Có một tuyên bố táo bạo đang gây xôn xao: thuế quan được cho là đang thúc đẩy đà tăng của thị trường chứng khoán gần đây. Nhưng liệu câu chuyện đó có thực sự đúng khi bạn phân tích kỹ các cơ chế không?
Chắc chắn, các chính sách bảo hộ có thể làm thay đổi dòng chảy vốn và tạo ra các vòng xoáy ngành nghề ngắn hạn. Các nhà sản xuất trong nước có thể thấy được sự thúc đẩy, và sự lạc quan đó có thể lan tỏa vào các chỉ số rộng hơn. Nhưng thuế quan cũng đồng nghĩa với chi phí đầu vào cao hơn, biên lợi nhuận bị siết chặt, và khả năng trả đũa có thể gây hại cho các nhà xuất khẩu.
Câu hỏi thực sự là liệ

Các cổ phiếu vốn nhỏ đang thiết lập mô hình breakout trong 5 năm—biểu đồ Russell 2000 hiện đang rất khả quan.
Vài tuần trước, khi chỉ số này giảm 8% từ đỉnh, mọi người đều la hét về thảm họa. Tôi đã đưa ra dự đoán vào chính xác thời điểm đó. Hóa ra đó là đáy cục bộ. Tăng 11% kể từ đó, trở lại gần mức đỉnh cũ. Đôi khi những cơ hội tốt nhất đến khi nỗi sợ hãi đạt đỉnh.

Thị trường hôm qua đưa ra một phán quyết chia rẽ. S&P 500 và Dow đều vượt qua mức đóng cửa kỷ lục mới sau khi cập nhật chính sách mới nhất của Fed nhẹ nhàng hơn nhiều dự đoán. Nhưng đây là điểm đặc biệt — Nasdaq không thể theo kịp, bị kéo xuống bởi báo cáo lợi nhuận của Oracle làm các nhà đầu tư hoảng sợ, vẫn còn hưng phấn về AI. Có vẻ như giao dịch AI không phải là không thể xảy ra rủi ro sau cùng. Khi một trong những tên tuổi lớn trong ngành gặp khó khăn về số liệu, đột nhiên mọi người lại bắt đầu nghi ngờ những định giá cao ngất ngưởng đó. Trong khi đó, các blue chip truyền thống đang lặng

Có vẻ như khu vực Châu Á - Thái Bình Dương đang chuẩn bị cho một đợt tăng mạnh hôm nay. Phố Wall vừa lập lại thành tích, đạt mức cao kỷ lục mới—đà tăng rõ ràng đang hình thành. Sở thích rủi ro có vẻ mạnh mẽ trên toàn thị trường, và điều đó thường lan tỏa sang giờ giao dịch châu Á. Có thể sẽ là một phiên giao dịch thú vị phía trước cho các cổ phiếu và tài sản liên quan đến crypto.

2026 muốn người chiến thắng? Đây là bước đi mà hầu hết mọi người bỏ lỡ:
Ngừng theo đuổi mọi alpha sáng bóng. Ngừng cuộc chạy đua vô tận.
Bắt đầu xây dựng các chiến lược không thể phá vỡ thực sự dẫn bạn đến máy in tiền.
Thật sự? Dành toàn bộ Quý 1 để lập kế hoạch chiến lược của bạn nếu cần thiết. Giải thưởng không phải là về việc di chuyển nhanh—mà là về vị trí của bạn là người chơi được trả lương cao nhất khi mọi thứ lắng xuống.
Chiến lược vượt xa sự nỗ lực. Mọi lần.

Xem thử đi—từ ngày 4 tháng 4 năm 2022 đến nay, Fed đã giảm quy mô bảng cân đối kế toán của họ bằng một số tiền chính xác bằng một nửa số tiền họ in ra trong năm 2020. Đó là một sự rút ròng thanh khoản lớn.
Hãy nghĩ về điều đó: tất cả số tiền khẩn cấp tạo ra trong thời kỳ đại dịch? Họ đã rút lại 50% trong số đó thông qua việc thắt chặt định lượng. Quy mô của sự đảo chiều này khá điên rồ khi bạn nhìn vào các con số thực tế.
Loại giảm quy mô bảng cân đối này có những tác động thực sự đến các tài sản rủi ro. Ít thanh khoản hơn trong hệ thống thường có nghĩa là điều kiện thị trường chặt chẽ hơn—bao

Vừa mới nghe tin về một dự báo mới từ một trong những tập đoàn quản lý tài sản lớn—dự báo thị trường vốn mới nhất của họ đang gây chú ý. Theo dự đoán của nhóm nghiên cứu của họ về nửa thập kỷ đến thập kỷ tới, họ xếp hạng các cơ hội đầu tư theo lợi nhuận điều chỉnh rủi ro theo một thứ tự khá cụ thể.
Đứng đầu danh sách? Chứng khoán cố định chất lượng cao của Mỹ. Họ đặt cược mạnh vào trái phiếu chất lượng như một chiến lược chơi thông minh của dòng tiền. Hạng hai là các cổ phiếu Mỹ tập trung vào giá trị—nghĩ đến các cổ phiếu bị đánh giá thấp với các nền tảng vững chắc thay vì cơn sốt tăng trưởng.

