#SpotGoldFallsBelow$4000 #ShareWeekly

Vàng xuống dưới $4.000: Áp lực lạm phát, bất ổn về Fed và cuộc chiến tìm mức đáy

Đà giảm mới nhất của vàng đã gây áp lực nghiêm trọng lên một trong những ngưỡng tâm lý quan trọng nhất của thị trường. Vàng giao ngay giảm xuống khoảng $3.987 trong phiên giao dịch châu Á, xuống dưới $4.000 lần đầu tiên kể từ tháng 7. Sau nhiều tháng tăng mạnh, diễn biến này đặt ra câu hỏi then chốt: Đây là đợt điều chỉnh tạm thời, hay thị trường đang bước vào một giai đoạn định giá lại sâu hơn?

Theo tôi, sự suy yếu của vàng phản ánh sự kết hợp giữa những lo ngại dai dẳng về lạm phát, kỳ vọng thay đổi về Cục Dự trữ Liên bang và áp lực mua giảm từ các nhà đầu tư ngắn hạn. Luận điểm dài hạn đối với vàng vẫn chưa biến mất, nhưng bên mua cần chứng minh họ sẵn sàng bảo vệ các mức giá thấp hơn.

1. Vì sao vàng giảm bất chấp bất ổn thị trường

Vàng có phản ứng khác thường trong đợt bán tháo trên thị trường hôm thứ Năm. Cổ phiếu chịu áp lực nặng nề, trong khi lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm xuống dưới 5%. Những điều kiện này thường sẽ phần nào hỗ trợ vàng.

Thay vào đó, vàng giảm khoảng 2,8% xuống gần $4.023 trước khi xuống dưới $4.000 vào thứ Sáu.

Sự phân kỳ này cho thấy nhu cầu trú ẩn an toàn truyền thống đang cạnh tranh với các động lực kinh tế vĩ mô mạnh hơn. Khi nhà đầu tư đồng thời lo ngại về lạm phát, lãi suất và thua lỗ danh mục đầu tư, vàng vẫn có thể chịu áp lực bán ngay cả khi các thị trường nói chung có vẻ bất ổn.

2. Giá dầu đang làm thay đổi triển vọng lãi suất

Giá năng lượng vẫn là yếu tố then chốt trong cuộc tranh luận hiện nay về vàng. Dầu Brent giao dịch trên $110/thùng làm gia tăng lo ngại rằng lạm phát có thể duy trì ở mức cao lâu hơn dự kiến.

Điều đó đặt Cục Dự trữ Liên bang vào tình thế khó khăn. Nếu chi phí năng lượng tiếp tục đẩy lạm phát lên cao, các nhà hoạch định chính sách có thể kém linh hoạt hơn trong việc hạ lãi suất. Kỳ vọng thị trường cũng phản ánh lo ngại về khả năng tăng lãi suất vào tháng 12, dù xác suất khác nhau tùy nguồn và có thể thay đổi nhanh chóng.

Do đó, cuộc họp Fed ngày 27–28 tháng 10 rất quan trọng vì các tín hiệu chính sách, ngay cả khi các quan chức giữ nguyên lãi suất.

Lợi suất thực cao hơn thường làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng vì kim loại này không tạo ra lãi suất. Theo tôi, giá dầu và lợi suất thực đáng được chú ý hơn riêng đồng đô la khi đánh giá diễn biến tiếp theo của vàng.

3. Ngân hàng trung ương và ETF phát đi những tín hiệu khác nhau

Bức tranh nhu cầu dài hạn đối với vàng vẫn còn phức tạp. Dữ liệu của Hội đồng Vàng Thế giới được ING dẫn lại cho thấy các ngân hàng trung ương mua khoảng 289 tấn vàng trong Q2, trong khi các ETF vàng ghi nhận dòng tiền rút ra khoảng 45 tấn.

