MSTR在美國成為最被做空的股票呢。根據FactSet和高盛的數據，市值340億美元中有14%是空頭部位，這數字相當高。

為什麼會有這麼多空頭呢，主要原因似乎是基礎交易策略。簡單來說，就是一邊買入像BlackRock的iBit這樣的比特幣現貨ETF，一邊空頭MSTR股票，調整風險報酬比率來追求利潤。Jane Street最近大量買入iBit的消息也傳出，但背後可能就是這樣的交易策略。

MSTR持有717,722枚比特幣，價值約470億美元。另一方面，股價今年以來下跌了20%，而iBit則下跌了27%。因此，MSTR對iBit的比率已上升約12%。也就是說，這筆交易還沒有成功。如果空頭部位增加的主要目的是基礎交易策略，未來可能會有一些變化。