5天前
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Natalie Sherman 商業記者
EPA-EFE/Rex/Shutterstock
當美國總統唐納德・川普在去年4月發動貿易戰時，他承諾要為美國開啟一個新時代——宣稱要恢復製造業、為政府籌集資金，並開拓新的市場。
一年之後，美國的關稅稅率處於數十年來的最高水平，平均有效稅率約為10%，而去年年初約為2.5%。
以下是它們如何改變全球貿易的四種方式。
AFP／Getty Images
去年4月，川普在所謂的「解放日（Liberation Day）」上推出了對許多外國商品徵收至少10%的關稅，對全球造成震撼——鎖定的品項包括來自部分國家的商品，例如對中國等國施加遠高於其他國家的稅率。
當中國以自家的關稅回擊時，這種你來我往的交換使關稅稅率迅速飆升到三位數；而在幾週之內，兩大經濟體之間的貿易幾乎完全停擺。
這些緊張局勢最終逐漸平息。到2025年底，中國商品面臨的關稅（或邊境稅）比年初高出20%。
但兩國之間的貿易仍遭受重大打擊。
去年，美國自中國進口的價值大約暴跌30%。美國對中國的出貨也出現類似幅度的下滑，下降超過25%。
到去年年底，中國商品在美國整體進口中所占比重低於10%——相當於2000年左右才見過的水準，且較2016年的20%以上下降；2016年是川普首次當選的年份。
美國從越南和墨西哥增加進口——而其中中國企業提高了投資——顯示兩國之間的商業連結並未徹底斷裂。
不過數據顯示，川普第一任期期間開始的「脫鉤」如今終於到來了；達特茅斯大學塔克商學院（Tuck School of Business）的全球化教席教授 Davin Chor 如是說。
談到直接出貨時，他說：「這真的非常劇烈，而且非常果斷。」
Chor 表示，去年發生的巨大轉變意味著企業已對某些早在一段時間之前就已推進的計畫採取行動。即使川普最後沒有讓他最具攻擊性的課徵再次復活，這也意味著斷裂仍將延續，他補充道。
「我不認為你應該期待事情會回到一切如常，」他說。
AFP
關稅迫使美國的貿易夥伴（如加拿大）把目光投向美國以外
川普對美國關稅制度的改動，影響範圍比他在「解放日」的宣布更深遠。他還提高了對鋼鐵、木材和汽車等特定項目的徵收，並終止了允許價值低於 $800 的貨物進入該國的規則等多項措施。
儘管有了這些新稅負，美國進口總量去年仍增加了超過4%——速度比2024年更慢，但幾乎不足以證明出現「孤立主義急劇下滑」的跡象。
然而，這些措施推動許多其他國家的企業，為尋找買家而把目光投向美國以外——隨著政治領袖急著鞏固非美國的貿易關係。
就連英國這樣的國家也不例外；英國的商品面臨的關稅相對有限，僅為10%。
儘管在2025年英國商品仍主要銷往美國，但美國在英國出口中的占比下滑；相反，像德國、法國和波蘭等國則贏得了市場份額。
「有些人可能會覺得意外——整體而言全球貿易……其實撐得不錯，」阿爾斯頓大學（Alston University）經濟學教授 Jun Du 表示。但她補充：「不過，連線方式已經被大量重塑。」
美國成功說服一些國家就旨在增加美國企業（例如農民）在海外銷售機會的貿易變更達成協議。
但川普的推動也疏遠了盟友，促成了一些與美國利益不相符的變化——即便在像加拿大這樣的案例中，川普最終仍以北美自由貿易協定為由，將絕大多數商品豁免於關稅。
加拿大最近同意把對數千種由中國製造的電動車的關稅從100%削減到約6.1%。這代表它明顯背離美國轉向中國；而這對長期主導加拿大市場的美國車廠而言，尤其令人不安。
「造成警報的並不是關稅水準本身，而是那種單邊主義，」哥倫比亞法學院教授 Petros Mavroidis 說。
Bloomberg／Getty Images
關稤引發的緊張外溢到其他領域
來自關稅的緊張已擴散到非貿易領域。
根據美國旅行協會的估算，去年加拿大前往美國的旅客人數下跌20%，使美國經濟損失超過 $40億。
Mavroidis 表示，關稅也讓美國更難團結支持各種大小議題：不論是伊朗戰爭，還是延長長達28年的禁止對電子交易（例如串流）課徵關稅的禁令。
他說：「當你在貿易上把他們『搞得很難受』，你怎麼還能要求他們採取合作行為？你失去了軟實力，而軟實力是美國最大的優勢。現在這些都不見了，你要怎麼把它建回來？」
