Glassnode

Hệ số VDD của $BTC vẫn duy trì ở mức thấp.
Chế độ tích trữ này phản ánh việc hạn chế chi tiêu của các nhà nắm giữ dài hạn và áp lực phân phối giảm sút.
Thị trường tiếp tục hấp thụ các lợi nhuận trước đó theo cách cấu trúc tích cực.
📈

Dọn Dẹp Mặt Bàn
Bitcoin bước vào năm 2026 với cấu trúc thị trường sạch hơn sau một đợt thiết lập lại lớn. Lợi nhuận đã giảm bớt, và khẩu vị rủi ro đang được xây dựng lại, nhưng việc lấy lại các mức chi phí quan trọng là điều kiện then chốt để xác nhận xu hướng tăng.
Đọc toàn bộ Tuần Trên Chuỗi👇

$BTC và tổng khối lượng giao ngay altcoin đã in mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2023. Sự suy yếu của nhu cầu này trái ngược rõ ràng với các đợt tăng giá trên toàn thị trường, làm nổi bật điều kiện thanh khoản ngày càng mỏng manh đằng sau sức mạnh giá gần đây.
📈

Kể từ đầu tháng 11, 30D-SMA của dòng tiền ròng vào cả Bitcoin và Ethereum ETF đã chuyển sang âm và vẫn duy trì như vậy.
Sự kiên trì này gợi ý một giai đoạn tham gia yếu ớt và sự rút lui một phần từ các nhà phân bổ tổ chức, củng cố sự thu hẹp thanh khoản rộng rãi trên toàn thị trường crypto.
📉

Với giá trở lại trên 90K đô la, lãi suất mở đã tăng lên từ 304K đến 310K BTC (~tăng 2%), trong khi tỷ lệ funding đã nóng lên từ 0.04% đến 0.09%.
Sự kết hợp này báo hiệu một sự gia tăng mới trong việc định vị lệnh dài với đòn bẩy, khi các nhà giao dịch hợp đồng vĩnh viễn định vị cho một động thái tiềm năng vào cuối năm.
📊

Trên đường trung bình 90 ngày (90D-SMA), stablecoin hiện chiếm ưu thế trong chuyển giao giá trị trên chuỗi:
• 🔵USDC: ~$124B
• 🟢USDT: ~$68B
Các tài sản chính:
• 🟠BTC: ~$81B
• 🟣ETH: ~$7.9B
• 🔵SOL: ~$9.6B
• ⚫️XRP: ~$2.2B
• 🟡BNB: ~$1.6B
Stablecoin đã trở thành tuyến thanh khoản chính, trong khi chuyển giao tài sản bản địa vẫn còn khá hạn chế.
📊

$BTC DATs tiếp tục tích lũy BTC một cách chọn lọc nhưng ổn định. Lưu lượng vẫn khiêm tốn so với đỉnh cuối năm 2024, nhưng hoạt động mua vào đã mở rộng ra các miner, công nghệ và các tổ chức tài chính. Mặc dù có biến động, việc áp dụng trên bảng cân đối vẫn là một yếu tố hỗ trợ cấu trúc thầm lặng. 📈

Lỗ chưa thực hiện trong toàn bộ hệ sinh thái tiền điện tử gần đây đã tăng lên khoảng ~$350B, trong đó có ~$85B chỉ riêng trong BTC.
Với nhiều chỉ số trên chuỗi cho thấy thanh khoản đang thu hẹp trên toàn bộ thị trường, khả năng cao thị trường đang bước vào giai đoạn biến động cao trong những tuần tới.
📊

$ETH Quỹ ETF giao ngay đang xuất hiện những dấu hiệu đầu tiên của sự sống sau nhiều tuần rút khỏi liên tục.
Dòng vốn chảy vào nhỏ đang bắt đầu trở lại, gợi ý áp lực rút vốn đang giảm bớt. Một động thái duy trì trở lại vùng có lợi nhuận sẽ báo hiệu nhu cầu tăng lên vào cuối năm.

