#每周来晒 #Gate广场万圣节 #StriveCEO暗示继续增持比特币

Có người tháo chạy, có người vào cuộc — tại mốc 80.000 USD, các tổ chức đang gom thêm hay rút lui?

Cuối tuần, BTC có một cây nến rút chân xuyên thủng 80.000 USD, 239 triệu USD vị thế long bị thanh lý, nhà đầu tư nhỏ lẻ than khóc khắp nơi. Vậy mà mở tin tức hôm thứ Hai, CEO Strive Matt Cole lại lên tiếng: chúng tôi sẽ tiếp tục mua.

Gần đây anh chàng này mua coin mạnh tay đến mức nào? Đây là các con số:

Ngày 5–9 tháng 10, chi 280 triệu USD trong năm ngày để gom 3.311 BTC;

Ngày 19 tháng 10, gom thêm 1.223 BTC;

Tổng lượng nắm giữ đã lên tới 36.818 BTC, trị giá khoảng 2,9 tỷ USD nếu tính theo mức 80.000 USD;

Chỉ riêng quý 3 đã mua 8.137 BTC, với giá trung bình 78.000 USD.

Điều thú vị nhất là cách làm của công ty này hoàn toàn trái ngược với Saylor — không nợ, phát hành cổ phiếu ưu đãi lãi suất cao 15% (SATA) để huy động vốn mua coin, còn tuyên bố sẽ duy trì khoản dự trữ cổ tức đủ dùng trong 18 tháng. Nói dễ hiểu: Saylor dùng đòn bẩy để tất tay, BTC tăng thì lời đậm, BTC giảm thì cháy tài khoản; Strive dùng nguồn vốn dài hạn với chi phí cố định để gom dần, giá giảm vẫn trụ được.

Vậy câu hỏi đặt ra là: chẳng phải tin tức nói dòng vốn ETF của các tổ chức đang chảy ra sao? Tại mốc 80.000 USD, các tổ chức rốt cuộc đang mua hay bán?

Ở trên đã nói về sức mua của Strive, giờ hãy xem ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ (đại diện cho dòng vốn tổ chức giao dịch theo sóng và phòng hộ vĩ mô), dữ liệu lấy từ SoSoValue:

Ngày 21 tháng 10: ETF giao ngay toàn thị trường ghi nhận dòng vốn ròng vào +528,4 triệu USD, tiền vẫn đang đổ vào;

Ngày 22 tháng 10: chiều gió đổi hướng đột ngột, dòng vốn ròng trong ngày là -635,5 triệu USD. Trong đó, IBIT của BlackRock ghi nhận dòng vốn chảy ra 254 triệu USD, FBTC của Fidelity chảy ra 217 triệu USD; đây là một trong những đợt mua lại trong ngày mạnh nhất kể từ khi đợt điều chỉnh này bắt đầu;

Trong hai ngày liên tiếp 22 và 23 tháng 10, tổng dòng vốn ròng chảy ra là -773 triệu USD. Dòng vốn này rất nhạy cảm với lợi suất trái phiếu Mỹ và kỳ vọng về Fed, thuộc nhóm vốn giao dịch linh hoạt. Khi kỳ vọng lạm phát bật tăng, khẩu vị rủi ro suy giảm, họ ưu tiên rút vốn để rời thị trường, trở thành nguồn gây áp lực bán chính trên thị trường gần đây.

Có thể thấy ETF giao ngay và Strive đưa ra những quyết định hoàn toàn trái ngược. Nhìn chung, lực mua của Strive mạnh hơn, còn áp lực bán do dòng vốn ETF rút ra trong ngắn hạn mạnh hơn, khiến giá chịu sức ép; nhưng dòng tiền từ các doanh nghiệp nắm giữ kho bạc dài hạn vẫn liên tục đổ vào, hạn chế dư địa giảm sâu. Đợt này là sự phân hóa dòng vốn và rũ bỏ giữa chừng trong thị trường bò; vùng dưới 80.000 USD có giá trị để mua khi giá giảm.

Bên rút vốn khỏi ETF chủ yếu là các quỹ phòng hộ, vốn phân bổ vĩ mô và tổ chức kinh doanh chênh lệch giá, thuộc nhóm vốn ngắn hạn có độ nhạy cao, bám sát lợi suất trái phiếu Mỹ và tâm lý rủi ro. Gần đây, lãi suất trái phiếu Mỹ tăng, kỳ vọng Fed có lập trường cứng rắn hơn cũng gia tăng; nhóm vốn này chủ động rút vốn khỏi ETF để phòng ngừa rủi ro, khiến quỹ chỉ có thể bị động bán BTC giao ngay để thu tiền về. Đây chỉ là việc giảm vị thế ngắn hạn của dòng vốn giao dịch, không có nghĩa là BlackRock, Fidelity hay các đơn vị phát hành khác đánh giá tiêu cực về Bitcoin; nhóm vốn này chỉ kiếm lợi nhuận từ các nhịp biến động vĩ mô, chứ không nắm giữ dài hạn.

Còn các doanh nghiệp nắm giữ kho bạc như Strive và Strategy thì có logic dòng vốn hoàn toàn khác. Strive huy động vốn dài hạn thông qua phát hành cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn, vốn được dành riêng cho mục đích này, với mục tiêu là liên tục mở rộng lượng Bitcoin dự trữ trên bảng cân đối kế toán; nhiệm vụ cốt lõi là tăng lượng Bitcoin trên mỗi cổ phiếu, không kiếm chênh lệch ngắn hạn. Sau khi giá coin giảm xuống dưới 80.000 USD, CEO phát tín hiệu mua thêm không phải lời nói nhất thời mà là chiến lược tích lũy coin đã định sẵn: miễn là giá nằm trong vùng chi phí dài hạn, nhịp điều chỉnh sẽ là cơ hội để đẩy nhanh tốc độ mua vào, không bị ảnh hưởng bởi biến động lãi suất ngắn hạn hay dòng vốn ETF.

Mâu thuẫn trên thị trường giờ đã rõ: áp lực bán ngắn hạn đến từ dòng vốn ETF giao dịch theo sóng rút lui; lực mua dài hạn đến từ các tổ chức nắm giữ kho bạc do Strive dẫn đầu, tranh thủ gom hàng ở vùng giá thấp. Hai dòng vốn hành động đồng thời không hề mâu thuẫn. $BTC