在比特幣波動在70,000到75,000美元之間的同時，華爾街幕後正在發生一些有趣的事情。當大多數散戶在歷史高點下跌44%後退出市場時，大型機構卻在做完全相反的事情。

摩根士丹利剛剛推出了自己的比特幣現貨ETF，MSBT，數據顯示出一個非常明確的模式。在第一個交易日，當所有比特幣ETF都共同出現近9400萬美元的資金流出時，只有兩個成功吸引資金——BlackRock的IBIT和MSBT。這不是巧合。

接下來一周的數據更具啟示性。4月13日和14日，比特幣ETF的市場總資金流出達到大規模負向(2.91億美元)，但MSBT仍保持正向資金流入。我們談論的是一家管理著7萬億美元資產、擁有1.6萬名財富顧問的銀行，推出一款市場最低費率的產品(0.14%，低於IBIT的0.25%和Grayscale Mini的0.15%)，正值市場情緒悲觀之時。

時機在這裡至關重要。摩根士丹利花了18個月準備這個產品，並選擇在比特幣跌半時進入，而不是在狂熱的高點。之後，他們內部建議將高淨值客戶的配置比例最高可達4%。如果這7萬億美元中的一小部分重新配置，我們就談論持續數億美元的資金流。

還有更多。六天後，高盛宣布了自己的比特幣ETF，但策略不同——使用覆蓋買權來產生每月收入。這個預計在六月或七月推出的產品，顯然是為了傳統機構投資者設計，他們想要比特幣的敞口，但又不能承受極端波動。

模式非常清晰：華爾街在調整期間並未陷入恐慌，而是在佈局。彭博的分析師已預估MSBT的資產管理規模在一年內可能達到50億美元。同時，像BITB(這樣在紐約證券交易所阿卡交易的產品，也在與不同的提案競爭機構投資者的注意力。

對於關注機構動向的人來說，MSBT的每周資金流已成為了解華爾街真實情緒的重要窗口。而目前的結論是：在下跌時積累，而不是慌忙退出。