之外，下一季度的營收指引($30.3億)在中點###令人驚訝地良好，較分析師預期高出8.5%。其非GAAP每股盈利1.41美元，較分析師共識預估高出4.4%。

現在是買入eBay的時候嗎？在我們的完整研究報告中了解詳情。

( eBay )EBAY( 2025年第四季度亮點：

**營收：** 29.7億美元，分析師預估為28.8億美元 )同比增長15%，超出預期3%(

**調整後每股盈餘：** 1.41美元，分析師預估為1.35美元 )超出預期4.4%$875 

**調整後EBITDA：** $850 百萬美元，分析師預估為(百萬美元 )29.5%毛利率，超出預期2.9%###

**2026年第一季度營收指引** 為30.3億美元（中點），高於分析師預估的27.9億美元

**2026年第一季度調整後每股盈餘指引** 為1.56美元（中點），高於分析師預估的1.48美元

**營運利潤率：** 20.3%，與去年同期持平

**自由現金流利潤率：** 16.1%，低於上一季度的27.1%

**活躍買家數：** 1.35億，與去年同期持平

**市值：** 361.4億美元

( 公司概況

最初被譽為第一個線上拍賣網站的eBay )NASDAQ:EBAY###，是全球最大的線上市場之一。

營收增長

研究一家公司長期表現可以提供其質量的線索。任何企業都能在某個季度表現良好，但最優秀的公司能在長期內持續成長。在過去三年中，eBay的銷售額以緩慢的4.3%的年複合增長率增長。這低於我們對消費者互聯網行業的標準，也是我們分析的粗略起點。

eBay季度營收

本季度，eBay的年增率為15%，其29.7億美元的營收超出華爾街預期3%。公司管理層目前預計下一季度銷售額將同比增長17%。

展望未來，賣方分析師預計未來12個月營收將增長3.8%，與其三年增長率相似。這一預測並不令人振奮，暗示其新產品和服務尚未能促使更好的營收表現。

微軟、谷歌、可口可樂、Monster Beverage——都曾是默默無聞的增長故事，乘著一個巨大趨勢崛起。我們已經找到了下一個：一個盈利的AI半導體公司，華爾街仍未注意到。點此獲取我們的完整報告。

活躍買家

買家增長

作為一個線上市場，eBay通過增加平台用戶數和每筆訂單的平均金額來推動營收增長。

故事繼續  

在過去兩年中，eBay的活躍買家數，作為公司的一個關鍵績效指標，年增長1.2%，最新季度達到1.35億。這一增長率是消費者互聯網行業中最低的之一，主要是由於其已經具有巨大的規模和飽和的市場。如果eBay想重新加速增長，可能需要在新產品上進行創新。

eBay 活躍買家數

不幸的是，eBay的活躍買家在第四季度與去年同期持平。季度數據與兩年前的結果差異不大，表明其新舉措尚未能加快買家增長。

( 每位買家的平均營收

平均每位買家的營收)ARPB是一個關鍵指標，因為它衡量公司從每個買家那裡獲得的交易費用。ARPB還能提供有關用戶平均訂單大小和eBay在每筆訂單上的抽成率（“切割”）的獨特見解。

過去兩年，eBay的ARPB增長尚可，平均為5.2%。其在增加貨幣化的同時擴大活躍買家數，展示了其平台的價值。

eBay ARPB

本季度，eBay的ARPB為21.96美元，同比增長14.1%，快於其活躍買家的增長速度。

eBay第四季度結果的主要結論

我們對eBay下一季度樂觀的營收指引印象深刻，超出分析師預期。我們也很高興其下一季度的每股盈餘指引超過華爾街預期。放眼全局，我們認為本季度有一些重要的正面因素。報告後，股價立即上漲6.4%，達到87.31美元。

的確，eBay的季度盈利表現堅實，但這只是一個短期指標，長期基本面和估值才是決定是否買入的關鍵。我們在完整的可行性研究報告中討論了這一點，你可以在這裡免費閱讀。