Mỹ và Ấn Độ vừa có cuộc đàm phán thương mại—đúng vậy, cuộc gặp liên quan đến những rắc rối về thuế quan đó. Tin đồn cho biết cuộc trò chuyện đã đề cập đến các cách để làm dịu tình hình. Thị trường luôn trở nên lo lắng khi các nền kinh tế lớn thảo luận về những thỏa thuận này. Điều này có thể thay đổi dòng chảy vốn nếu căng thẳng giảm bớt. Hãy theo dõi cách diễn biến của sự việc.

Fed vừa khóa chặt sự ổn định cho chu kỳ tiếp theo. Hội đồng bỏ phiếu nhất trí gia hạn nhiệm kỳ cho 11 giám đốc ngân hàng khu vực—tất cả đều nhận thêm năm năm bắt đầu từ tháng 3 năm 2026.
Thời điểm rất quan trọng ở đây. Sau nhiều tuần các tiêu đề gây ồn ào về các cuộc thay đổi lãnh đạo, bước đi này cơ bản gửi thông điệp đến thị trường: "thư giãn đi, cấu trúc bỏ phiếu của FOMC vẫn giữ nguyên." Tiếng nói khu vực không đi đâu hết.
Điều đó có nghĩa gì đối với chúng ta? Ít sự không chắc chắn hơn về động thái quyết định lãi suất. Các chủ tịch này luân phiên quyền bỏ phiếu trong ủy ban, vì vậy giữ ngu

Các tổ chức tư duy kinh tế hàng đầu của Đức vừa đưa ra một tin động trời—họ đã hạ dự báo tăng trưởng năm 2025 chỉ còn 0.1%. Thủ phạm? Chính sách thuế quan quyết liệt từ bên kia Đại Tây Dương đang gây tác động mạnh mẽ. Sự đình trệ này trong nền kinh tế lớn nhất châu Âu có thể gây ra những tác động lan rộng trên các thị trường toàn cầu, có khả năng ảnh hưởng đến khẩu vị rủi ro trong thị trường crypto và cổ phiếu. Khi các nền kinh tế lớn gặp khó khăn, dòng chảy vốn sẽ thay đổi—điều này đáng để theo dõi sát sao.

Những bình luận gần đây về vị thế kinh tế của châu Âu đặt ra một số câu hỏi nghiêm trọng. Khi ai đó chỉ ra châu Âu là "yếu ớt và suy tàn," các số liệu ủng hộ một câu chuyện đáng lo ngại. GDP của châu Âu thấp hơn Mỹ gần một phần ba—đó không phải là một khoảng cách nhỏ. Thậm chí còn ấn tượng hơn? GDP bình quân đầu người của Đức đã rơi xuống dưới mức của West Virginia. Hãy để điều đó thấm vào: một trong những trung tâm kinh tế của châu Âu giờ đây xếp dưới một bang của Mỹ thường được coi là gặp khó khăn về kinh tế. Những chỉ số này vẽ nên một bức tranh rõ nét về sự dịch chuyển quyền lực kinh tế to

Trump tiếp tục thúc đẩy cắt lãi suất sau cuộc họp của Fed tuần này, nhưng đây là phần thực tế: ngay cả khi ông ấy chọn người phù hợp cho chức Chủ tịch Fed tiếp theo, việc thuyết phục hội đồng để thực hiện hơn hai đợt cắt trong năm 2026 sẽ không dễ dàng. Một nhà kinh tế của một ngân hàng đầu tư lớn chỉ ra rằng sự kháng cự nội bộ vẫn còn mạnh mẽ—chính sách tiền tệ không do Nhà Trắng quyết định một mình. Phương pháp dựa trên dữ liệu của Ủy ban và các lo ngại về lạm phát có thể vượt qua áp lực chính trị. Thị trường có thể đang định giá việc nới lỏng mạnh mẽ, nhưng khả năng điều chỉnh của Fed thực

Powell đã lên tiếng nói rằng họ đang mua trái phiếu chính phủ chỉ để giữ dự trữ "đầy đủ". Thật vậy sao? Bảng cân đối kế toán đã ở mức 6,5 nghìn tỷ đô la—cần thêm bao nhiêu nữa để trở nên "đầy đủ"? Có vẻ như ai đó dị ứng với từ QE. Hãy gọi đúng tên nó: họ đang trở lại in tiền, nhưng không ai muốn nói ra thành tiếng. Cục Dự trữ Liên bang đang chơi trò chơi ngôn từ trong khi bảng cân đối kế toán kể câu chuyện thực sự. Động thái điển hình—đổi thương hiệu cho bộ quy tắc cũ và hy vọng rằng không ai để ý.

