Daniel de Visé，美國今日報
星期四，2026年2月19日 上午3:02 GMT+9 4分鐘閱讀
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將私募股權引入401(k)帳戶是一項具有爭議且備受辯論的特朗普政府倡議。
一項新調查顯示，大多數普通美國人似乎喜歡這個想法。
根據全球最大資產管理公司貝萊德（BlackRock）的一項調查，三分之二的註冊選民支持擴大退休計劃中私募投資的政策。
大約相同比例，64%，認為所有退休計劃都應允許相同的投資選項，調查發現。貝萊德於一月調查了1,000名註冊選民。
過去，私募投資界主要由富有的投資者、捐贈基金和養老基金組成。
貝萊德將很快推出一款包含私募投資的401(k)目標日期退休基金。
這一情況正在改變。去年夏天，貝萊德宣布將提供一款包含私募投資的401(k)目標日期退休基金，預計今年晚些時候推出。另一家退休巨頭Empower也採取了類似措施。其他401(k)提供商也在研究這一想法。
在2025年8月的行政命令中，唐納德·特朗普總統大力推動私募股權和其他“替代”投資進入退休計劃。
“美國的政策是，每個準備退休的美國人都應該能夠獲得包括替代資產投資的資金，”該命令指出，前提是這些投資能提高退休投資的回報。
該行政命令涵蓋了幾類替代投資：基本上，除了傳統股票和債券之外的任何投資，這是傳統投資的主要內容。替代投資可以包括私募股權、房地產、加密貨幣以及對私營公司的直接投資。
貝萊德專注於私募投資。投資私有資產的公司一直在推動進入401(k)和其他“確定供款”工作場所退休計劃。
特朗普總統希望退休儲蓄者能夠接觸到“替代”投資。
私募股權公司籌集資金以購買、管理和出售公司以獲利。投資者通常是富有的個人或機構。私募信貸市場向公司或個人提供貸款，這些公司或個人不在銀行和固定收益行業內。
過去，一般退休儲蓄者很少接觸到這個世界。根據Investopedia，私募股權基金的最低投資額可能在數百萬，或至少數十萬美元。你的資金可能會被鎖定多年。
但退休人員長期以來一直可以通過養老金計劃接觸私募投資，這些計劃有投資私募市場的歷史。
貝萊德的目標基本上是模仿這一模式，打造一款由專業經理管理的401(k)目標日期基金。這些基金根據退休日期向工人提供不同程度的保守資產配置，隨著目標日期的臨近，投資越來越保守。
“目標日期基金由專業管理，通常成本較低且多元化，應該具有與養老金計劃相同的能力來購買私募市場，”貝萊德全球退休解決方案負責人Nick Nefouse表示。
私募股權對於富有的投資者和養老基金經理來說具有吸引力，因為它有潛力超越股市。
根據Investopedia的數據，2000年至2020年間，私募股權的平均年回報率為10.5%，超過標普500指數。私募股權被視為一種高風險、高回報的股票替代投資。
私募投資也存在嚴重的缺點。私營公司受到的監管和報告要求少於上市公司。很難判斷私營公司賺了多少錢。
“這些都是私營公司，透明度較低，” Motley Fool的高級顧問Robert Brokamp在2025年對USA TODAY表示。
一些知名人士質疑將私募股權引入401(k)行業的明智性。
在2025年，馬薩諸塞州民主黨參議員伊麗莎白·沃倫（Elizabeth Warren）給Empower的CEO寫信，質疑其提供私募投資的計劃。
“鑑於該行業的投資者保護薄弱、透明度不足、管理費昂貴以及高回報的未經證實的說法，我們正在尋求有關貴公司如何確保其管理的數十億美元退休儲蓄安全的資訊，”沃倫寫道。
Empower回應，基本上認為退休儲蓄者應該有機會進入有利可圖的私募投資市場，經過數十年的排除。
馬薩諸塞州民主黨參議員伊麗莎白·沃倫（Elizabeth Warren）對開放401(k)退休計劃給私募股權的舉措表示擔憂。
一些經濟學家也提出了類似的疑慮。波士頓學院退休研究中心的高級顧問Alicia Munnell在2025年8月的一篇文章中批評了特朗普的行政命令。
“就我所見，推動401(k)計劃中私募股權的唯一力量是私募股權行業，”Munnell寫道。她補充說：“我認為人們應該投資自己理解的東西，而私募股權並不透明。”
Nefouse表示，貝萊德公司只將私募投資作為由專業經理監管的目標日期基金的一部分。即將推出的貝萊德基金將只將5%到20%的持倉配置於私募投資，並且隨著接近退休，比例會逐步降低。
“我們的工作是改善退休結果，”Nefouse說。“僅此而已。這是我們的重點。如果加入私募市場能改善結果，我們就會這樣做。”
本文最初刊載於USA TODAY：特朗普推動401(k)中的私募股權。選民批准。
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特朗普希望在 401(k)s 中引入私募股權。選民批准。
特朗普希望在401(k)帳戶中引入私募股權。選民批准。
