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#NonfarmPayrollsBeatExpectations
九月之謎:勞動力市場強勁,但联准会並不急於行動。這到底發生了什麼?
美國勞動力市場的數據讓所有人感到困惑,呈現出經典的“混合”圖景。讓我們來分析一下這些數字的含義以及市場可能的走向。
事實就是事實:
· 9月份新增就業崗位:119,000。
· 預測:50,000。
· 結果:大大超出預期,幾乎是2.5倍!
· 失業率:意外上升至4.4%。
乍一看,這是支持联准会強硬貨幣政策的“鷹派”(的理想數據。經濟創造了大量就業機會,這意味着它過熱,需要保持高利率以抑制通貨膨脹。但事情並不那麼簡單。
這有什麼貓膩嗎?
失業率上升與創紀錄的崗位增加並存,這是一個令人擔憂的信號。這可能表明:
1. 積極尋找工作的人數)勞動力(增長的速度超過了新工作崗位的創造速度。
2. 其他行業出現了疲軟的跡象,這在NFP的總體指標中並不明顯。
這是联准会尋找的那種“黃金中庸”)軟著陸(嗎?還是說初步的裂痕?
市場反應:利率保持高位
市場瞬間反應:12月降息的可能性降至約40%。投資者明白——在如此強勁的就業數據下,联准会肯定不會急於放松政策。爲什麼要降息呢,如果經濟本身就創造了很多就業機會?
市場走向何方?
現在我們看到一場經典的戰鬥:
· 強勁的數據 )119K jobs( → 利率下調延遲 → 美元走強,給風險資產 )股票,數字貨幣(施加壓力。
· 冷卻跡象 )失業率上升至4.4%( → 對未來緩和的希望 → 對市場的支持。
在短期內,可能會出現"鷹派"邏輯:資金依然昂貴,這對流動性並不是很好。但是如果在接下來的報告中我們看到降溫趨勢的確認)而沒有失業率的急劇飆升(,那麼對2025年降息的希望將會回歸,並爲市場帶來新的動力。