Giao dịch bầu cử kết thúc, giao dịch mùa báo cáo tài chính bắt đầu: Tôi chỉ chờ một tín hiệu

Khoảnh khắc Đảng Dân chủ giành quyền kiểm soát cả hai viện, Đảng Cộng hòa giữ được Nhà Trắng và “chính phủ chia rẽ” trở thành hiện thực, thứ thị trường giao dịch thực ra không phải lợi ích chính sách, mà là sự tan biến của bất ổn. Đồng USD suy yếu, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ giảm, BTC bật tăng hình chữ V từ quanh 75.600 USD lên trên 80.000 USD, khẩu vị rủi ro quả thực đã phục hồi. Nhưng có một nhận định rất quan trọng từ Cố vấn đầu tư Yin Hua: đà phục hồi này khởi đầu từ sự cộng hưởng giữa tâm lý và dòng tiền, chứ không phải lợi nhuận cải thiện; bản chất gần với “phục hồi tâm lý” hơn là “đảo chiều xu hướng”.

Vì vậy, sau khi đợt tăng theo tin bầu cử tạm khép lại, tôi chuyển toàn bộ sự chú ý sang mùa báo cáo tài chính.

Tôi đã xếp hạng rất rõ cho nhóm dẫn dắt đợt tới: hạ tầng AI và nền tảng đám mây > chip (chọn lọc) > xe điện (theo dõi).

Đám mây và hạ tầng AI hiện là một trong số ít hướng có triển vọng nhu cầu đủ rõ ràng và đang được báo cáo tài chính xác nhận. Tăng trưởng Azure của Microsoft đạt 48%, dự báo quý tài chính tiếp theo còn nâng lên 49%—50%; nghĩa vụ thực hiện còn lại trong hoạt động kinh doanh tăng 73% so với cùng kỳ, dòng tiền tự do dương. Điều này cho thấy khoản đầu tư vào AI không hoàn toàn chìm vào chi tiêu vốn, và con đường kiếm tiền của các nhà cung cấp dịch vụ đám mây hàng đầu đang được dữ liệu chứng minh. Trái lại, dòng tiền tự do trong quý của Alphabet âm 9,1 tỷ, còn dòng tiền tự do 12 tháng qua của Amazon chuyển từ chảy vào 14,8 tỷ sang chảy ra 42,3 tỷ; thị trường đã dùng giá cổ phiếu để trừng phạt câu chuyện AI “chỉ đốt tiền, không thấy lợi nhuận”. Cùng là AI, sức mạnh dòng tiền đang trở thành ranh giới phân định.

Tôi sẽ không đánh đồng toàn bộ nhóm chip. Nhu cầu năng lực tính toán của Nvidia vẫn là có thật, nhưng trong bức tranh thị trường sau bầu cử, Nvidia giảm khoảng 3,1%, Micron giảm khoảng 7%, cho thấy dòng tiền đang chốt lời có chọn lọc trong nội bộ ngành chip, chứ không mua vào không phân biệt. Điều thực sự đáng theo dõi là những khâu có đơn hàng rõ ràng và được lợi nhuận hỗ trợ, chứ không phải mọi cổ phiếu gắn nhãn “AI”.

Tạm thời tôi xếp xe điện ở phía sau. Lượng xe Tesla giao trong quý III vẫn giảm so với cùng kỳ, doanh thu mảng ô tô giảm 3% so với cùng kỳ. Câu chuyện về trí tuệ hóa (FSD, Robotaxi) có dư địa trong dài hạn, nhưng ở giai đoạn hiện tại, đây giống câu chuyện riêng của từng cổ phiếu hơn là động lực dẫn dắt toàn ngành.

Quay lại kế hoạch giao dịch: tôi không chạy theo những cú bùng nổ cảm xúc, nhưng cũng sẽ không ngồi chờ với toàn bộ vốn nằm ngoài thị trường.

Cách làm của tôi là tham gia từng phần, có điều kiện. Bước một, chỉ xem xét các cổ phiếu có bảng cân đối kế toán vững mạnh và mảng đám mây hoặc AI đã tạo ra dòng tiền dương; bước hai, không mua đuổi cây nến tăng đầu tiên sau bầu cử, chờ một nhịp lùi với khối lượng giảm mà không thủng đáy trước đó, hoặc đợi dự báo được xác nhận sau khi công bố báo cáo tài chính rồi mới vào lệnh; bước ba, tăng tỷ trọng qua hai đến ba lần, không đặt cược ở cùng một mức giá. Nếu báo cáo tài chính bác bỏ kỳ vọng, dự báo bị hạ xuống, tôi thà bỏ lỡ phần tăng giá ban đầu còn hơn giữ vị thế chỉ bằng “hy vọng”.

Cuộc bầu cử đã cho thị trường một khoảng nghỉ, nhưng những bên thực sự dẫn dắt đợt tăng tiếp theo sẽ không được chọn bởi các tiêu đề chính trị, mà bởi dự báo và dòng tiền được công bố trong cuộc họp công bố kết quả kinh doanh. Trước khi tín hiệu xuất hiện, giữ lại nguồn vốn dự phòng quan trọng hơn chạy theo cảm xúc.

#民主党赢得美国两院 #美股财报季