穩定幣這玩意兒說白了就是信心遊戲，平時大家都當現金用，一旦有人開始盯著儲備報表找茬，擠兌情緒就像傳染一樣，先跑的人總覺得自己更聰明。透明度不是萬能藥，但至少能把“我也不知道你到底有沒有”變成“我大概看得懂你怎麼放的”。反而那種只會喊口號、細節一問三不知的，脫錨的時候最容易變成集體心理崩盤。

最近看新L1/L2搞激勵拉TVL，又一堆老用戶吐槽“挖提賣”，其實也差不多：流動性來得快，走得也快。穩定幣真遇到壓力測試，靠的不是故事，是流程——贖回路徑順不順、跨鏈橋會不會卡、治理投票能不能及時止血。反正我現在更在意“最壞的時候怎麼退”，而不是“最好時候能多賺”。先這樣。