#山寨币反弹势头消退 #WCTCS9 ETF liên tục chảy ra, thị trường đang chờ tín hiệu gì?

Kể từ khi đợt tăng giá này bắt đầu, thị trường ETF giao ngay liên tục ghi nhận dòng vốn ròng khá tốt. Tuy nhiên, khi xu hướng đảo chiều, dữ liệu cho thấy trong tuần kết thúc ngày 16 tháng 10, tổng dòng vốn ròng chảy ra khỏi bốn nhóm ETF niêm yết tại Mỹ gồm Bitcoin, Ethereum, Solana và XRP là 575,91 triệu USD; tổng vốn rút trong hai tuần vào khoảng 1,81 tỷ USD.

Trong tuần trước đó, tổng dòng vốn ròng chảy ra khỏi bốn nhóm là khoảng 1,24 tỷ USD. Dòng vốn chảy ra trong tuần gần nhất đã chậm lại, nhưng vẫn chưa chuyển sang dương.

Cụ thể, ETF Bitcoin ghi nhận dòng vốn ròng chảy ra 228,58 triệu USD trong tuần, giảm khoảng 66% so với mức 681,1 triệu USD của tuần trước đó. Dòng vốn vẫn âm trong tuần thứ hai liên tiếp; tổng cộng hai tuần chảy ra khoảng 910 triệu USD, đưa dòng vốn ròng tích lũy giảm xuống còn 56,88 tỷ USD và tổng tài sản ròng giảm xuống còn 104,29 tỷ USD.

Một nhà phân tích của CryptoQuant cho biết dòng vốn ETF Bitcoin trong 30 ngày giao dịch vẫn dương, ở mức khoảng 15.400 BTC; dòng vốn chảy ra hằng tuần đã chậm lại còn khoảng 2.800 BTC, áp lực bán phần nào dịu đi, nhưng các tổ chức cũng đang giảm tốc độ tích lũy.

Trong khi đó, sau khi Bitcoin trở lại trên 80.000 USD vào cuối tháng 9, hoạt động mua bán ETF trong gần ba tuần qua nhìn chung gần như triệt tiêu lẫn nhau, khiến nhu cầu ròng tích lũy chỉ vừa đủ ở mức dương.

Ngoài ra, Ethereum là nguồn vốn chảy ra lớn nhất trong tuần, với dòng vốn ròng chảy khỏi ETF Ethereum đạt 319,97 triệu USD, chiếm khoảng 56% tổng dòng vốn ròng chảy ra của bốn nhóm. Tuần trước đó, dòng vốn chảy ra là 542,07 triệu USD; con số này đã âm ba tuần liên tiếp, với tổng mức chảy ra trong ba tuần khoảng 1 tỷ USD.

Diễn biến dữ liệu ở thị trường hợp đồng tương lai còn đáng chú ý hơn. Theo thống kê dữ liệu của CFTC, tính đến ngày 13 tháng 10, các quỹ đòn bẩy nắm giữ vị thế bán ròng khoảng 30.611 BTC, giảm 5.292 BTC so với mức 35.903 BTC một tuần trước, tương đương mức giảm gần 15%.

Xét riêng dữ liệu, diễn biến này có vẻ giống giảm rủi ro hơn là đảo chiều từ bán sang mua.

Tổng hợp đồng mở của hợp đồng tương lai Bitcoin trên CME giảm khoảng 3.567 BTC tương đương trong tuần, tương ứng mức giảm 3,2%. Các quỹ đòn bẩy đang giảm mức độ tiếp xúc với các vị thế theo hướng thị trường, chuyển thêm vốn sang các vị thế chênh lệch giá để phòng hộ.

Các công ty quản lý tài sản duy trì vị thế mua ròng tương đương khoảng 18.440 BTC; mức chênh lệch nghiêng về chiều mua tăng khoảng 547 BTC, chủ yếu do vị thế bán giảm nhanh hơn vị thế mua.

Ở mảng ETF, dòng vốn Bitcoin chảy ra đã chậm lại nhưng chưa chuyển sang dương, còn Ethereum và Solana vẫn tiếp tục mất vốn. Trong khi đó, các quỹ đòn bẩy trên thị trường hợp đồng tương lai giảm vị thế bán, còn hợp đồng mở tạm thời giảm; điều này cho thấy dòng vốn chọn giảm rủi ro theo hướng thị trường trước áp lực biến động và thanh lý.

Như chúng tôi đã nói hôm qua, hiện thị trường tiền mã hóa đang chịu nhiều thử thách hơn từ môi trường vĩ mô. Dù hôm qua thị trường phục hồi trong phiên ban ngày nhờ tin tức về xuất khẩu dầu diesel của Nga, thị trường vẫn có vẻ yếu, giống như đang chờ tiếng súng lệnh tiếp theo.

Riêng với Bitcoin, liệu mức 80.000 USD có trụ vững hay không là tín hiệu then chốt để quan sát xem nhu cầu ETF và vị thế hợp đồng tương lai có chuyển hướng trở lại hay không.

Báo cáo CFTC tiếp theo sẽ được công bố vào thứ Sáu tuần này, bao quát thay đổi vị thế trong tuần qua. Khi đó, cũng có thể thấy các quỹ phòng hộ tiếp tục giảm vị thế bán hay xây dựng lại vị thế bán trong đợt giảm giá do lạm phát thúc đẩy gần đây; báo cáo này cũng có thể được dùng làm chỉ báo tham khảo ngắn hạn cho thị trường.

Cho đến nay, đợt phục hồi bắt đầu từ tháng 8 vẫn duy trì phong độ khá tốt. Dù một số altcoin nổi bật thể hiện kém, điều đó không ảnh hưởng đến diễn biến của các dự án chủ chốt.

Cuộc họp chính sách lãi suất tuần tới có thể quyết định xu hướng trong nửa tháng tới. Tuy nhiên, xét việc Bitcoin vẫn khá vững vàng bất chấp những điều kiện vĩ mô tồi tệ như vậy trong thời gian gần đây, có lẽ vẫn còn điều đáng mong đợi.$BTC