CPI lõi tháng 9 tăng 0,33% so với tháng trước, ghi nhận mức tăng mạnh tháng thứ hai liên tiếp; PPI tăng 1,3% so với tháng trước, mức tăng lớn nhất kể từ tháng 3/2022. Dữ liệu đã có, thị trường vốn dự đoán Warsh sẽ nhân đà này nhấn mạnh “lạm phát quá cao”, nhưng kết quả là ông hoàn toàn không nhắc đến dữ liệu đó. Ông nói: “Tôi sẽ không dự đoán kết quả cuộc họp. Tôi không cho rằng nên nói ngay lúc này mình có thể sẽ làm gì tại cuộc họp sắp tới.”

Câu nói này đáng suy ngẫm hơn bất kỳ lời lẽ cứng rắn nào. Kể từ khi nhậm chức, Warsh đã hai lần từ chối công bố “biểu đồ chấm” lãi suất và công khai phản đối định hướng chính sách tương lai; thị trường nên tự định giá dựa trên dữ liệu kinh tế. Nhận xét của chiến lược gia cấp cao Kristina Clifton thuộc Commonwealth Bank of Australia rất thẳng thắn: việc Warsh không nhắc lại rằng lạm phát quá cao khiến thị trường thất vọng, qua đó đẩy đồng USD suy yếu.

Điều này có nghĩa là khuôn khổ truyền thông chính sách của Fed đang được định hình lại một cách có hệ thống. Warsh giữ lại cho mình quyền lựa chọn “không tăng lãi suất”, còn nỗi lo “đoán hướng đi” thì chuyển sang thị trường. Xác suất tăng lãi suất tháng 10 giảm mạnh từ trên 25% xuống dưới 15% sau bài phát biểu — thị trường không phải đang diễn giải tín hiệu, mà đang định giá lại việc “không có tín hiệu”.

📊 Nhận định của tôi: Xác suất giữ nguyên lãi suất trong tháng 10 đã tăng rõ rệt, nhưng việc tăng lãi suất tháng 12 vẫn là dự đoán cơ sở của đa số nhà giao dịch. Sự “bỏ ngỏ” của Warsh không phải là chuyển hướng ôn hòa, mà là thay đổi cơ chế truyền thông. Câu hỏi thực sự không còn là “có tăng lãi suất hay không”, mà là “liệu Warsh có muốn thị trường biết trước hay không”.#每周来晒 #沃什IMF讲话