HertzFlow @Hertzflow_xyz gần đây liên tục công bố 3 bài Beginner’s Guide, lần lượt nói về Trade, Pools & Vaults, Referral.
Ngày 1/8 kết thúc giai đoạn testnet, phía chính thức đã chuyển hướng chặng tiếp theo sang Mainnet.
Nhìn cả 3 nội dung cùng lúc, điểm nhấn không chỉ là dạy người dùng bấm nút như thế nào, mà giống như đang trả lời trước một câu hỏi:
Mỗi khoản tiền sinh ra từ đâu, và cuối cùng ai là người chịu rủi ro.
Trước hết là Trade.
HertzFlow hỗ trợ các tài sản như tiền mã hóa, ngoại hối, hàng hóa, cổ phiếu… và nhà giao dịch có thể chọn Normal hoặc Hyper.
Với Normal, phí mở và đóng vị thế vào khoảng 4–6 bps so với giá trị danh nghĩa; ưu đãi Referral giảm 5% chỉ áp dụng cho các khoản phí đáp ứng điều kiện.
Hyper không có phí tương ứng cho việc mở/đóng vị thế, nhưng khi đóng vị thế có lãi thì lợi nhuận sẽ được phân phối theo quy tắc ROI; đóng vị thế lỗ thì không thu phần chia này.
Funding, Borrow và Gas đều vẫn đang được áp dụng.
Điều này thực sự tương ứng với hai thói quen trả phí hoàn toàn khác nhau:
Một kiểu trả trước khi giao dịch diễn ra, và kiểu còn lại trả sau khi lợi nhuận được hiện thực hóa.
Người giao dịch thường xuyên có thể sẽ quan tâm hơn liệu mức phí có thể dự đoán trước được hay không;
người nắm giữ lâu hơn, kỳ vọng lợi nhuận cao hơn thì cần tập trung nghiên cứu cách phân phối lợi nhuận.
Chỉ nhìn phí mở vị thế thôi thì rất dễ bỏ sót cả bản tổng kết chi phí.
Tiếp theo là Pool và Vault.
Pool được cách ly theo từng thị trường duy nhất: người dùng gửi USDT sẽ nhận HzLP, và nguồn vốn này đóng vai trò đối tác cho hoạt động giao dịch đòn bẩy trong thị trường đó.
Lợi nhuận đến từ phí giao dịch, chi phí vay mượn và phần lỗ ròng của trader.
Khi trader toàn hệ thống có lợi nhuận, giá trị phần chia của Pool có thể giảm—loại sản phẩm này tự mang theo rủi ro của phía đối tác.
Vault thì tổng hợp nhiều thị trường: chính giao thức hoặc Curator sẽ phân bổ vốn vào các Pool khác nhau và tiến hành tái cân bằng, người dùng nhận HzV.
Thao tác dễ hơn, rủi ro tương đối phân tán hơn, nhưng nó vẫn chịu ảnh hưởng bởi hiệu suất giao dịch chung—không thể hiểu như sản phẩm lợi tức cố định.
Dữ liệu testnet khoảng 117 k người dùng, khối lượng giao dịch 3,7 B USD, và 170 M USD vốn được khóa trong các pool.
Quy mô này cho thấy sản phẩm đã được nhiều người dùng dùng thử, nhưng thử thách thực sự sẽ diễn ra trên mainnet:
Khi tiền thật đi vào, người dùng có lấy APY làm “tiền lãi” không?
Có hiểu Active Referees trực tiếp thành tổng số người được mời không?
Có bỏ qua giới hạn rút và biến động giá trị của pool không?
Mình quan tâm hơn liệu HertzFlow có thể đồng bộ các quy tắc này sang website, tài liệu và trang đặt lệnh sắp tới không.
Đặc biệt là khi xác nhận đơn hàng: nếu có thể gom phí mở/đóng, phân chia lợi nhuận, Funding, Borrow, Gas và phạm vi giảm giá Referral vào cùng một “thẻ chi phí” thì trải nghiệm sẽ tốt hơn rất nhiều.
Người dùng DeFi không cần phải đọc hết toàn bộ thiết kế của giao thức trước, nhưng ít nhất trước khi xác nhận cũng phải biết:
Mình trả những khoản gì, chịu những rủi ro nào, và khi nào có thể thoát.
