1️⃣ 今日最重要的 3 條產業動態

🔸 英偉達獲美國許可，重啟對華 H200 芯片生產
• 事件：黃仁勳在 GTC 確認已獲美國出口許可，中國客戶已下單，供應鏈「開始運轉」。美國政府抽取銷售額 25%。Blackwell/Rubin 系列仍禁售。
• 影響：中國數據中心此前近 10 個月算力斷供，H200 恢復出貨將釋放積壓需求。但 25% 抽成壓縮利潤率。
• 交易含義：短期利好 $NVDA（中國收入恢復）、中國雲廠商（算力補庫），但 Blackwell 禁令意味著中國算力仍落後 1-2 代，利好國產替代鏈。
• 標的：$NVDA 多 / 中國 AI 算力 ETF / 國產 GPU 概念

🔸 Micron 宣布 HBM4 36GB 量產，專供英偉達 Vera Rubin
• 事件：美光在 GTC 發佈 HBM4 36GB，帶寬 2.8TB/s，較 HBM3E 提升 2.3x。
• 交易含義：利好 $MU 和 SK Hynix。HBM 產能在 2026H2 仍是賣方市場。
• 標的：$MU 多 / SK Hynix / HBM 設備鏈

🔸 Anthropic ARR 飆升至 $19B，企業 AI 格局加速洗牌
• 事件：Anthropic ARR 從 2025 底 $9B 翻倍至 $19B，Claude Code 單品 ARR $25 億。OpenAI 回應發佈 GPT-5.4 系列。
• 交易含義：Anthropic 一級估值 $380B+。間接利好 $GOOG / $AMZN。
• 標的：Anthropic 二級份額 / $GOOG / $AMZN

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

2️⃣ AI Token：GTC 催化反彈
• RNDR +25%（神經渲染 demo）| TAO +18%（agentic AI）| FET $0.222（RSI 80 超買）
• ⚠️ 市場恐懼指數 26，FET 超買勿追

3️⃣ 算力/半導體
• H200 恢復對華出貨（增量）| Vera Rubin 年內出貨 | $1T 採購管線
• Micron HBM4 量產 | 首款 PCIe Gen6 SSD
• 黃仁勳公開表達對台積電依賴擔憂

4️⃣ 交易機會
🟢 RNDR/TAO 回調買入（GTC 敘事延續 Q2）
🟢 $MU 中線多（HBM4 + Vera Rubin 獨家配套）

5️⃣ 風險預警
⚠️ FET RSI 80 超買 | 台海地緣再定價 | H200 對華政策反覆風險