Daniel de Visé，美國今日報
星期四，2026年2月19日 上午3:02 GMT+9 4分鐘閱讀
在本文中：
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將私募股權引入401(k)帳戶是一項具有爭議且備受辯論的特朗普政府倡議。
一項新調查顯示，大多數普通美國人似乎喜歡這個想法。
根據全球最大資產管理公司貝萊德（BlackRock）的一項調查，三分之二的註冊選民支持擴大退休計劃中私募投資的政策。
大約相同比例，64%，認為所有退休計劃都應允許相同的投資選項，調查發現。貝萊德於一月調查了1,000名註冊選民。
401(k)退休儲蓄者正獲得私募股權的准入
過去，私募投資界主要由富有的投資者、捐贈基金和養老基金組成。
貝萊德將很快推出一款包含私募投資的401(k)目標日期退休基金。
這一情況正在改變。去年夏天，貝萊德宣布將提供一款包含私募投資的401(k)目標日期退休基金，預計今年晚些時候推出。另一家退休巨頭Empower也採取了類似措施。其他401(k)提供商也在研究這一想法。
在2025年8月的行政命令中，唐納德·特朗普總統大力推動私募股權和其他“替代”投資進入退休計劃。
“美國的政策是，每個準備退休的美國人都應該能夠獲得包括替代資產投資的資金，”該命令指出，前提是這些投資能提高退休投資的回報。
什麼是私募股權？什麼是“替代”投資？
該行政命令涵蓋了幾類替代投資：基本上，除了傳統股票和債券之外的任何投資，這是傳統投資的主要內容。替代投資可以包括私募股權、房地產、加密貨幣以及對私營公司的直接投資。
貝萊德專注於私募投資。投資私有資產的公司一直在推動進入401(k)和其他“確定供款”工作場所退休計劃。
特朗普總統希望退休儲蓄者能夠接觸到“替代”投資。
私募股權公司籌集資金以購買、管理和出售公司以獲利。投資者通常是富有的個人或機構。私募信貸市場向公司或個人提供貸款，這些公司或個人不在銀行和固定收益行業內。
過去，一般退休儲蓄者很少接觸到這個世界。根據Investopedia，私募股權基金的最低投資額可能在數百萬，或至少數十萬美元。你的資金可能會被鎖定多年。
但退休人員長期以來一直可以通過養老金計劃接觸私募投資，這些計劃有投資私募市場的歷史。
貝萊德的目標基本上是模仿這一模式，打造一款由專業經理管理的401(k)目標日期基金。這些基金根據退休日期向工人提供不同程度的保守資產配置，隨著目標日期的臨近，投資越來越保守。
“目標日期基金由專業管理，通常成本較低且多元化，應該具有與養老金計劃相同的能力來購買私募市場，”貝萊德全球退休解決方案負責人Nick Nefouse表示。
私募投資的優缺點
私募股權對於富有的投資者和養老基金經理來說具有吸引力，因為它有潛力超越股市。
根據Investopedia的數據，2000年至2020年間，私募股權的平均年回報率為10.5%，超過標普500指數。私募股權被視為一種高風險、高回報的股票替代投資。
私募投資也存在嚴重的缺點。私營公司受到的監管和報告要求少於上市公司。很難判斷私營公司賺了多少錢。
“這些都是私營公司，透明度較低，” Motley Fool的高級顧問Robert Brokamp在2025年對USA TODAY表示。
在401(k)中是否有空間容納私募投資？
一些知名人士質疑將私募股權引入401(k)行業的明智性。
在2025年，馬薩諸塞州民主黨參議員伊麗莎白·沃倫（Elizabeth Warren）給Empower的CEO寫信，質疑其提供私募投資的計劃。
“鑑於該行業的投資者保護薄弱、透明度不足、管理費昂貴以及高回報的未經證實的說法，我們正在尋求有關貴公司如何確保其管理的數十億美元退休儲蓄安全的資訊，”沃倫寫道。
Empower回應，基本上認為退休儲蓄者應該有機會進入有利可圖的私募投資市場，經過數十年的排除。
馬薩諸塞州民主黨參議員伊麗莎白·沃倫（Elizabeth Warren）對開放401(k)退休計劃給私募股權的舉措表示擔憂。
一些經濟學家也提出了類似的疑慮。波士頓學院退休研究中心的高級顧問Alicia Munnell在2025年8月的一篇文章中批評了特朗普的行政命令。
“就我所見，推動401(k)計劃中私募股權的唯一力量是私募股權行業，”Munnell寫道。她補充說：“我認為人們應該投資自己理解的東西，而私募股權並不透明。”
Nefouse表示，貝萊德公司只將私募投資作為由專業經理監管的目標日期基金的一部分。即將推出的貝萊德基金將只將5%到20%的持倉配置於私募投資，並且隨著接近退休，比例會逐步降低。
“我們的工作是改善退休結果，”Nefouse說。“僅此而已。這是我們的重點。如果加入私募市場能改善結果，我們就會這樣做。”
本文最初刊載於USA TODAY：特朗普推動401(k)中的私募股權。選民批准。
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