#USJoblessClaimsTonight #美国就业数据今晚公布 ‍#DailyStandouts #ShareWeekly #WCTCS9 $BTC $TLT

Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tối nay sẽ không tác động đến thị trường nhiều như CPI, nhưng được công bố vào một thời điểm bất thường. Hãy để tôi nêu bối cảnh bằng ba con số, rồi phân tích các kịch bản.

Ba con số trước khi công bố

Dự báo vào khoảng 194.000, số liệu trước đó là 189.000, còn mức trung bình bốn tuần vào khoảng 194.750. Như vậy, thị trường kỳ vọng số đơn tăng nhẹ, đưa con số này trở lại đúng mức trung bình gần đây. Số đơn tiếp tục nhận trợ cấp được dự báo ở mức gần 1,72 triệu, gần như không đổi. Mức tăng từ 189.000 lên 194.000 chỉ khoảng 2,6%, trong khi số đơn hàng tuần thường biến động nhiều hơn mức đó, nên tôi sẽ xem mức chênh dưới 10.000 là nhiễu.

Vì sao tuần này khác biệt

CPI hôm thứ Ba cao hơn dự kiến, với CPI toàn phần tăng 0,4% và CPI lõi tăng 0,3%, cả hai đều vượt dự báo. Theo tính toán của tôi, mức tăng 0,4% trong một tháng tương đương tốc độ khoảng 4,9% mỗi năm, còn 0,3% tương đương khoảng 3,7%. Hiện hợp đồng tương lai cho thấy xác suất tăng lãi suất vào tháng 12 gần 89%, tăng từ khoảng 72% một tuần trước, và Thống đốc Waller cho biết Fed nên tăng lãi suất trong tháng 12. Thêm vào đó, thị trường trái phiếu đóng cửa hôm thứ Tư nhân Ngày Cựu chiến binh, trong khi chứng khoán tăng khoảng 1,3%. Vì vậy, tối nay là phiên giao dịch trái phiếu đầy đủ đầu tiên kể từ khi CPI được công bố, và lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đang ở gần 5%. Số đơn xin trợ cấp có thể là dữ liệu đầu tiên mà thị trường trái phiếu giao dịch theo tín hiệu riêng.

Khi tâm lý nghiêng về tăng lãi suất, logic về việc làm bị đảo ngược

Dữ liệu việc làm mạnh hiện không phải tin tốt, vì nó giúp Fed có thêm dư địa tăng lãi suất. Dữ liệu yếu sẽ làm giảm xác suất tăng lãi suất, điều mà thị trường có thể sẽ đón nhận tích cực, trừ khi nó cho thấy kinh tế đang chậm lại. Vì vậy, tôi sẽ đọc số đơn qua một câu hỏi: liệu con số này có làm thay đổi xác suất tăng lãi suất vào tháng 12 không?

Các kịch bản theo những ngưỡng tôi tự đặt ra

Dưới 185.000: thị trường lao động rất thắt chặt. Xác suất tăng lãi suất có thể tăng thêm, lợi suất có thể đi lên, và BTC cùng trái phiếu dài hạn sẽ chịu tác động trước tiên.

Trong khoảng 185.000 đến 200.000: đúng như dự kiến. Phản ứng có lẽ sẽ ngắn ngủi, rồi thị trường lại tranh luận về CPI và chỉ số giá sản xuất công bố vào thứ Sáu, với dự báo CPI toàn phần ở gần 0,4%.

Trong khoảng 200.000 đến 220.000: hạ nhiệt nhẹ. Đây là kịch bản thuận lợi nhất cho tài sản rủi ro, vì nó làm giảm kỳ vọng tăng lãi suất mà không phát tín hiệu suy thoái.

Trên 220.000: mức tăng rõ rệt. Xác suất tăng lãi suất có thể nhanh chóng giảm, nhưng nỗi lo tăng trưởng sẽ bắt đầu lấn át sự nhẹ nhõm.

Ý nghĩa đối với BTC và trái phiếu

Biểu đồ BTC của tôi cho thấy mức khoảng 73.560. Các ngưỡng hỗ trợ là 73.113, thấp hơn 0,6%, và 72.464, thấp hơn 1,5%. Các ngưỡng kháng cự là 75.500, cao hơn 2,6%; 77.020, cao hơn 4,7%; 77.869, cao hơn 5,9%; và 80.949, cao hơn 10,0%. RSI ở khoảng 34, gần vùng quá bán, và điều cần theo dõi là đợt giảm sau khi CPI được công bố xuống dưới 73.000.

Với trái phiếu, biểu đồ quỹ trái phiếu Kho bạc Mỹ dài hạn của tôi cho thấy mức khoảng 81.47, với hỗ trợ tại 81.11 và 80.17, còn kháng cự tại 82.25, 82.81 và 84.73. RSI ở khoảng 51. Một quỹ như vậy có thời hạn bình quân khoảng 16 năm, nên mỗi khi lợi suất dài hạn giảm 0,10 điểm, giá quỹ sẽ tăng khoảng 1,6%, xấp xỉ mức 82.81. Đây là tín hiệu dễ đọc: nếu số đơn khiến lợi suất giảm khoảng 10 điểm cơ bản, quỹ trái phiếu sẽ đạt mức đó, và BTC nhiều khả năng cũng sẽ tăng theo.

Vì sao tôi thận trọng, không nên diễn giải quá mức

Số đơn là dữ liệu hàng tuần với nhiều nhiễu, còn quyết định thực sự của Fed phụ thuộc vào số liệu việc làm và lạm phát. Một tuần không làm thay đổi xu hướng. Chuỗi số liệu thấp gần đây, như mức 189.000, cho thấy thị trường lao động vẫn vững, và đó chính là lý do Fed cảm thấy có thể tự do tăng lãi suất.

Quan điểm của tôi: Tôi không mở vị thế trước khi số liệu được công bố. Một con số đơn lẻ có thể khiến lợi suất biến động vài điểm theo cả hai hướng trong một giờ rồi sau đó đảo chiều. Tôi muốn chờ xem thị trường trái phiếu diễn biến thế nào trong 30 đến 60 phút đầu tiên. Với BTC, tôi theo dõi mức 73.113 khi đóng cửa, còn với trái phiếu, tôi xem liệu lợi suất có thể giảm xuống dưới 5% và duy trì ở đó hay không.

Đây không phải lời khuyên tài chính.

Số đơn tăng rõ rệt có khiến bạn lạc quan hơn về BTC không, hay rủi ro kinh tế chậm lại khiến bạn lo ngại hơn? Và bạn mở vị thế trước khi có số liệu hay chờ phản ứng của thị trường?

@Gate_Square