雖然針對美國的直接貿易報復仍有限，但不能保證這種模式會一直維持下去。牛津經濟研究院（Oxford Economics）的經濟學家 Michael Pearce 表示，他指出川普的立場鼓勵其他國家去探索自己的、更偏保護主義的政策。
「那個顯著的風險在於——隨著時間推移，我們可能會開始看到以其他方式進行的報復，」他說。「這就是貿易戰造成的損害如何擴散。」
EPA／Shutterstock
川普在「解放日」威脅要徵收的關稅，並引發如此大的警惕，最終還是被削弱：因為總統對許多商品作了豁免，並與一些承諾提供較低稅率的國家達成了協議。
他當時做出的重大承諾也同樣沒有實現。
根據稅務基金會（Tax Foundation）對政府資料的分析，去年大多數時間製造業陷入萎縮，而外國對美國的投資也下降；這即便某些企業（例如藥廠）曾承諾要增加支出。
然後在2月，美國最高法院直接否定了「解放日」的那波課徵；甚至還對政府去年取得的關稅收入激增提出了質疑。美國現在必須歸還其去年所收取超過一半的 $2600億以上金額。
白宮表示，政策要見效需要時間，並指出企業與各國對大型投資的承諾。
但就目前而言，關稅在美國造成的主要後果是企業端的壓力，以及消費者面臨更高價格。
高達約55%的新課徵在去年轉嫁給消費者，摩根士丹利（Goldman Sachs）在10月估算。
這也推動美國去年的通膨率上升約半個百分點，至約3%；若沒有關稅，通膨率本來應為更低水準，Pearce 說。
由於「負擔能力」成為許多選民的首要關切，這個議題也使共和黨在11月的期中選舉前的宣傳更為複雜。
不過，儘管關稅壓抑了消費支出與企業活動，經濟仍成長了2.1%，而12月的失業率為4.4%。
Pearce 說：「它製造了很多噪音，但我認為很難說它造成了非常顯著的負面巨觀經濟影響。」
最高法院裁決後，白宮承諾將以其他法律重新啟動其政策。至於川普在選舉前的推動力度會有多大，仍有待觀察。
「我不認為我們永遠都回得去到『解放日』的水準，」稅務基金會（Tax Foundation）聯邦稅務政策副總裁 Erica York 說。
川普關稅
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一年來：特朗普關稅如何改變全球經濟的四種方式
時光回顧一年：川普關稅如何改變全球經濟的四種方式
5天前
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當美國總統唐納德・川普在去年4月發動貿易戰時，他承諾要為美國開啟一個新時代——宣稱要恢復製造業、為政府籌集資金，並開拓新的市場。
一年之後，美國的關稅稅率處於數十年來的最高水平，平均有效稅率約為10%，而去年年初約為2.5%。
以下是它們如何改變全球貿易的四種方式。
AFP／Getty Images
去年4月，川普在所謂的「解放日（Liberation Day）」上推出了對許多外國商品徵收至少10%的關稅，對全球造成震撼——鎖定的品項包括來自部分國家的商品，例如對中國等國施加遠高於其他國家的稅率。
當中國以自家的關稅回擊時，這種你來我往的交換使關稅稅率迅速飆升到三位數；而在幾週之內，兩大經濟體之間的貿易幾乎完全停擺。
這些緊張局勢最終逐漸平息。到2025年底，中國商品面臨的關稅（或邊境稅）比年初高出20%。
但兩國之間的貿易仍遭受重大打擊。
去年，美國自中國進口的價值大約暴跌30%。美國對中國的出貨也出現類似幅度的下滑，下降超過25%。
到去年年底，中國商品在美國整體進口中所占比重低於10%——相當於2000年左右才見過的水準，且較2016年的20%以上下降；2016年是川普首次當選的年份。
美國從越南和墨西哥增加進口——而其中中國企業提高了投資——顯示兩國之間的商業連結並未徹底斷裂。
不過數據顯示，川普第一任期期間開始的「脫鉤」如今終於到來了；達特茅斯大學塔克商學院（Tuck School of Business）的全球化教席教授 Davin Chor 如是說。
談到直接出貨時，他說：「這真的非常劇烈，而且非常果斷。」
Chor 表示，去年發生的巨大轉變意味著企業已對某些早在一段時間之前就已推進的計畫採取行動。即使川普最後沒有讓他最具攻擊性的課徵再次復活，這也意味著斷裂仍將延續，他補充道。
「我不認為你應該期待事情會回到一切如常，」他說。
AFP
關稅迫使美國的貿易夥伴（如加拿大）把目光投向美國以外
