最近又看到再質押、共享安全那套被吹成“收益疊加”，說白了我最怕的是大家疊加的是幻覺：底層安全假設沒變強，複雜度倒是翻倍了。路由器/跨鏈這邊我看太多失敗模式了，卡住、延遲、回滾，很多時候不是黑客多牛，是設計本來就沒給異常留出口。

還有人拿 RWA、甚至美債收益率去對比鏈上各種收益產品……我理解想找錨，但別忘了：鏈上收益很多是“流動性+激勵+槓桿”的混合物，行情一變就只剩“我也不知道”。我以前老說“我只看鏈上”，現在也在修正：鏈上看得清是事實，但鏈下的風險傳導也會把鏈上打穿，尤其是共享安全這種一鍋燴。反正我自己的做法就是：能少套一層就少套一層，睡得踏實點。