Giá dầu càng tăng, vàng càng hấp dẫn? Đừng vội! Lần này vàng có thể cũng phải trải qua cảnh “hai thái cực nóng lạnh”

Rủi ro địa chính trị leo thang, giá dầu quốc tế dao động ở mức cao, phản ứng đầu tiên của nhiều người là: mau mua vàng! Dù sao, khi thế giới bất ổn, vàng dường như tự mang lại cảm giác an toàn, được xem là “bến trú ẩn lâu đời” trên thị trường tài chính.
Nhưng lần này, tôi khuyên đừng vội trao giải cho vàng.
Giá dầu tăng quả thực có thể có lợi cho vàng. Một mặt, xung đột địa chính trị gia tăng làm tăng bất định, dòng vốn trú ẩn có thể tìm đến vàng; mặt khác, giá năng lượng đẩy kỳ vọng lạm phát lên cao, cũng có thể làm tăng sức hấp dẫn chống lạm phát của vàng. Nghe có vẻ chắc thắng phải không? Đừng quên, thị trường chưa bao giờ có bữa trưa miễn phí.
Rắc rối thực sự nằm ở lãi suất. Nếu giá dầu tiếp tục neo cao, khiến lạm phát Mỹ không thể hạ nhiệt, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể trì hoãn việc hạ lãi suất, thậm chí duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt. Nếu đồng USD và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng, chúng có thể gây áp lực lên vàng, tài sản không sinh lãi.
Vậy là xuất hiện một tình thế thú vị: rủi ro địa chính trị đưa cho vàng một tách cà phê nóng, nhưng lãi suất cao lại quay sang dội một chậu nước lạnh. Vàng rốt cuộc sẽ đi về đâu phụ thuộc vào bên nào mạnh hơn.
Theo tôi, trong ngắn hạn vàng có thể trụ vững trước tâm lý né tránh rủi ro tốt hơn cổ phiếu Mỹ, nhưng chưa chắc sẽ tăng suốt. Nếu thị trường bắt đầu đặt cược vào lãi suất cao và đồng USD mạnh, vàng vẫn có thể biến động rồi giảm trở lại.
Vì vậy, đừng xem vàng như chiếc két bảo hiểm chỉ tăng mà không giảm. Điều thực sự đáng chú ý là diễn biến của đồng USD, lãi suất thực, chính sách của ngân hàng trung ương, cũng như nhu cầu trú ẩn có tiếp diễn hay không.
Vàng có thể là nơi trú ẩn, nhưng không phải máy rút tiền tự động sinh lời. Trước khi mua hãy xem hướng gió, đừng đợi sóng ập đến mới phát hiện thứ mình mua là vé lên tàu chứ không phải xuồng cứu sinh.
$MU

‌#国际油价高位震荡