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#NonfarmDataBeats 美國最新的非農就業數據看起來很強勁——新增64K工作崗位,超出預期——但細節卻講述了一個更為細膩的故事。失業率上升至4.6%,並且10月數據被大幅下調105K,這表明勞動市場正在擴張,但明顯失去動力。
這種混合跡象感覺不像恐慌,更像是有控制的降溫。工資增長放緩,工作崗位增長不均,修正數據提醒我們,回顧性數據可能具有誤導性。從宏觀角度來看,這與聯準會的軟著陸敘事非常契合——增長而不過熱。
對市場,尤其是加密貨幣來說,這降低了緊縮壓力。如果勞動市場繼續逐步降溫,降息可能比預期更早到來,保持流動性條件對風險資產有利。