台達電（2308）勢如破竹，千元股夢非空談，但暗藏兩大隱憂

AI浪潮席捲全球，台達電（2308）與光寶科（2301）這兩大電源供應龍頭正乘風破浪。今日台達電再創852元新高，連續三日強勢上漲，我看著這數字不禁想：這是否真能成為下一個「千元俱樂部」成員？

法人機構紛紛看好，甚至有分析師大膽預測2026至2028年間股價將挑戰千元大關。但在這片樂觀氛圍中，我不禁要提醒自己保持清醒。

親身觀察這波漲勢，我認為有四大驅動力：

首先是AI伺服器需求爆炸性增長。NVIDIA新一代AI晶片功耗飆升，對電源管理與散熱解決方案的需求水漲船高。

更關鍵的是產品單價與利潤的驚人躍升。傳統伺服器電源利潤微薄，僅約5美元；而AI伺服器的利潤貢獻竟暴增至100美元以上！若技術持續迭代，2028年甚至可能挑戰500至600美元，這增長簡直令人瞠目。

第三是液冷散熱解決方案從「選配」變「標配」。台達電在這領域動作快，水冷板、冷卻分配單元已開始出貨，液冷相關營收占比預計從去年不到1%飆升至今年約6%。

最後，備用電源系統成為資料中心標配，台達電正積極擴產以滿足亞馬遜、Meta等科技巨頭的需求。

但我必須提醒，當所有人都在談論千元股時，兩大風險不容忽視：

目前台達電本益比高達43倍，處於歷史高位，這意味著市場已經把許多美好預期納入股價。

短線漲幅過大，技術性回調風險上升，盲目追高可能面臨短期回撤。

我的建議？「逢回佈局，不要追高」。同時，密切關注即將公布的季報中「AI產品線營收占比」與「毛利率變化」，這才是真正決定未來走勢的關鍵指標。

在市場一片歡騰之際，唯有保持理性，才能在這場AI盛宴中真正獲利。