川普對美國關稅制度的改動，影響範圍比他在「解放日」的宣布更深遠。他還提高了對鋼鐵、木材和汽車等特定項目的徵收，並終止了允許價值低於 $800 的貨物進入該國的規則等多項措施。
儘管有了這些新稅負，美國進口總量去年仍增加了超過4%——速度比2024年更慢，但幾乎不足以證明出現「孤立主義急劇下滑」的跡象。
然而，這些措施推動許多其他國家的企業，為尋找買家而把目光投向美國以外——隨著政治領袖急著鞏固非美國的貿易關係。
就連英國這樣的國家也不例外；英國的商品面臨的關稅相對有限，僅為10%。
儘管在2025年英國商品仍主要銷往美國，但美國在英國出口中的占比下滑；相反，像德國、法國和波蘭等國則贏得了市場份額。
「有些人可能會覺得意外——整體而言全球貿易……其實撐得不錯，」阿爾斯頓大學（Alston University）經濟學教授 Jun Du 表示。但她補充：「不過，連線方式已經被大量重塑。」
美國成功說服一些國家就旨在增加美國企業（例如農民）在海外銷售機會的貿易變更達成協議。
但川普的推動也疏遠了盟友，促成了一些與美國利益不相符的變化——即便在像加拿大這樣的案例中，川普最終仍以北美自由貿易協定為由，將絕大多數商品豁免於關稅。
加拿大最近同意把對數千種由中國製造的電動車的關稅從100%削減到約6.1%。這代表它明顯背離美國轉向中國；而這對長期主導加拿大市場的美國車廠而言，尤其令人不安。
「造成警報的並不是關稅水準本身，而是那種單邊主義，」哥倫比亞法學院教授 Petros Mavroidis 說。
Bloomberg／Getty Images
關稤引發的緊張外溢到其他領域
來自關稅的緊張已擴散到非貿易領域。
根據美國旅行協會的估算，去年加拿大前往美國的旅客人數下跌20%，使美國經濟損失超過 $40億。
Mavroidis 表示，關稅也讓美國更難團結支持各種大小議題：不論是伊朗戰爭，還是延長長達28年的禁止對電子交易（例如串流）課徵關稅的禁令。
他說：「當你在貿易上把他們『搞得很難受』，你怎麼還能要求他們採取合作行為？你失去了軟實力，而軟實力是美國最大的優勢。現在這些都不見了，你要怎麼把它建回來？」
雖然針對美國的直接貿易報復仍有限，但不能保證這種模式會一直維持下去。牛津經濟研究院（Oxford Economics）的經濟學家 Michael Pearce 表示，他指出川普的立場鼓勵其他國家去探索自己的、更偏保護主義的政策。
「那個顯著的風險在於——隨著時間推移，我們可能會開始看到以其他方式進行的報復，」他說。「這就是貿易戰造成的損害如何擴散。」
EPA／Shutterstock
川普在「解放日」威脅要徵收的關稅，並引發如此大的警惕，最終還是被削弱：因為總統對許多商品作了豁免，並與一些承諾提供較低稅率的國家達成了協議。
他當時做出的重大承諾也同樣沒有實現。
根據稅務基金會（Tax Foundation）對政府資料的分析，去年大多數時間製造業陷入萎縮，而外國對美國的投資也下降；這即便某些企業（例如藥廠）曾承諾要增加支出。
然後在2月，美國最高法院直接否定了「解放日」的那波課徵；甚至還對政府去年取得的關稅收入激增提出了質疑。美國現在必須歸還其去年所收取超過一半的 $2600億以上金額。
白宮表示，政策要見效需要時間，並指出企業與各國對大型投資的承諾。
但就目前而言，關稅在美國造成的主要後果是企業端的壓力，以及消費者面臨更高價格。
高達約55%的新課徵在去年轉嫁給消費者，摩根士丹利（Goldman Sachs）在10月估算。
這也推動美國去年的通膨率上升約半個百分點，至約3%；若沒有關稅，通膨率本來應為更低水準，Pearce 說。
由於「負擔能力」成為許多選民的首要關切，這個議題也使共和黨在11月的期中選舉前的宣傳更為複雜。
不過，儘管關稅壓抑了消費支出與企業活動，經濟仍成長了2.1%，而12月的失業率為4.4%。
Pearce 說：「它製造了很多噪音，但我認為很難說它造成了非常顯著的負面巨觀經濟影響。」
最高法院裁決後，白宮承諾將以其他法律重新啟動其政策。至於川普在選舉前的推動力度會有多大，仍有待觀察。
「我不認為我們永遠都回得去到『解放日』的水準，」稅務基金會（Tax Foundation）聯邦稅務政策副總裁 Erica York 說。
川普關稅
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