#分享美股交易赢英伟达股票 存儲牛市還能跑多遠?高盛:供不應求再續2-3年,美光/閃迪這樣看
摩根士丹利6月3日發布存儲芯片報告,核心結論:DRAM和NAND供不應求局面無法快速解決,緊缺可能再持續2-3年甚至更久。
DRAM已成為AI算力建設的最大瓶頸,超大規模客戶支付意願持續高企。高盛大幅上調美光(MU)和閃迪(SNDK)的盈利預測與目標價——美光目標價從520美元翻倍至1050美元,閃迪從1100美元上調至1750美元,均維持超配評級。
下面來看核心要點:
一、DRAM緊缺無解,供給增長受限
DRAM已成為AI建設的主要瓶頸。潔淨室和EUV設備短缺限制了供給增長,而HBM的晶圓消耗強度進一步擠壓傳統DRAM產能。
高盛預計DRAM定價在5月季度環比上漲40%,8月季度再漲15%,雖低於供應鏈反饋的20%以上漲幅,但已足夠強勁。
美光CY26/CY27 EPS預測上調4%/48%,CY27年EPS預計達113.85美元,目前股價對應PE仍低於10倍。
二、NAND同樣緊張,閃迪受益企業級SSD需求
AI推理需求正在改變NAND市場結構,超大規模客戶大量鎖定高性能NAND。閃迪合資方铠侠(Kioxia)僅將長期位元增長預期從20%微調至22%,資本開支維持低位(每年約47億美元),供給增量有限。
高盛上調閃迪CY26/CY27 EPS預測12%/24%,CY27年EPS預計達20