Đà giảm của cổ phiếu công nghệ Mỹ trong những tháng gần đây không chỉ báo hiệu một đợt điều chỉnh giá, mà còn là sự đảo lộn sâu sắc trong cấu trúc thị trường. Yếu tố động lượng TMT, một chỉ báo theo dõi các cổ phiếu công nghệ, truyền thông và viễn thông tăng nhanh nhất trong thời gian gần đây, đã giảm 62% so với đỉnh. Mức giảm này còn mạnh hơn cả những tổn thất trong đợt vỡ bong bóng Dot-Com năm 2000 và Khủng hoảng Tài chính Toàn cầu năm 2008.

Điều gì đứng sau đà giảm này?

Không có một nguyên nhân duy nhất nào lý giải tình hình này. Trong hai năm qua, các nhà đầu tư đặt niềm tin lớn vào tăng trưởng trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo. Tuy nhiên, sự lạc quan này kéo theo hoạt động vay mượn mạnh mẽ. Dư nợ ký quỹ trên các sàn giao dịch chứng khoán Mỹ đã đạt mức kỷ lục. Các nhà đầu tư thường mua cổ phiếu AI bằng tiền vay. Khi giá bắt đầu giảm, các công ty môi giới yêu cầu bổ sung tài sản thế chấp. Những nhà đầu tư không thể xoay tiền mặt buộc phải bán các tài sản khác. Điều này càng khiến làn sóng bán tháo trầm trọng hơn.

Điều này có ý nghĩa gì với các nhà đầu tư cá nhân?

Với bạn, điều quan trọng nhất trong quá trình này không chỉ là hiểu điều gì đang xảy ra, mà còn là nhận định điều gì không xảy ra. Đà giảm này không có nghĩa AI là trò lừa đảo. Tuy nhiên, thị trường hiện đang đặt câu hỏi khi nào khoản chi tiêu của các công ty cho công nghệ này sẽ chuyển thành lợi nhuận. Trong khi tăng trưởng ở các mảng kinh doanh cốt lõi đang chậm lại đối với những gã khổng lồ như Alphabet, Amazon và Meta, chi tiêu cho cơ sở hạ tầng AI vẫn tiếp tục tăng. Sự mất cân bằng này đang thử thách sự kiên nhẫn của các nhà đầu tư.

Trong thời gian tới, thị trường sẽ muốn thấy lợi nhuận cụ thể từ các khoản chi tiêu này của doanh nghiệp. Nếu các công ty có thể duy trì khả năng sinh lời, niềm tin có thể được khôi phục. Tuy nhiên, nếu chi tiêu tiếp tục tăng nhanh hơn doanh thu, áp lực có thể vẫn kéo dài. Lúc này, bạn cần xem xét lại mức độ chấp nhận rủi ro và phân bổ danh mục đầu tư của mình. Những biến động thị trường như vậy thường đòi hỏi góc nhìn dài hạn.

Bạn cho rằng đà giảm này là cơ hội cho cổ phiếu công nghệ hay là khởi đầu của một quá trình định giá lại kéo dài hơn?

Đây không phải là lời khuyên đầu tư.
#TechStocks #Momentum #AI

$NAS100 $EURUSD $US30