#USJoblessClaimsBeatExpectations #ShareWeekly Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tại Mỹ tăng lên 200 nghìn: Vì sao lạm phát vẫn là yếu tố then chốt đối với Bitcoin và Phố Wall
Thị trường tài chính đang bước vào giai đoạn mà việc diễn giải dữ liệu kinh tế đòi hỏi nhiều hơn là chỉ xem một con số cao hay thấp hơn dự báo. Báo cáo số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu mới nhất của Mỹ là một ví dụ đáng chú ý. Số đơn hàng tuần đạt 200.000, vượt dự báo 194.000 của các nhà kinh tế và tăng so với mức 191.000 đã được điều chỉnh của tuần trước.
Thoạt nhìn, điều này cho thấy thị trường lao động Mỹ đang dần mất đi phần nào sức mạnh. Tuy nhiên, câu hỏi lớn hơn là liệu sự chậm lại ở mức khiêm tốn này có đủ để thay đổi chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang hay không. Đối với Bitcoin, cổ phiếu công nghệ, vàng và các tài sản nhạy cảm với rủi ro khác, câu trả lời phụ thuộc nhiều vào diễn biến lạm phát tiếp theo.
1. Thị trường lao động đang hạ nhiệt nhưng chưa sụp đổ
Con số 200.000 đơn xin trợ cấp thất nghiệp mới nhất tăng 9.000 so với tuần trước và cao hơn 6.000 so với kỳ vọng của thị trường. Đây là một thay đổi đáng chú ý, nhưng không nên xem đó là bằng chứng về một cuộc khủng hoảng việc làm nghiêm trọng.
Số người tiếp tục nhận trợ cấp cũng giảm 13.000 xuống khoảng 1,679 triệu, cho thấy nhiều người Mỹ thất nghiệp vẫn tìm được cơ hội tương đối nhanh chóng.
Điều này tạo nên một bức tranh kinh tế trái chiều. Các doanh nghiệp dường như đang thận trọng hơn trong tuyển dụng, nhưng chưa xuất hiện tình trạng mất việc làm trên diện rộng. Thị trường lao động đang mất đi một phần động lực mà chưa có dấu hiệu suy sụp ngay lập tức.
2. Lạm phát vẫn là thách thức lớn nhất của Cục Dự trữ Liên bang
Vấn đề quan trọng nhất đối với nhà đầu tư là lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang.
Các số liệu lạm phát gần đây cho thấy áp lực giá cả vẫn dai dẳng, với CPI toàn phần tiến gần 3,7% so với cùng kỳ năm trước và lạm phát lõi duy trì quanh mức 3,1%.
Điều này đặt các nhà hoạch định chính sách vào tình thế khó khăn. Việc làm suy yếu thường củng cố lập luận ủng hộ hạ lãi suất, nhưng lạm phát dai dẳng khiến việc nới lỏng tiền tệ mạnh tay trở nên nguy hiểm.
Nếu Fed hạ lãi suất quá sớm, nhu cầu có thể tăng tốc trở lại và gây ra một vấn đề lạm phát khác. Mặt khác, duy trì chi phí vay ở mức cao quá lâu cuối cùng có thể làm tổn hại tăng trưởng kinh tế.
Theo tôi, hiện lạm phát quan trọng hơn đối với xu hướng thị trường so với mức tăng tương đối nhỏ trong số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần.
3. Bitcoin cần thanh khoản, không chỉ dữ liệu kinh tế yếu
Bitcoin đặc biệt nhạy cảm với những thay đổi về thanh khoản toàn cầu, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ và khẩu vị rủi ro của các tổ chức.
Khi kỳ vọng lãi suất giảm, nhà đầu tư thường sẵn sàng phân bổ vốn vào các tài sản rủi ro cao hơn. Điều này có thể hỗ trợ Bitcoin và các loại tiền mã hóa khác.
Tuy nhiên, dữ liệu việc làm yếu không đồng nghĩa Bitcoin chắc chắn sẽ tăng giá.
Nếu lạm phát vẫn ở mức cao, Cục Dự trữ Liên bang có thể duy trì các điều kiện tiền tệ thắt chặt. Lợi suất cao hơn và đồng đô la Mỹ mạnh hơn có thể tiếp tục gây áp lực lên BTC.
Mức 70.000 USD là một ngưỡng tâm lý quan trọng trong cuộc thảo luận thị trường hiện tại, trong khi 73.200 USD và 76.500 USD là những ngưỡng phục hồi đáng chú ý cần theo dõi. Một đợt tăng bền vững vượt các ngưỡng này, được hỗ trợ bởi khối lượng giao dịch giao ngay mạnh hơn và dòng vốn vào ETF, sẽ cải thiện triển vọng tăng giá.
Ở chiều giảm, nếu mất mốc 70.000 USD, áp lực bán có thể gia tăng và khiến thị trường đối mặt với những đợt điều chỉnh sâu hơn.
Tôi cũng sẽ theo dõi dòng vốn ETF Bitcoin, hợp đồng mở, tỷ lệ funding và dữ liệu thanh lý, thay vì chỉ dựa hoàn toàn vào biến động giá.
4. Phố Wall đối mặt với thách thức về định giá
Cổ phiếu Mỹ đang đối mặt với tình thế tiến thoái lưỡng nan tương tự về kinh tế vĩ mô.
