DanielRomero

$GOOG và $AMD đang hướng tới các chip suy luận AI chuyên dụng, giúp giảm sự phụ thuộc vào GPU và HBM
Frozen v2 của Google, dự kiến ra mắt vào năm 2028, được cho là mang lại thông lượng token cao hơn 6–10× so với các TPU hiện tại nhờ tích hợp cứng các chức năng suy luận Gemini thường được sử dụng vào silicon
AMD đang tiến xa hơn với Taalas, tích hợp trực tiếp trọng số mô hình vào chip, qua đó có thể loại bỏ phần lớn nút thắt trong việc truyền dữ liệu bộ nhớ và giảm mạnh chi phí suy luận. Điểm bất lợi là phần cứng sẽ bị gắn với một mô hình cụ thể
Suy luận AI có thể chuyển từ GPU đa dụng sang s

DIGITIMES: SỰ DỊCH CHUYỂN TRONG CHI TIÊU AI CÓ THỂ SẮP XẢY RA, TỶ LỆ CHUYỂN ĐỔI SANG NGƯỜI DÙNG TRẢ PHÍ MẮC KẸT Ở MỨC 3%
Phó giám đốc DIGITIMES Jason Tsai lưu ý tại “Diễn đàn Xu hướng Ngành Bán dẫn: AI trên Chip” rằng tại thị trường Mỹ, mức độ áp dụng AI cao, nhưng tỷ lệ chuyển đổi sang người dùng trả phí vẫn ở mức thấp 3%, trong khi mức chi tiêu trung bình chỉ quanh 20 USD mỗi người dùng
Hơn nữa, khi các doanh nghiệp ngày càng triển khai AI để tối ưu hóa sản phẩm và dịch vụ, phí token trả cho các nhà cung cấp dịch vụ đám mây (CSP) đã trở thành một gánh nặng tài chính đáng kể. Nếu giá trị tạo

$AAOI là một trong những ví dụ rõ ràng nhất về “giả vờ cho đến khi thành công”
Trong năm qua, AAOI đã phát hành số cổ phiếu trị giá 1,4 tỷ USD. Tính cả đợt ủy quyền mới nhất, con số đó sẽ tăng lên $2B
Một năm trước, vốn hóa thị trường của công ty chỉ là 1,3 tỷ USD
Điều đó có nghĩa là trong một năm, AAOI đã huy động được nhiều vốn hơn thông qua phát hành cổ phiếu so với giá trị của toàn bộ công ty
Họ đã làm điều đó bằng cách nào?
Họ đưa ra cho các nhà phân tích những mục tiêu tăng trưởng điên rồ, chỉ có thể thực tế đạt được nếu vốn hóa thị trường tăng đủ để việc huy động vốn ATM quy mô lớn trở

Samsung có kế hoạch hoàn trả 65–80 tỷ USD cho các cổ đông vào năm 2026, tương đương 5–7% vốn hóa thị trường
$22B sẽ được chi trả dưới dạng cổ tức
Khoảng $50B còn lại sẽ được phân bổ giữa cổ tức bổ sung và hoạt động mua lại cổ phiếu
Nếu toàn bộ số tiền đó được dùng để mua lại cổ phiếu, con số này sẽ tương đương 4,2% vốn hóa thị trường của Samsung

DIGITIMES: Đà tăng trưởng của bộ nhớ vẫn mạnh mẽ đến năm 2027
DIGITIMES cho rằng chu kỳ tăng trưởng của bộ nhớ đang tăng tốc khi cơ sở hạ tầng AI thúc đẩy nhu cầu DRAM, NAND và HBM, trong khi nguồn cung vẫn hạn hẹp cho đến khi công suất mới đáng kể bắt đầu đi vào hoạt động trong năm 2027–2028
Thay đổi mang tính cơ cấu lớn nhất là nhu cầu bộ nhớ ngày càng gắn với kiến trúc bộ tăng tốc AI thay vì PC và điện thoại thông minh. Việc áp dụng HBM4 tăng tốc trong giai đoạn 2026–27, tiếp theo là HBM4E, trong khi nền tảng Vera của Nvidia chuyển sang các mô-đun SOCAMM2 LPDDR5X có thể tháo rời
Lưu trữ doa

$SKHY Cảnh báo tình trạng thiếu hụt bộ nhớ có thể trầm trọng hơn vào năm 2027
Chủ tịch SK Group Tae-Won Chey cho biết tình trạng thiếu hụt bộ nhớ có thể đạt đỉnh vào năm 2027 và kéo dài đến năm 2030 khi nhu cầu AI tiếp tục vượt xa nguồn cung
• Tình trạng thiếu hụt bộ nhớ có thể đạt đỉnh vào năm 2027 và kéo dài đến năm 2030
• SK Hynix lên kế hoạch $72B mở rộng toàn cầu, hướng tới việc tăng gấp đôi công suất trong vòng 5 năm
• Các nhà máy sản xuất chip mới sẽ gắn với các đơn đặt hàng dài hạn của khách hàng để tránh dư thừa công suất
• Công ty đang đánh giá thêm các địa điểm, bao gồm Indiana
• HB

Những người am hiểu ngành ASIC cho biết chiến lược đa nhà cung cấp của $GOOG nhằm ngăn bất kỳ đối tác đơn lẻ nào giành được quá nhiều quyền lực về giá, đặc biệt là $AVGO
Đối với Broadcom, đòn giáng chính là việc mất vị thế đối tác dài hạn duy nhất của Google
Broadcom chủ yếu phụ trách các TPU chủ lực được sử dụng cho việc đào tạo AI, với thỏa thuận kéo dài đến năm 2031. Mặc dù thỏa thuận $MRVL dường như không ảnh hưởng đến các chip đào tạo, NIC và bộ điều khiển lưu trữ của hãng sẽ cạnh tranh trực tiếp với các sản phẩm mạng của Broadcom

