人工智慧與機器學習概念 - 由 amgun 透過 iStock 提供
Aditya Raghunath
星期四，2026年2月19日 上午1:20 GMT+9 5分鐘閱讀
在本文中：
AMAT
+2.19%
當一家公司在每個主要財務指標上都超越預期，並且還將標準提高時，投資者往往會注意到。這就是Applied Materials (AMAT)在2月12日的情況，當時半導體設備製造商公布了第一季度財報，股價飆升超過8%。Applied Materials超出預期，同時暗示人工智慧支出的繁榮正在推動對其製造工具的前所未有的需求。
對於在這次漲勢後猶豫是否應該買入AMAT股票的投資者來說，答案取決於你對AI浪潮持續多久的看法。華爾街分析師似乎相當相信這將是一段長期的旅程。
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Applied Materials公布2026年1月結束的第一季度營收為70.1億美元，超過分析師預估的68.8億美元。調整後每股盈餘為2.38美元，高於市場預期的2.21美元。這接近8%的超額，主要由公司“嚴格的成本控制”和對先進半導體工具的強勁需求推動。
利潤率也保持健康。EBITDA達到31.9%，EBIT略低於30%，顯示即使在半導體行業經歷波動的支出環境下，Applied Materials仍能維持盈利能力。
管理層預計第二季度營收在71.5億美元到81.5億美元之間。該範圍的中點遠高於分析師預期。正規化每股盈餘指引為2.44美元到2.84美元，也超出預期。
CEO Gary Dickerson在財報電話會議中明確表示，這股動能不僅僅是一個季度的故事。AMAT預計其半導體系統的營收在今年將增長超過20%，下半年增長勢頭甚至比上半年更強。
Dickerson解釋說，AI已經達到他所稱的“轉折點”，該技術為用戶帶來真正的生產力提升和投資回報。這促使各公司競相建設AI基礎設施，直接轉化為對半導體製造設備的需求。
故事繼續
“建設AI基礎設施的競賽正在推動前所未有的半導體、半導體製造能力和研發支出，” Dickerson在電話中表示。
目前增長最快的市場是先進邏輯晶片、高帶寬記憶體DRAM，以及先進封裝。這些正是Applied Materials擁有強大市場領導地位的領域。
在先進邏輯方面，Applied Materials是第一的工藝設備供應商。公司預計在閘極全包（gate-all-around）晶體管和連線方面，將佔據其服務市場的超過50%。
在DRAM，尤其是用於AI應用的高帶寬記憶體，Applied Materials也是市場領導者。
這裡有一個許多投資者可能會忽略的關鍵細節：
HBM DRAM需要客戶啟動三到四倍的晶圓數，才能提供相同數量的比特。
隨著行業從HBM3轉向HBM4，這個倍數會增加。
更多的晶圓啟動意味著Applied Materials的設備銷售也會增加。
CFO Brice Hill指出，公司已為這次激增做了準備。Applied Materials在過去幾年幾乎將其系統製造能力翻倍，並增加了約(百萬美元的庫存，以應對需求的增加。
分析師們在財報公布後，普遍調升了對Applied Materials的展望。
富國銀行分析師Joe Quatrochi指出，該公司預計半導體系統營收將實現超過20%的增長，遠超過之前預估的11%年增長（YoY）。他維持“增持”評級並設定了)的目標價。
Evercore ISI分析師Mark Lipacis預計，隨著設備支出在2027年前加速，Applied Materials與ASML $500 ASML(、Lam Research )LRCX$435 和KLA Corp. (KLAC)之間的估值差距將縮小。他給予“跑贏大市”的評級和目標價。
美國銀行分析師Vivek Arya則提供了最為樂觀的看法，稱這是Applied Materials的“閃耀時刻”。
“作為最大半導體設備公司，擁有最廣泛產品組合，AMAT在這個聚焦於先進F/L和DRAM的多年度WFE周期中具有強大的槓桿作用，以支持超額的AI需求，” Arya在給客戶的備忘錄中寫道。
