#SummerCreationCamp 黃金和白銀在壓力下開始交易,顯示出明顯下跌,背景是對宏觀經濟的預期出現變化。現貨黃金下探至 $4,066.82,跌幅為 1,52%,而白銀則下滑至 $58.06,跌幅為 2,75%。儘管霍爾木茲海峽附近地緣政治緊張局勢升溫,投資者仍偏好美元和美國國債。美國國庫券殖利率的上升顯著加劇了對貴金屬的壓力。這種市場反應再次證實,目前貨幣面因素的影響大於地緣政治風險。同時,投資者正密切關注來自各家央行的後續信號。當前修正不一定代表長期趨勢發生改變,但顯示市場對利率變動的高度敏感性。在出現新的經濟訊號之前,波動率可能仍維持在偏高水平。
造成壓力的關鍵因素是美國 10 年期國債殖利率升至 4,714%,達到本輪行情中的最高水準。較高的無風險資產收益率,傳統上會降低黃金與白銀的吸引力,因為它們不會產生利息收益。與此同時,美元走強使得非美買家對貴金屬的購買成本上升,進而促使國際投資者需求進一步縮減。市場也更預期實質利率將維持在高位。正是這一組合因素,成為金屬報價同步走低的主要原因。若殖利率持續上升,對貴金屬板塊的壓力可能仍將延續;同時,任何經濟數據的走弱都可能迅速改變力量平衡。因此,市場參與者會持續保持對新宏觀數據的高度留意。
此外,歐洲央行的決定也為市場帶來了額外影響:在此前升息之後,央行選擇將主要利率維持在 2,25% 不變。儘管該決策在預期之內,但仍確