注意到比特幣目前處於相當緊張的局勢中。價格跌至77,780美元，但仍比礦工認為的成本價低約20%。之前看到NUPL降至0.2——這是市場恐懼的歷史低點。礦工顯然處於壓力之下，許多在出售自己的儲備以維持現金流。

但有趣的是——儘管哈希率受到壓力，在980到1150 EH/s之間波動，開始出現變化的跡象。我注意到交易所間流動脈衝形成了金叉，超過了其90天平均線。過去這種情況在2016年、2019年和2023年初出現，之後都伴隨著穩定的上升。這暗示著大玩家開始悄悄積累，儘管礦工目前正處於痛苦之中。

同時，穩定幣展現出有趣的動態。穩定幣市值在一個月內增長了3.73%，而USDC在三十天內更是飆升了9.34%。與此同時，OTC餘額下降——這意味著機構在將比特幣轉出以進行長期存儲。哈希價格仍被壓在每PH/s每天30-32美元的水平，這只讓最有效率的礦工盈利。但資金在交易所的輪換本身可能是下一階段重新積累的信號。約在77,000到71,000美元的整合，似乎是轉折的關鍵點。