他將目標價從(提高到)，並重申“買入”評級。Arya預計，2026年Applied Materials的市場份額將增加約100個基點。
財報電話會議中出現的一個有趣動態是，潔淨室空間，而非客戶需求，正限制設備製造商的增長速度。
Hill解釋說，先進晶圓廠、邏輯晶片和DRAM的產能基本已滿。價格已上漲，客戶也給予Applied Materials更長期的展望，以確保公司在其製造擴張中有足夠的運營能力。
多個新工廠項目預計在2027年投產，這將釋放額外的產能。這表明強勁的需求環境可能會持續到明年。
市值達到2816億美元的AMAT股票，在過去三年中已為股東帶來222%的回報。
在36位分析師中，24人建議“強烈買入”，4人建議“適度買入”，8人建議“持有”。平均目標價為387.58美元，比目前的369.41美元高出約5%。
人工智慧推動半導體製造的多年度投資周期，而Applied Materials是最大設備供應商，在增長最快的細分市場中處於領先地位。
這家晶片製造商的指引表明，這不是短期的波動。管理層談到2027年及以後的持續增長。華爾街分析師正在提高目標價，認為AMAT股票應該更接近其同行的估值。
風險在於Applied Materials的股價已經大幅上漲，半導體設備股也可能波動較大。如果AI支出放緩或客戶推遲工廠建設，股價可能會回落。
但如果你相信AI基礎設施的建設還有多年的潛力，Applied Materials看起來已經做好了充分的準備來把握這一機會。公司剛剛展示了在充滿挑戰的環境中交出亮眼成績的能力，同時也在為更大的增長做準備。
_ 在本文發布當日，Aditya Raghunath未持有本文提及的任何證券的直接或間接持倉。本文所有資訊和數據僅供參考。本文最初發表於Barchart.com _
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根據分析師的說法，應用材料股票是“閃耀的時刻”。你應該在這裡買入AMAT嗎？
根據分析師的說法，Applied Materials 股票正是“閃耀的時刻”。你應該在這裡買入AMAT嗎？
人工智慧與機器學習概念 - 由 amgun 透過 iStock 提供
Aditya Raghunath
星期四，2026年2月19日 上午1:20 GMT+9 5分鐘閱讀
在本文中：
AMAT
+2.19%
當一家公司在每個主要財務指標上都超越預期，並且還將標準提高時，投資者往往會注意到。這就是Applied Materials (AMAT)在2月12日的情況，當時半導體設備製造商公布了第一季度財報，股價飆升超過8%。Applied Materials超出預期，同時暗示人工智慧支出的繁榮正在推動對其製造工具的前所未有的需求。
對於在這次漲勢後猶豫是否應該買入AMAT股票的投資者來說，答案取決於你對AI浪潮持續多久的看法。華爾街分析師似乎相當相信這將是一段長期的旅程。
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Applied Materials全面出色的表現
Applied Materials公布2026年1月結束的第一季度營收為70.1億美元，超過分析師預估的68.8億美元。調整後每股盈餘為2.38美元，高於市場預期的2.21美元。這接近8%的超額，主要由公司“嚴格的成本控制”和對先進半導體工具的強勁需求推動。
利潤率也保持健康。EBITDA達到31.9%，EBIT略低於30%，顯示即使在半導體行業經歷波動的支出環境下，Applied Materials仍能維持盈利能力。
管理層預計第二季度營收在71.5億美元到81.5億美元之間。該範圍的中點遠高於分析師預期。正規化每股盈餘指引為2.44美元到2.84美元，也超出預期。
CEO Gary Dickerson在財報電話會議中明確表示，這股動能不僅僅是一個季度的故事。AMAT預計其半導體系統的營收在今年將增長超過20%，下半年增長勢頭甚至比上半年更強。
AI重塑晶片支出
