$XBRUSD $XTIUSD

#USIranMediationPressuresOil

Thị trường dầu mỏ đang mắc kẹt giữa những lo ngại về nguồn cung do căng thẳng địa chính trị thúc đẩy và nhu cầu toàn cầu suy yếu. Dầu thô Brent gần đây tiến sát mốc 112 USD — chạm mức cao nhất trong năm tháng — trước khi giảm trở lại. Trong khi đó, West Texas Intermediate (WTI) đang giao dịch quanh ngưỡng 100 USD. Biến động này cho thấy thị trường đang cố tìm điểm cân bằng giữa hai lực đối nghịch.

Phía nguồn cung: Lệnh trừng phạt và gián đoạn

Một yếu tố chính hỗ trợ đà tăng giá là chính sách của Mỹ ngày càng cứng rắn với Iran. Sau các cuộc tấn công của Iran nhằm vào tàu chở dầu ở eo biển Hormuz, Mỹ tái áp đặt lệnh phong tỏa xuất khẩu dầu của Iran, còn Văn phòng Kiểm soát Tài sản Nước ngoài (OFAC) thuộc Bộ Tài chính Mỹ công bố gói trừng phạt mới nhắm vào nền kinh tế và các lợi ích dầu mỏ của Iran. Các biện pháp này được cho là sẽ hạn chế cả xuất khẩu lẫn sản lượng của Iran.

Báo cáo tháng 10 của Cơ quan Thông tin Năng lượng (EIA) định lượng tình trạng thắt chặt nguồn cung này. EIA ước tính tình trạng gián đoạn nguồn cung dầu thô ngoài dự kiến tại các nước OPEC đã tăng lên 8,80 triệu thùng/ngày trong tháng 8 năm 2026 — tăng đáng kể so với mức 6,90 triệu thùng/ngày ghi nhận trong tháng 7. Dù nguồn cung tăng từ các nhà sản xuất ngoài OPEC đã giúp kìm giá, những gián đoạn ngày càng gia tăng này đang bù đắp một phần áp lực giảm giá đó.

Phía nhu cầu: Điều chỉnh giảm dự báo

Dù nguồn cung thắt chặt, triển vọng nhu cầu toàn cầu đang ngăn giá tăng vọt theo một chiều. Theo dự báo tháng 9 của EIA, mức tiêu thụ nhiên liệu lỏng toàn cầu năm 2026 dự kiến đạt 102,59 triệu thùng/ngày. Con số này giảm khoảng 1,69 triệu thùng/ngày so với năm 2025. Dự báo tiêu thụ tại cả các nước OECD lẫn ngoài OECD đều đã được điều chỉnh giảm. Tăng trưởng nhu cầu yếu hơn đang gây áp lực lên giá trong trung hạn, tạo tiền đề để thị trường dao động trong khoảng 105–115 USD.

Ngoại giao địa chính trị và phản ứng của thị trường

Một yếu tố khác ảnh hưởng đến giá là các cuộc đàm phán gián tiếp giữa Mỹ và Iran. Một đề xuất — do Pakistan làm trung gian và được Iran sơ bộ chấp thuận — bao gồm các điều khoản liên quan đến tiền lãi từ những khoản tiền của Iran bị phong tỏa. Hoạt động ngoại giao này làm dấy lên kỳ vọng rằng nguy cơ gián đoạn nguồn cung có thể giảm bớt, khiến giá thoái lui trong thời gian ngắn. Tuy nhiên, khi những bất ổn xung quanh đàm phán vẫn tiếp diễn, tác động này không kéo dài.

Các chỉ báo kỹ thuật và ngưỡng giá

Nhìn vào biểu đồ, dầu thô Brent gặp ngưỡng kháng cự tại mức 113,52 USD. Nếu vượt qua mức này, đà tăng có thể tăng tốc. Ở chiều giảm, mức 107,72 USD là ngưỡng hỗ trợ đáng kể đầu tiên. Với WTI, mức 102,49 USD đóng vai trò kháng cự, còn 96,93 USD là ngưỡng hỗ trợ. Cả hai chỉ báo đều xác nhận giá đang bị giới hạn trong biên độ hẹp và khó xác lập xu hướng rõ ràng. Rủi ro và các yếu tố cần theo dõi

Cán cân rủi ro hiện tại của thị trường phụ thuộc vào việc liệu các lệnh trừng phạt có thực sự khiến lượng dầu thô xuất khẩu của Iran giảm hay không. Nếu các lệnh trừng phạt không hiệu quả hoặc rủi ro quanh eo biển Hormuz lắng xuống, phần bù rủi ro đang được tính vào giá có thể nhanh chóng biến mất. Ngược lại, việc điều chỉnh tăng dự báo gián đoạn nguồn cung — như trong báo cáo tháng 10 của EIA — hoặc dữ liệu nhập khẩu mạnh từ các quốc gia tiêu thụ lớn có thể giúp giảm bớt áp lực đi xuống bắt nguồn từ những lo ngại về nhu cầu. Những diễn biến quan trọng cần theo dõi trong những ngày tới gồm hiệu quả thực thi các lệnh trừng phạt, tiến triển của các nỗ lực ngoại giao và mọi dữ liệu mới về nhu cầu.

Văn bản này không cấu thành lời khuyên đầu tư.