#USMidtermsEnterFinalStretch 🧐

Số phận Quốc hội sẽ được quyết định vào thứ Ba

Cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ của Mỹ đã bước vào chặng cuối. Vào thứ Ba (ngày 3 tháng 11), cử tri sẽ đi bỏ phiếu để quyết định số phận của toàn bộ 435 ghế tại Hạ viện và 35 trong tổng số 100 ghế tại Thượng viện; ngoài ra, các cuộc bầu cử thống đốc cũng diễn ra tại 36 bang. Đến nay, hơn 51 triệu người Mỹ đã bỏ phiếu—một con số cho thấy mức độ quan tâm đến cuộc bầu cử này. Tâm điểm của các cuộc tranh luận là những vấn đề quen thuộc, dai dẳng: chi phí sinh hoạt, giá năng lượng, thuế quan và nền kinh tế. Nói ngắn gọn, đây là cuộc bầu cử tác động đến túi tiền của tất cả mọi người, từ Phố Wall đến Phố Main.

Góc nhìn tập trung vào thị trường: Các cuộc thăm dò cho thấy điều gì—và bỏ sót điều gì?

Dữ liệu thăm dò mới nhất cho thấy rõ: Đảng Dân chủ dẫn trước trong các khảo sát toàn quốc và đang chiếm ưu thế tại những cuộc đua Thượng viện then chốt ở các bang như Michigan, Maine, Texas và Kansas. Các thị trường dự đoán hiện định giá khả năng Đảng Dân chủ giành quyền kiểm soát Hạ viện ở mức hơn 90%, còn khả năng tại Thượng viện thấp hơn nhưng vẫn đáng kể. Tuy nhiên, tôi cần thẳng thắn nói thêm: các cuộc thăm dò chỉ là những bức ảnh chụp nhanh, không phải dự báo. Tất cả chúng ta đều đã chứng kiến bài học từ năm 2016 và 2024. Vậy điều gì đang bị đặt cược? Đó là ai sẽ nắm quyền quyết định chính sách kinh tế—thuế, chi tiêu và thương mại. Còn với thị trường, chính sách được định hình ít bởi những lời lẽ hùng biện mà nhiều hơn bởi “văn bản” thực sự được soạn thảo thành luật. Crypto là một phần không thể thiếu trong cuộc bầu cử này: khoản cược 200 triệu USD

Một sự thật đáng chú ý: trong chu kỳ bầu cử này, một trong những mạng lưới siêu PAC chỉ tập trung vào một vấn đề lớn nhất lịch sử đến từ lĩnh vực crypto—với hơn 200 triệu USD đã được chi ra. Vậy ngành này muốn gì với số tiền đó? Sự rõ ràng. “CLARITY Act”—dự luật liên quan đến cấu trúc thị trường—đã được Hạ viện thông qua nhưng bị đình trệ tại Thượng viện vào tháng 9 với kết quả bỏ phiếu 49-50. Nếu dự luật không được thông qua trước khi năm nay kết thúc, quy trình lập pháp sẽ phải bắt đầu lại từ đầu khi Quốc hội mới họp vào tháng 1. Nói cách khác, cuộc bỏ phiếu vào thứ Ba này không chỉ quyết định ai sẽ nắm giữ ghế nào; nó còn quyết định ai sẽ soạn thảo phiên bản tiếp theo của các quy định về crypto.

Bất ổn về quy định: Crypto thực sự quan tâm đến điều gì

Nhiều người trong chúng ta có xu hướng nhìn nhận cuộc bầu cử chủ yếu qua lăng kính tác động tức thời đến giá cả, nhưng câu chuyện thực sự sâu xa hơn. Định hướng của Quốc hội sắp tới sẽ quyết định tốc độ và nội dung của luật về tài sản số. Bảo vệ người tiêu dùng, tài chính bất hợp pháp và phạm vi quyền hạn của bang so với liên bang—chính những vấn đề khiến CLARITY Act đình trệ vào tháng 9—sẽ tiếp tục được đưa ra bàn thảo trong nhiệm kỳ mới. Bất kể đảng nào thắng, các cuộc đàm phán lập pháp sẽ tiếp diễn; mục tiêu của ngành là bảo đảm rằng, dù ai nắm quyền quyết định, các quy định được đưa ra cũng “khả thi” về mặt tuân thủ. Từ góc nhìn này, cuộc bầu cử không quyết định mọi thứ sẽ đi “theo hướng nào”, mà là một biến số ảnh hưởng đến thời gian biểu.

Bài học lịch sử: Dự đoán thị trường sau bầu cử có thể gây hiểu lầm

Vậy cuộc bầu cử sẽ tác động thế nào đến BTC và cổ phiếu? Câu trả lời thành thật là: không ai biết—và dữ liệu cũng không thể cho biết. Biến động giá BTC trong 30 ngày sau ba kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ gần nhất trải rộng từ -45% đến +13%—nghĩa là không có xu hướng rõ ràng theo một chiều. Cổ phiếu cũng vậy: mức trung bình lịch sử cho thấy không có khác biệt đáng kể giữa giai đoạn một đảng kiểm soát và giai đoạn Quốc hội bị chia rẽ. Theo tôi, điều quan trọng cần ghi nhớ là: bầu cử không làm thay đổi quỹ đạo giá tài sản; thay vào đó, nó thay đổi tấm bản đồ mà quỹ đạo đó được vạch ra trên đó. Sau cùng, giá vẫn chịu tác động của lạm phát, lãi suất, lợi nhuận doanh nghiệp và thanh khoản. Vì vậy, tốt nhất là tránh những cách diễn giải chỉ có hai lựa chọn—chẳng hạn như “bầu cử kết thúc rồi, thị trường sẽ tăng vọt” hoặc “bầu cử kết thúc rồi, mọi thứ đều tiêu tùng”.

Hướng dẫn bình tĩnh theo dõi đêm bầu cử

Với những ai sẽ ngồi trước màn hình vào tối thứ Ba, tôi đề xuất một cách tiếp cận thực tế: Thứ nhất, có thể mất hàng giờ—hoặc thậm chí vài ngày đối với một số cuộc đua Thượng viện—để kết quả được xác định rõ ràng; những nhận định vội vàng thường không chính xác. Thứ hai, phản ứng ban đầu hiếm khi kéo dài; “phản ứng buổi tối” của thị trường thường khác với “thực tế của tuần tiếp theo”. Thứ ba, điều thực sự cần tập trung là cách các tín hiệu về chính sách lập pháp và kinh tế định hình trong những tuần sau bầu cử. Nội dung này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư. Bầu cử chỉ là nhất thời; phân tích vững chắc mới bền lâu. Bạn nghĩ cuộc đua nào sẽ mang tính quyết định nhất vào đêm thứ Ba?

$US500 $NAS100 $BTC $XAU