Dickerson解釋說，AI已經達到他所稱的“轉折點”，該技術為用戶帶來真正的生產力提升和投資回報。這促使各公司競相建設AI基礎設施，直接轉化為對半導體製造設備的需求。
“建設AI基礎設施的競賽正在推動前所未有的半導體、半導體製造能力和研發支出，” Dickerson在電話中表示。
目前增長最快的市場是先進邏輯晶片、高帶寬記憶體DRAM，以及先進封裝。這些正是Applied Materials擁有強大市場領導地位的領域。
在先進邏輯方面，Applied Materials是第一的工藝設備供應商。公司預計在閘極全包（gate-all-around）晶體管和連線方面，將佔據其服務市場的超過50%。
在DRAM，尤其是用於AI應用的高帶寬記憶體，Applied Materials也是市場領導者。
這裡有一個許多投資者可能會忽略的關鍵細節：
CFO Brice Hill指出，公司已為這次激增做了準備。Applied Materials在過去幾年幾乎將其系統製造能力翻倍，並增加了約(百萬美元的庫存，以應對需求的增加。
華爾街提高AMAT股票目標價
分析師們在財報公布後，普遍調升了對Applied Materials的展望。
富國銀行分析師Joe Quatrochi指出，該公司預計半導體系統營收將實現超過20%的增長，遠超過之前預估的11%年增長（YoY）。他維持“增持”評級並設定了)的目標價。
Evercore ISI分析師Mark Lipacis預計，隨著設備支出在2027年前加速，Applied Materials與ASML $500 ASML(、Lam Research )LRCX$435 和KLA Corp. (KLAC)之間的估值差距將縮小。他給予“跑贏大市”的評級和目標價。
美國銀行分析師Vivek Arya則提供了最為樂觀的看法，稱這是Applied Materials的“閃耀時刻”。
“作為最大半導體設備公司，擁有最廣泛產品組合，AMAT在這個聚焦於先進F/L和DRAM的多年度WFE周期中具有強大的槓桿作用，以支持超額的AI需求，” Arya在給客戶的備忘錄中寫道。
他將目標價從(提高到)，並重申“買入”評級。Arya預計，2026年Applied Materials的市場份額將增加約100個基點。
產能限制可能延長這個周期
財報電話會議中出現的一個有趣動態是，潔淨室空間，而非客戶需求，正限制設備製造商的增長速度。
Hill解釋說，先進晶圓廠、邏輯晶片和DRAM的產能基本已滿。價格已上漲，客戶也給予Applied Materials更長期的展望，以確保公司在其製造擴張中有足夠的運營能力。
多個新工廠項目預計在2027年投產，這將釋放額外的產能。這表明強勁的需求環境可能會持續到明年。
AMAT股票投資者的底線
市值達到2816億美元的AMAT股票，在過去三年中已為股東帶來222%的回報。
在36位分析師中，24人建議“強烈買入”，4人建議“適度買入”，8人建議“持有”。平均目標價為387.58美元，比目前的369.41美元高出約5%。
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人工智慧推動半導體製造的多年度投資周期，而Applied Materials是最大設備供應商，在增長最快的細分市場中處於領先地位。
這家晶片製造商的指引表明，這不是短期的波動。管理層談到2027年及以後的持續增長。華爾街分析師正在提高目標價，認為AMAT股票應該更接近其同行的估值。
風險在於Applied Materials的股價已經大幅上漲，半導體設備股也可能波動較大。如果AI支出放緩或客戶推遲工廠建設，股價可能會回落。
但如果你相信AI基礎設施的建設還有多年的潛力，Applied Materials看起來已經做好了充分的準備來把握這一機會。公司剛剛展示了在充滿挑戰的環境中交出亮眼成績的能力，同時也在為更大的增長做準備。
_ 在本文發布當日，Aditya Raghunath未持有本文提及的任何證券的直接或間接持倉。本文所有資訊和數據僅供參考。本文最初發表於Barchart.com _