Đêm trước quyết định lãi suất, thị trường gần như đã đồng thuận rằng lãi suất sẽ được giữ nguyên; chính sự đồng thuận này lại là một rủi ro. Chẳng hạn, khi xác suất “giữ nguyên” hàm ý từ hợp đồng tương lai lãi suất bị đẩy lên trên 90%, mọi người không còn chăm chăm xem có giảm lãi suất hay không, mà chuyển sang soi từng từ trong cách diễn đạt tại buổi họp báo: “lạm phát vẫn cao” có đổi thành “lạm phát đã có tiến triển” không, “phụ thuộc vào dữ liệu” có được bổ sung “thắt chặt hơn nữa” không, hay mô tả về lộ trình sắp tới có đổi từ “thận trọng” sang “linh hoạt” không. Những từ tưởng như chẳng đáng kể ấy thường có thể khơi mào đợt biến động đầu tiên mạnh hơn cả bản thân quyết định. Nếu có bất ngờ, thường không nằm ở kết quả mà nằm ở giọng điệu.

Cách làm của tôi vẫn như thường lệ: trước cuộc họp chỉ vào một vị thế nhỏ, chẳng hạn bằng một phần ba đến một nửa quy mô vị thế dự định bình thường, rồi chờ tin được công bố và quan sát phản ứng đầu tiên. Nếu giá tăng vọt rồi lao dốc, nhiều khả năng đó là cú tăng giả để dụ mua, đừng đuổi theo; nhất là khi giá nhanh chóng bứt phá với khối lượng tăng mạnh quanh đỉnh trước đó, rồi chỉ trong vài phút lại rơi về vùng đi ngang—kiểu diễn biến này không hiếm trong đêm công bố lãi suất. Những cú quét lệnh dừng lỗ bằng râu nến rồi lập tức bật tăng trở lại đặc biệt thường thấy trong đêm công bố lãi suất; đó là kiểu săn thanh khoản điển hình: trước tiên quét sạch một loạt lệnh dừng lỗ ở cả trên lẫn dưới các mức then chốt, rồi nhanh chóng kéo giá trở lại. Vì vậy, đừng đặt lệnh dừng lỗ quá sát; tốt nhất là đặt ngoài các mức then chốt và chừa khoảng đệm dựa trên độ biến động. Hãy chia vị thế thành nhiều đợt: vào thử ở lệnh đầu tiên, chỉ hành động tiếp sau khi có xác nhận; đừng để một cây nến có râu dài quét văng bạn khỏi vị thế.

Nói cho cùng, mức độ đồng thuận trước cuộc họp càng cao thì biến động trong giờ đầu tiên sau đó càng dễ bị bóp méo. Trước hết phải trụ lại, rồi mới tính đến hướng đi. Vậy kết luận là gì? Chính tôi cũng chưa nghĩ ra.