Định giá trên mỗi MW của các nhà vận hành trung tâm dữ liệu
$DGXX là rẻ nhất, $WYFI là đắt nhất và $IREN là neocloud rẻ nhất
• Digi Power X | $DGXX: EV 0,2 tỷ USD / 400 MW = EV 0,5 triệu USD/MW
• Soluna | $SLNH: EV 0,2 tỷ USD / 206 MW = EV 1,1 triệu USD/MW
• Bitdeer | $BTDR: EV 4,4 tỷ USD / 2.825 MW = EV 1,5 triệu USD/MW
• HIVE Digital Technologies | $HIVE: EV 0,9 tỷ USD / 564 MW = EV 1,6 triệu USD/MW
• MARA Holdings | $MARA: EV 3,6 tỷ USD / 1.900 MW = EV 1,9 triệu USD/MW
• CleanSpark | $CLSK: EV 3,7 tỷ USD / 1.800 MW = EV 2,1 triệu USD/MW
• IREN | $IREN: EV 16,8 tỷ USD / 5.800 MW = EV 2,9

$META Hiện là một trong những khách hàng AI lớn nhất của $MSFT
Meta đang chi hàng trăm triệu USD mỗi năm cho các mô hình AI thông qua Azure Foundry
Theo Bloomberg, Meta tiêu thụ hàng nghìn tỷ token mỗi tuần, sử dụng các mô hình bên ngoài, bao gồm mô hình của OpenAI, để hỗ trợ phát triển phần mềm và thậm chí đánh giá đầu ra từ các mô hình của chính mình
Doanh thu AI của Microsoft vẫn tập trung chủ yếu ở các công ty công nghệ khác. ByteDance được cho là khách hàng lớn nhất của Foundry, trong khi Adobe, Perplexity và Sierra cũng là những người dùng lớn. Riêng OpenAI chiếm khoảng 70% doanh thu AI

$GOOG đang chuyển sang chiến lược silicon tùy chỉnh đa nhà cung cấp
Phân bổ silicon hiện tại của $GOOG :
• Sunfish | TPU v8, tập trung vào huấn luyện | $AVGO
• Zebrafish | TPU, tập trung vào suy luận với chi phí thấp hơn | MediaTek
• Merope | LPU / bộ tăng tốc suy luận | $MRVL
Như nhà phân tích Luke Lin của DIGITIMES cho biết: “Marvell không tiếp quản các dòng sản phẩm TPU hiện có. Phạm vi được mô tả trong hồ sơ xoay quanh hệ sinh thái TPU thay vì nằm bên trong hệ sinh thái đó.”
Marvell cũng giành được các chương trình cho:
• Bộ điều khiển lưu trữ
• NIC
• Bộ điều khiển giao diện bộ nhớ
• Tí

$SKHY đang tiến gần hơn tới $NVDA và $AMD
Công ty đang xây dựng một đội ngũ thiết kế HBM tại San Jose để đồng thiết kế HBM thế hệ tiếp theo trực tiếp với các khách hàng chip AI lớn của Mỹ
San Jose nằm cạnh Santa Clara, nơi Nvidia và AMD đặt trụ sở, trong khi Broadcom cũng có hoạt động lớn tại khu vực này
Việc có đội ngũ thiết kế HBM ở gần cho phép phối hợp nhanh hơn trong quá trình phát triển sản phẩm thế hệ tiếp theo và phản hồi nhanh hơn cho các đội ngũ R&D của SK Hynix tại Hàn Quốc

$NBIS công bố mức giá chào bán riêng lẻ tăng quy mô trị giá 5,0 tỷ USD trái phiếu cao cấp chuyển đổi
• 3,0 tỷ USD trái phiếu lãi suất 0,50%, đáo hạn năm 2030
• 2,0 tỷ USD trái phiếu lãi suất 4,50%, đáo hạn năm 2034
Giá chuyển đổi là 313,46 USD và 324,65 USD, tương ứng mức cao hơn 40% và 45%
Giá chuyển đổi hiệu lực khi đáo hạn là 344,81 USD và 405,82 USD, tương ứng mức cao hơn 54% và 81,3%
• Quyền chọn mua thêm $750M
Số tiền thu ròng dự kiến là 4,94 tỷ USD, hoặc 5,68 tỷ USD nếu toàn bộ trái phiếu bổ sung được mua
Nebius cũng sẽ hoán đổi $800M trái phiếu chuyển đổi hiện hữu để lấy khoảng 15,8

Đóng gói tiên tiến cấp panel đang bùng nổ
Theo báo cáo năm 2026 của Yole, thị trường đóng gói tiên tiến dự kiến đạt CAGR 9,1% từ năm 2025 đến năm 2031
PLP đang tăng trưởng nhanh hơn nhiều
Yole dự kiến doanh thu PLP tăng từ 312 triệu USD vào năm 2025 lên 2,959 tỷ USD vào năm 2031, tương đương CAGR 45,5% trong cùng giai đoạn

$NBIS huy động 4,5 tỷ USD thông qua trái phiếu chuyển đổi
Các khoản trả trước và khoản vay được bảo đảm bằng GPU rất quan trọng, nhưng một kế hoạch mở rộng quyết liệt như vậy đòi hỏi nhiều hơn thế
Dễ đoán và dễ hiểu. Vốn hóa thị trường hiện đang rất cao, nên đây là thời điểm hoàn hảo cho việc này
Thật điên rồ khi họ đang huy động số tiền tương đương toàn bộ vốn hóa thị trường của mình vào thời điểm lên sàn