美聯儲回購協議是其調節短期流動性的核心工具。操作時，美聯儲向交易商買入國債等證券並約定未來回購（正回購），本質是短期放貸釋放資金；到期賣出證券收回資金（逆回購）。當市場資金緊俏或過剩時，通過正、逆回購精準調節，平抑利率波動，維護金融穩定，是日常及危機時的重要調控手段。