Các công ty công nghệ như NVIDIA, Microsoft, Apple, Alphabet, Amazon và AMD phụ thuộc nhiều vào kỳ vọng về lợi nhuận và tăng trưởng trong tương lai.
Khi lãi suất giảm, giá trị hiện tại của lợi nhuận doanh nghiệp trong tương lai thường tăng lên, khiến cổ phiếu tăng trưởng trở nên hấp dẫn hơn.
Tuy nhiên, lạm phát dai dẳng có thể ngăn môi trường tích cực này hình thành.
Còn có một rủi ro khác: nếu việc làm xấu đi quá nhanh, chi tiêu tiêu dùng có thể suy yếu và kỳ vọng lợi nhuận doanh nghiệp có thể giảm.
Điều này có nghĩa là nhà đầu tư nên phân biệt giữa sự hạ nhiệt lành mạnh của nền kinh tế và tình trạng chậm lại do suy thoái. Nasdaq 100 có thể hưởng lợi từ lợi suất thấp hơn, nhưng vẫn cần tăng trưởng lợi nhuận bền vững để biện minh cho định giá cao.
5. Vàng và đồng đô la Mỹ phát đi những tín hiệu khác nhau
Vàng có thể hưởng lợi từ lãi suất thực giảm, hoạt động mua vào của ngân hàng trung ương và bất ổn địa chính trị kéo dài.
Tuy nhiên, đồng đô la mạnh hơn và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng có thể tạm thời hạn chế đà tăng của vàng.
Chỉ số đô la Mỹ có thể tăng nếu thị trường dự đoán Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì chính sách thắt chặt lâu hơn. Ngược lại, lợi suất giảm và kỳ vọng hạ lãi suất tăng có thể làm suy yếu đồng đô la.
Dầu thô tạo thêm một khía cạnh khác. Giá quanh mức 112 USD/thùng, như được đề cập trong cuộc thảo luận thị trường hiện tại, cho thấy chi phí năng lượng có thể làm phức tạp triển vọng lạm phát ra sao. Các quyết định về nguồn cung, diễn biến địa chính trị, lượng tồn kho và chính sách sản lượng của OPEC+ vẫn là những yếu tố quan trọng.
6. Ba kịch bản kinh tế nhà đầu tư cần theo dõi
Xu hướng tiếp theo của thị trường có thể phụ thuộc vào ba kết quả có thể xảy ra:
- Kịch bản tăng giá: Lạm phát hạ nhiệt đều đặn, việc làm suy yếu dần, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ giảm và điều kiện thanh khoản cải thiện. Bitcoin, cổ phiếu công nghệ và vàng có thể hưởng lợi.
- Kịch bản giảm giá: Lạm phát vẫn cao, Fed duy trì chính sách thắt chặt và đồng đô la mạnh lên. Tài sản rủi ro có thể biến động mạnh hơn và chịu thêm áp lực bán.
- Kịch bản suy thoái: Việc làm xấu đi đáng kể, chi tiêu tiêu dùng suy yếu và lợi nhuận doanh nghiệp giảm. Ngay cả kỳ vọng hạ lãi suất trong tương lai cũng có thể không bảo vệ được cổ phiếu hoặc tiền mã hóa ngay lập tức.
7. Chiến lược của tôi: Chờ xác nhận trước khi vào vị thế mạnh
Cá nhân tôi sẽ không xem 200.000 đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần là tín hiệu tăng giá độc lập.
Thị trường cần được xác nhận từ một số chỉ báo kinh tế, đặc biệt là CPI, CPI lõi, lạm phát PCE, số việc làm phi nông nghiệp, tăng trưởng tiền lương và doanh số bán lẻ.
Tôi thà bỏ lỡ giai đoạn đầu của một đợt phục hồi còn hơn vào vị thế mạnh trong lúc kinh tế vĩ mô chuyển đổi đầy bất định.
Đối với Bitcoin, việc vượt kháng cự được xác nhận cùng với nhu cầu giao ngay cải thiện sẽ thuyết phục hơn một nhịp bật giá tạm thời. Đối với cổ phiếu, chất lượng lợi nhuận, dòng tiền và kỷ luật định giá vẫn là yếu tố thiết yếu.
Bảo toàn vốn vẫn nên là ưu tiên, đặc biệt khi lạm phát và việc làm phát đi những tín hiệu trái chiều.
Lời kết
Báo cáo số đơn xin trợ cấp thất nghiệp mới nhất của Mỹ cho thấy thị trường lao động đang dần hạ nhiệt, nhưng chưa cung cấp đủ bằng chứng để dự đoán Cục Dự trữ Liên bang sẽ sớm chuyển hướng chính sách.
Cuộc giằng co lớn hơn vẫn là giữa lạm phát và tăng trưởng kinh tế. Nhà đầu tư cần lạm phát thấp hơn mà không đi kèm sự suy yếu nghiêm trọng của việc làm.
Đó là môi trường mà thanh khoản mở rộng bền vững có thể hỗ trợ Bitcoin, cổ phiếu Mỹ và các tài sản tài chính khác.
Đây là góc nhìn của tôi về thị trường, không phải lời khuyên tài chính.
#WCTCS9 #Gate股票畅聊季 #weeklyshare @Gate_Square 
