glassnode

Những người nắm giữ hiện tại đã thúc đẩy đợt tăng giá bitcoin này.
Vốn hóa thực hiện tiếp tục tăng trong khi dòng tiền mới từ các ETF, stablecoin và kho bạc đang giảm.
Các đợt tăng giá năm 2024 và 2025 cũng cho thấy khoảng cách tương tự, nhưng với dòng vốn vào lớn hơn nhiều. Dòng tiền mới tăng lên sẽ tạo ra nhu cầu thực sự cho BTC.

Bitcoin đang tiến vào vùng hỗ trợ.
Sau khi bị từ chối tại bức tường bán ở mức 86,5 nghìn USD, bitcoin:native đã trượt về phía nhiều lệnh mua lớn. Lệnh lớn nhất nằm quanh mức 81 nghìn USD.
Các lệnh mua này đã kiên nhẫn chờ đợi và sẽ giúp hạn chế đà giảm.

Các thực thể lớn đã trở lại trạng thái có lãi.
Các ví nhỏ vẫn có lãi trong suốt thời gian đó: tại mức đáy tháng 6, bitcoin:native được nắm giữ cao hơn nhiều so với cơ sở giá vốn $48K của họ, trong khi cá mập và cá voi rơi vào trạng thái lỗ.
Trong thị trường giá xuống năm 2022, giá đã giảm xuống dưới cơ sở giá vốn của mọi nhóm.

bitcoin:native giao dịch quanh mức $86k sau khi đà tăng hôm Chủ nhật đưa mức đóng cửa tuần cao hơn khoảng 2%. Vị thế phái sinh trở lại phạm vi bình thường và dòng vốn vào ETF hạ nhiệt, trong khi hoạt động on-chain, dòng vốn mới và hoạt động chốt lời đều đang sôi động.

Cá voi đã ngừng gửi bitcoin:native lên các sàn giao dịch.
Đợt gửi ròng trong mùa hè của họ kéo dài hơn ba tháng, lâu gấp đôi bất kỳ đợt nào khác kể từ năm 2023.
Đợt này kết thúc vào cuối tháng 8, và dòng tiền vẫn âm kể từ đó.

Cụm thanh lý lớn nhất phía trên của bitcoin:native nằm gần mức 90 nghìn USD.
Nếu giá chạm mức này, các vị thế short sử dụng đòn bẩy sẽ buộc phải đóng vị thế.
Phóng to hai tháng qua, có thể thấy các cụm nhỏ hơn quanh mức $83k và 75 nghìn USD.
Cả hai phía đều có thể đẩy nhanh động thái tiếp theo.

Những người nắm giữ dài hạn gốc của Bitcoin vẫn có lãi trong suốt chu kỳ này.
Không có thị trường giá xuống nào kể từ ít nhất năm 2015 làm được điều đó.
Trong mỗi thị trường giá xuống trước đây, LTH-MVRV đều giảm xuống dưới 1 tại đáy chu kỳ, khiến nhóm này chịu lỗ.
Lần này, chỉ số chạm đáy trên 1 và hiện đang tăng trở lại.

$BTC nhà đầu tư mua ở đỉnh hiện đang bán.
Hai nhóm đang thua lỗ: những người mua cách đây 1–2 năm ở mức 97 nghìn USD và những người mua cách đây 6–12 tháng ở mức 89 nghìn USD.
Những người mua trong đợt tăng năm 2025 đang bán nhiều coin nhất mỗi ngày trong năm nay. Những người mua trong đợt giảm thì không.

Sức mạnh tương đối của Bitcoin đã trở lại.
Trong tháng 6, bitcoin:native chỉ vượt S&P 500 trong 1/5 số ngày giao dịch, đánh dấu giai đoạn yếu nhất trong sáu năm.
Tỷ lệ thắng hiện đã trở lại trên 50% khi cổ phiếu đi ngang. Điều này cho thấy lực mua đặc thù dành riêng cho Bitcoin.

$BTC đang tăng giá với mức đòn bẩy thấp hơn.
Giá đã tăng 35% so với mức đáy tháng 8, trong khi lãi suất mở tính bằng coin giảm gần 20%.
Điều đó đưa lãi suất mở xuống mức thấp nhất kể từ tháng 3, có khả năng khiến đợt tăng giá ít chịu tác động hơn từ các đợt thanh lý đòn bẩy.

bitcoin:native đã chững lại bên dưới cụm cung lớn nhất.
Nhiều coin của holder dài hạn nằm ở mức 84 nghìn USD–$85k hơn bất kỳ mức giá nào khác trên biểu đồ.
Giá cần phá vỡ và duy trì trên mức này để đà tăng tiếp tục.

Bitcoin giao dịch quanh mức $84k sau khi kết thúc một tuần tăng khoảng 4%. Dòng vốn vào các ETF đã thúc đẩy đà tăng, trong khi các nhà giao dịch hợp đồng vĩnh cửu và bên chốt lời bán ra trong đà tăng này, còn nhịp giảm hôm thứ Hai đưa giá trở lại vùng thấp hơn của biên độ.

Các nhà giao dịch giao ngay đang chuyển sang altcoin.
Tổng khối lượng giao ngay hiện gần gấp 4 lần Bitcoin, cao nhất kể từ tháng 9/2025.
Nhu cầu đối với mức rủi ro cao hơn như thế này thường đi cùng các đỉnh cục bộ của $BTC .

Strategy Watch là bản tin hàng tháng của chúng tôi về hiệu suất quỹ, dòng vốn và vị thế của các nhà phân bổ vốn trên thị trường tài sản số, được thực hiện cùng @CIG_Crypto
Ấn bản số 8 hiện đã được phát hành👇

Những người nắm giữ đang hiện thực hóa lợi nhuận trên bitcoin:native.
Tuy nhiên, các khoản lợi nhuận vẫn tương đối thấp, với 5,1 tỷ USD lợi nhuận ròng được hiện thực hóa trong 7 ngày qua.
Các mức này gần với giai đoạn cuối năm 2023 hơn là những gì chúng ta từng thấy tại các đỉnh lớn.