#美股财报季 Thị trường không còn sẵn lòng đốt tiền cho AI: Báo cáo tài chính của ba ông lớn điện toán đám mây + Fed quyết định phục hồi hay lao dốc sâu

Nếu gần đây bạn theo dõi chứng khoán Mỹ, hẳn bạn đã cảm nhận được một sự thay đổi: trong hai năm qua, chỉ cần gắn với câu chuyện AI là giá cổ phiếu gần như cứ thế tăng; nhưng từ đầu tuần này, dòng tiền đã trở nên khắt khe hơn — chỉ kể chuyện AI thôi là chưa đủ, phải chứng minh bằng kết quả kinh doanh.
Tác nhân trực tiếp dẫn đến thay đổi này là diễn biến thị trường tuần trước. Nasdaq giảm cả tuần, ghi nhận tuần tệ nhất kể từ tháng 6 năm nay, thậm chí trong phiên còn có ngày giảm mạnh nhất.
Nguyên nhân không phức tạp: báo cáo tài chính của Meta và công ty thiết bị bán dẫn Lam Research không đạt kỳ vọng, khiến thị trường lần đầu nghiêm túc hoài nghi rằng số tiền các tập đoàn lớn đổ vào AI đến bao giờ mới sinh lời. Còn tuần này là lúc kết quả kinh doanh đồng loạt được công bố.
Vì sao tuần này quan trọng đến vậy
Một số sự kiện lớn diễn ra cùng lúc:
Sau khi thị trường đóng cửa thứ Tư (10/28), Microsoft và Alphabet, công ty mẹ của Google, cùng công bố báo cáo tài chính;
Rạng sáng thứ Năm (10/29), Fed công bố quyết định lãi suất; tối cùng ngày, Amazon công bố báo cáo tài chính;
Dữ liệu lạm phát PCE tháng 9 của Mỹ cũng được công bố trong ngày thứ Năm.
Nói cách khác, dự báo kết quả kinh doanh của ba nhà cung cấp dịch vụ điện toán đám mây lớn, quan điểm của Fed và dữ liệu lạm phát sẽ được công bố dồn dập trong hai ngày. Chúng sẽ cùng trả lời một câu hỏi: đợt điều chỉnh gần đây của chứng khoán Mỹ là diễn biến bình thường hay khởi đầu cho một đợt giảm sâu hơn?
Một số con số đáng lưu ý
Phố Wall hiện dự báo các nhà cung cấp dịch vụ điện toán đám mây lớn sẽ chi khoảng 800 tỷ USD cho đầu tư vốn vào AI trong năm nay. Tiền đã được rót vào, giờ thị trường quan tâm đến lợi nhuận thu về.
Về phía Fed, nhiều khả năng tháng 10 sẽ không tăng lãi suất, giữ lãi suất ở mức 3,75%–4,00%, nhưng thị trường đã tính đến xác suất khoảng 72%–80% Fed tăng lãi suất vào tháng 12. Vì vậy, không tăng lãi suất lần này không đồng nghĩa sau đó sẽ nới lỏng.
Còn một điểm ít được chú ý: một số dữ liệu cho thấy tỷ lệ đòn bẩy tổng thể của Phố Wall đã tăng lên 214%. Khi thị trường sôi động, đòn bẩy cũng âm thầm tích tụ; một khi xu hướng đảo chiều, bản thân quá trình giảm đòn bẩy sẽ làm biến động mạnh hơn.
Mặt khác, cũng có tin tốt: các công ty thuộc S&P 500 đã công bố báo cáo quý III đến nay vẫn ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận so với cùng kỳ khoảng 30%. Nền tảng cơ bản không có vấn đề; chủ yếu là kỳ vọng trước đó tăng quá nhanh và giờ cần kết quả kinh doanh để hiện thực hóa.
Vì vậy, điều cần theo dõi trong tuần này không phải là thị trường tăng hay giảm, mà là liệu dự báo chi tiêu và tín hiệu lợi nhuận mà từng công ty đưa ra có khớp với nhau hay không.
Một số mốc thời gian trong tuần này
Microsoft, Google: sau giờ giao dịch ngày 10/28, theo dõi chi tiêu vốn và tín hiệu lợi nhuận từ mảng điện toán đám mây;
Amazon: ngày 10/29, theo dõi mảng bán lẻ, AWS và quan điểm về chi tiêu vốn;
Fed: rạng sáng 10/29, việc không tăng lãi suất cơ bản đã nằm trong dự đoán; trọng tâm là cách diễn đạt về tháng 12; PCE: ngày 10/29, xem liệu lạm phát có làm gia tăng kỳ vọng tăng lãi suất hay không; nếu biến động mạnh hơn, hãy chú ý đến phản ứng dây chuyền từ các vị thế đòn bẩy cao.#WCTCS9 #Gate广场万圣节