Trong làn sóng chiến tranh thương mại này, đặt “doanh thu thuế quan” cạnh con số “18 nghìn tỷ” để nói cùng nhau nghe thật vô lý. Doanh thu thuế quan là khoản tiền thực sự thu được theo cách hạch toán tài chính công, có sắc thuế, có khâu thu và quản lý thuế, có ghi thu vào ngân sách; còn con số 18 nghìn tỷ, theo cách công bố chính thức, là “đầu tư đã công bố”, chứ không phải tiền thật đã vào túi. Hai chuyện này không thể đánh đồng. Đầu tư đã công bố giống một thỏa thuận khung, thỏa thuận ký kết mang tính dự kiến hoặc kế hoạch chi tiêu vốn dài hạn hơn; có thể được chia thành nhiều giai đoạn trong nhiều năm, kèm điều kiện, và còn phải qua các bước như phê duyệt, huy động vốn, chọn địa điểm, xây dựng. Cuối cùng thực hiện được bao nhiêu, khi nào triển khai, đó lại là chuyện khác. Trên thực tế, doanh nghiệp công bố khoản đầu tư hàng chục tỷ và thực hiện trong vòng 5 đến 10 năm là chuyện thường thấy; đợt đầu có thể chỉ vài tỷ, thậm chí khoản đầu tư còn bị thu hẹp hoặc trì hoãn do thị trường biến động. Coi “đầu tư đã công bố” là “doanh thu thuế quan” chẳng khác nào coi thư bày tỏ ý định ký hợp đồng là tin nhắn báo tiền đã vào tài khoản ngân hàng.

Những ai từng xem sổ lệnh hợp đồng lúc rạng sáng hiểu rõ nhất sự khác biệt này. Khi thanh khoản mỏng, lệnh chờ trên sổ lệnh thưa thớt, chỉ một cây nến có râu dài cũng đủ khiến những người đuổi giá cao bị quét khỏi thị trường; lệnh dừng lỗ bị quét, vị thế ký quỹ bị thanh lý cưỡng bức, đến khi kịp phản ứng thì giá đã quay lại. Những con số trên mặt trận tin tức cũng vậy: đừng vội tin, hãy xem cách tính trước — đó là giá trị hợp đồng đã ký hay số tiền đã thực nhận, là tổng vốn đầu tư hay kế hoạch chia kỳ, là chính phủ công bố hay doanh nghiệp cam kết, là thuế quan thực thu hay quân bài đàm phán. Con số càng lớn thì càng phải bóc tách kỹ.

Khoảnh khắc tin tốt được phản ánh vào giá thường là lúc khốc liệt nhất. Thị trường đã đẩy kỳ vọng lên hết mức từ trước; khi thông báo chính thức được công bố, đó lại trở thành cơ hội “bán sự thật”. Hô hào càng lớn thì càng giống như đang tạo điều kiện để những người đã vào vị thế từ trước chốt hàng. Kịch bản thường thấy là: giá tăng trước khi tin ra, sau khi công bố thì mở cửa tăng rồi giảm dần, khối lượng giao dịch tăng nhưng giá không lên; những người lao vào mua sẽ là người nhận cú chốt cuối cùng. Vì vậy, làn sóng này rốt cuộc là kỳ vọng đã được phản ánh hết vào giá hay phía sau còn nước đi tiếp theo, phải xem dữ liệu triển khai thực tế và tiến độ thực hiện sau này. Ai có ý kiến khác thì cứ nêu lý do nhé.