最近又看到好多人把 AMM 做市當“放進去就收手續費”，我有點無語…曲線擺在那兒，價格一跑偏，你的倉位就被動往弱勢那邊挪，無常損失說白了就是“賺了費，虧了方向”。我自己一般先算個區間：預期波動×時間，再對比手續費能不能覆蓋，覆蓋不了寧可不做。順帶這陣子質押解鎖、代幣解鎖日曆天天被提，拋壓焦慮一起来，波動放大，IL 也更容易把費吃乾淨。反正我做市只當資金效率工具，不當收益幻想，參數不對就撤。