Pitney Bowes Inc (PBI) 2025年第四季財報電話會議重點：戰略轉型與市場 ...

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星期四，2026年2月19日 上午4:00 GMT+9 4分鐘閱讀

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PBI

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本文首次刊載於GuruFocus。

**息稅前盈餘（EBIT）：** 以調整後的基準討論。

**息稅前利潤（EBITA）：** 以非GAAP指標呈現。

**每股盈餘（EPS）：** 以調整後的基準提供。

**自由現金流：** 以調整後的基準報告。

發布日期：2026年2月18日

完整財報電話會議記錄，請參閱完整的財報會議記錄。

正面點

Pitney Bowes Inc (NYSE:PBI) 在轉型業務方面取得重大進展，2025年第四季度財務表現強勁。

公司吸引了高層人才，包括近期聘用的銀行業務領袖Steve Fischer，預計將最大化Pitney Bowes銀行的價值。

Pitney Bowes Inc (NYSE:PBI) 自2025年中以來已停止Presort業務的下滑，並積極爭取新客戶，擁有完整的潛在商機管道。

公司專注於盈利增長，通過升級領導團隊、簡化結構、優化流程和削減成本來實現。

Pitney Bowes Inc (NYSE:PBI) 是Presort市場的低成本供應商，使其能更積極地制定定價策略以贏得新客戶。

負面點

Pitney Bowes Inc (NYSE:PBI) 面臨市場不確定性和地緣政治挑戰，包括潛在的政府關閉和經濟變化，可能影響業績。

Presort業務經歷客戶流失，需時間從過去的重大損失中恢復。

預計SendTech業務在2026年將出現營收下滑，預計下半年表現較佳。

Pitney Bowes Inc (NYSE:PBI) 曾因裁員而產生重組成本，2025年第四季度超出預期。

公司承認去年初在Presort業務上反應遲緩，面臨逆風，因未在市場上足夠積極。

問答重點

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Q：Kurt，你能詳細說明你在信中提到的額外市場不確定性和地緣政治挑戰，作為指導範圍擴大的原因嗎？A：是的，一些問題包括潛在的政府關閉，影響我們的Centex空間表現。還有對聯準會變動和經濟走向的不確定性。雖然我們不預期會有重大影響，但我們意識到潛在的逆風，特別是在我們的郵件營銷部分的Presort業務中。- Kurt Wolf，CEO

Q：Presort業務的新客戶贏得是否立即反映在交易量上，還是需要一段成長時間？A：新贏得的客戶通常很快，但銷售週期較長。我們在去年六月變得更積極，填滿了我們的管道。今年第一季中段已匹配到一半的客戶贏得。由於我們增加了多個客戶並從去年上半年重大損失中恢復，資金流轉需要時間。- Kurt Wolf，CEO

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Q：你能量化政府關閉對本季度的影響嗎？A：影響主要在硬體購買，推遲到後續季度。大部分影響在去年第三季度顯現。我們不提供詳細數據，但我們確實受到政府關閉的影響。- Paul Evans，CFO

Q：你會在Presort業務中多積極定價以贏回客戶嗎？預期的息稅前利潤（EBIT）邊際是多少？A：我們在定價上很積極，以贏得新客戶，並已對現有客戶做出讓步。目標EBIT邊際在低到中20%的範圍內。作為低成本供應商，我們能維持這一策略。- Kurt Wolf，CEO 和 Paul Evans，CFO

Q：新聘用的人員是否表示你不再打算將業務出售，作為戰略審查的一部分？A：不，新聘用的人才無論公司未來走向如何都很有價值。他們帶來重要人才，將成為未來的資產，無論戰略決策如何。- Kurt Wolf，CEO

Q：未來幾年，Pitney Bowes的主要成長機會有哪些？A：成長機會包括利用我們在Presort的低成本優勢、探索收購機會、專注於郵件投資、發展運輸業務，以及擴展銀行業務並引入新領導。- Paul Evans，CFO

Q：你如何看待2026年的資本回報，特別是股票回購和股息？A：我們會根據機會進行股票和債務回購，重點是低估的股票。股息每季度決定，目前資金優先用於回購。- Paul Evans，CFO

Q：你預計SendTech業務的營收表現如何？A：預計全年營收將下降，但下半年表現較佳。趨勢逐季改善，與IMI遷移相關。- Paul Evans，CFO 和 Kurt Wolf，CEO

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