Những con số này thể hiện hai khung thời gian đầu tư khác nhau. Các ngân hàng trung ương có thể tích lũy vàng như một phần trong chiến lược đa dạng hóa dự trữ dài hạn, trong khi nhà đầu tư ETF và nhà giao dịch đầu cơ có thể phản ứng nhanh hơn với lãi suất, động lượng và rủi ro ngắn hạn.

Theo nhận định của tôi, hoạt động mua vào của khu vực chính thức có thể hỗ trợ thị trường theo thời gian, nhưng không thể đảm bảo giá sẽ giữ được một mức cụ thể trong đợt điều chỉnh mạnh.

Mức giảm được ghi nhận hơn 25% so với đỉnh tháng 1 trên $5.500 cũng cho thấy tâm lý có thể thay đổi nhanh đến mức nào sau một đợt tăng phi thường.

4. Các ngưỡng kỹ thuật tôi đang theo dõi

Trên biểu đồ ngày, $4.007,94 là ngưỡng hỗ trợ tức thời quan trọng nhất. Nếu vàng giao dịch quanh $4.020, giá sẽ chỉ cao hơn ngưỡng này một chút.

Đường trung bình động ngắn hạn gần $4.130,57 là ngưỡng quan trọng để kiểm tra khả năng phục hồi, trong khi vùng $4.220–$4.227 là vùng kháng cự rộng hơn.

Các chỉ báo động lượng vẫn yếu. Biểu đồ XAUUSD của tôi cho thấy RSI gần 34,7, trong khi biểu đồ XAUT ở khoảng 30,9. Cả hai mức này đều cho thấy áp lực bán đáng kể, dù chỉ báo quá bán không đồng nghĩa với việc giá sắp đảo chiều.

MACD vẫn nằm dưới đường tín hiệu, nhưng biểu đồ histogram gần -6 cho thấy tôi cần thêm xác nhận trước khi kết luận rằng động lượng giảm đang tăng tốc.

Giá đóng cửa ngày dưới $4.007,94 sẽ làm suy yếu bức tranh kỹ thuật trước mắt. Phục hồi lên trên khoảng $4.130 sẽ là dấu hiệu sớm cho thấy bên mua đang giành lại quyền kiểm soát.

5. Điều gì có thể kích hoạt đợt phục hồi tiếp theo?

Ba diễn biến có thể cải thiện triển vọng của vàng: giá dầu hạ nhiệt, Fed đưa ra hướng dẫn chính sách mềm mỏng hơn và lợi suất thực giảm. Báo cáo lạm phát PCE lõi ngày 29 tháng 10 cũng là một sự kiện quan trọng cần theo dõi.

Tuy nhiên, nếu giá năng lượng tiếp tục tăng và Fed duy trì lập trường thắt chặt, vàng có thể vẫn chịu áp lực ngay cả khi bất ổn địa chính trị hỗ trợ nhu cầu dài hạn.

Chiến lược của tôi

Tôi không vội mua chỉ vì vàng đã giảm xuống dưới $4.000. Tôi muốn xem bên mua có thể tạo nền giá và giành lại các ngưỡng kỹ thuật quan trọng hay không. Nếu hỗ trợ bị phá vỡ trên cơ sở giá đóng cửa ngày, chờ diễn biến giá rõ ràng hơn có thể hợp lý hơn là cố đoán chính xác đáy.

Theo tôi, hướng đi tiếp theo phụ thuộc vào sự tương tác giữa giá dầu, kỳ vọng lạm phát, chính sách của Fed và nhu cầu mua thực tế.

Bạn nghĩ sao? Nhu cầu từ ngân hàng trung ương có thể giúp vàng phục hồi lên trên $4.000, hay giá dầu phải hạ nhiệt trước khi đợt phục hồi bền vững bắt đầu? Bạn đang xem $4.000 là hỗ trợ hay chuẩn bị cho một đợt điều chỉnh sâu hơn về $3.500?

Không phải lời khuyên tài chính. Đây là quan điểm cá nhân của tôi về thị trường, dựa trên các ngưỡng kỹ thuật và yếu tố kinh tế vĩ mô đã nêu.

#WCTCS9 #weeklyshare @Gate_Square