Bộ phận giao dịch của Cục Dự trữ Liên bang vừa hủy bỏ kế hoạch mua vào dự trữ khoảng $40B bắt đầu từ ngày 12 tháng 12 đến ngày 14 tháng 1. Việc bơm thanh khoản này có thể thay đổi động thái thị trường khi chúng ta tiến tới cuối năm. Đáng để ý xem điều này sẽ ảnh hưởng như thế nào đến khả năng chấp nhận rủi ro của các tài sản truyền thống và kỹ thuật số.

Có vẻ như chính quyền hiện tại đang chuẩn bị mở rộng các ưu đãi thuế doanh nghiệp. Những thay đổi chính sách như vậy thường tạo ra tác động lan tỏa trên toàn bộ lĩnh vực kinh doanh, có thể ảnh hưởng đến cách các công ty tiền điện tử tổ chức hoạt động của mình và nơi họ chọn đặt trụ sở chính. Gánh nặng thuế doanh nghiệp thấp hơn có thể giải phóng vốn cho đổi mới sáng tạo và mở rộng trong lĩnh vực blockchain.

Chỉ số S&P 500 đang dao động quanh mức cao nhất mọi thời đại. Theo dõi chặt chẽ chỉ số này khi nó kiểm tra các đỉnh trước đó - có thể báo hiệu sự trở lại của khẩu vị rủi ro rộng hơn trên thị trường. Các cổ phiếu truyền thống nóng lên thường tạo ra các tác động lan truyền thú vị trên các tài sản thay thế khác.

Tin đồn đồn: Đội ngũ của Trump đang chuẩn bị một số chính sách giảm thuế doanh nghiệp lớn có thể được công bố ngay trong tuần tới.
Hướng dẫn đề xuất sẽ cho phép các công ty tận dụng tối đa các ưu đãi thuế R&D—một điều đã bị hạn chế. Điểm đặc biệt là: theo khung thuế mới, các tập đoàn có thể được phép yêu cầu các khoản lợi ích R&D này một cách hồi tố.
Điều này có thể giải phóng nguồn vốn lớn cho các ngành công nghiệp công nghệ cao. Lưu lượng tiền mặt của doanh nghiệp tăng lên có thể đồng nghĩa với việc thị trường sẽ có nhiều khả năng chấp nhận rủi ro hơn, bao gồm cả tài sản kỹ thuật số. Rất đán

Fed có thể có nhiều dư địa hơn để cắt lãi suất hơn mọi người nghĩ. Tại sao? Số liệu việc làm có thể lệch xa rất nhiều.
Hóa ra, ngày càng có nhiều tin đồn về việc dữ liệu tuyển dụng bị tính quá mức một cách có hệ thống. Nếu điều đó đúng, câu chuyện về "thị trường lao động mạnh" càng trở nên yếu hơn. Và khi sức mạnh của công việc bị đặt câu hỏi, khả năng cắt lãi suất tăng lên.
Điều này quan trọng đối với các tài sản rủi ro. Lãi suất thấp hơn? Đó thường là nhiên liệu cho crypto và cổ phiếu. Thị trường đã định giá một quỹ đạo của Fed nhất định, nhưng nếu dữ liệu việc làm bị điều chỉnh giảm mạnh, t

Đây là những gì thực sự diễn ra trong cuộc họp đó:
Nó bắt đầu nhẹ nhàng—thực sự nhẹ nhàng. Mọi người đều nghĩ rằng chúng ta sẽ thấy các tín hiệu ôn hòa suốt quá trình. Sau đó, giữa chừng, mọi thứ trở nên mơ hồ. Giọng điệu thay đổi nhưng không ai thể xác định được hướng đi của nó.
Đến đoạn cuối? Hoàn toàn chuyển sang khu vực hawkish.
Sự thay đổi đột ngột đó chính xác là lý do tại sao thị trường lao dốc ngay khi cuộc họp kết thúc. Mọi người không hoảng loạn vì một lần cắt lãi suất—họ đang phản ứng với ngụ ý phụ: các đợt cắt giảm trong tương lai vừa trở nên ít khả năng hơn nhiều. Hướng dẫn dự báo