Đã Cố Định, Nhưng Dưới Áp Lực
#Bitcoin đang mắc kẹt trong một phạm vi mong manh khi thiệt hại gia tăng, bán LTH tăng lên, và nhu cầu vẫn yếu. Quỹ ETF, thanh khoản và hợp đồng tương lai vẫn trầm lặng trong khi giá quyền chọn dự báo biến động ngắn hạn trước FOMC.
Đọc toàn bộ Tuần Trên Chuỗi👇

Tổng lượng Bitcoin do các công ty đại chúng và tư nhân nắm giữ đã tăng từ 197K BTC lên 1,08M BTC, tức tăng khoảng 448% kể từ tháng 1 năm 2023.
Bảng cân đối kế toán doanh nghiệp ngày càng trở thành trụ cột quan trọng cho nhu cầu đối với BTC.
📊

Kể từ đầu tháng 11, Tổng Phí Được Thanh Toán mỗi Ngày trên Ethereum (90D-SMA) đã giảm xuống dưới 300 ETH/ngày, mức thấp nhất được ghi nhận kể từ tháng 7 năm 2017.
📊

Đợt sụt giảm của $BTC đã kích hoạt mức tăng vọt lớn nhất về khoản lỗ thực tế kể từ khi FTX sụp đổ vào cuối năm 2022.
STH chiếm phần lớn các khoản lỗ, trong khi các khoản lỗ của LTH vẫn được kiểm soát tương đối, cho thấy áp lực chủ yếu rơi vào những người mua gần đây.
📉

Dư âm đầu năm 2022
Bitcoin ổn định trên Giá trị Thị trường Thực, nhưng cấu trúc thị trường hiện tại phản chiếu quý 1 năm 2022 với hơn 25% nguồn cung đang thua lỗ. Nhu cầu đang suy yếu trên các ETF, giao ngay và hợp đồng tương lai, trong khi quyền chọn cho thấy biến động bị nén và các vị thế thận trọng.
Đọc toàn bộ Báo cáo Tuần Trên-Chuỗi👇

BTC đã gặp phải sự từ chối mạnh mẽ tại $93K vào tuần trước, nhưng khi giá cố gắng vượt qua mức này một lần nữa hôm nay, chúng ta đang thấy các cụm thanh lý ngắn lớn hình thành.
Các lệnh thanh lý ngắn có thể hoạt động như nhiên liệu cho xu hướng tăng, khi người mua bị ép buộc khuếch đại động lực.
📉

Tại các mức giá tương tự như ngày 21 tháng 11, IV của quyền chọn bán $BTC 1W đã tăng lên 76%, phản ánh sự bảo hiểm giảm giá mạnh mẽ. Di chuyển của ngày hôm qua chỉ ghi nhận khoảng 63%, cho thấy một mức phí rủi ro ít hơn. Thị trường có vẻ bớt lo lắng hơn, nhưng bất kỳ sự giảm giá nào tiếp theo có thể kích hoạt một đợt định giá lại mạnh mẽ hơn.

Một cụm cơ sở chi phí mới đã hình thành sau khi Bitcoin giảm xuống vùng thấp-$80K , cho thấy sự tích lũy mới ở những mức này. Vùng này hiện nay là một trong những vùng dày đặc nhất trên bản đồ nhiệt và có thể hoạt động như một khu vực hỗ trợ mạnh, có khả năng được bảo vệ bởi những người mua gần đây.
📉

Thanh khoản trên Edge
Bitcoin đang bị mắc kẹt trong khoảng $81K–$89K mỏng manh khi thanh khoản giảm và tổn thất thực hiện tăng vọt. Hợp đồng tương lai giảm đòn bẩy, tùy chọn giữ thế phòng thủ, và nhu cầu vẫn yếu.
Đọc đầy đủ Tuần trên Chuỗi👇
📰

Cá voi trên Hyperliquid đã chuyển sang vị thế dài ròng khi giá giảm từ $90K vào khoảng thấp-$80K , đánh dấu vị thế dài bền vững nhất trong nhiều tháng. Động thái đó đã được gỡ bỏ, với mức độ tham gia xoay quanh một cách vừa phải sang vị thế ngắn ròng, phản ánh sự tự tin nông.
📉

Lỗ thực hiện giữa các nhà đầu tư mới trong các altcoin lớn đang gia tăng, khi giá cả tiếp tục vật lộn để phục hồi, báo hiệu sự căng thẳng ngày càng tăng trên phần đầu cơ của thị trường.
📉