#JapanAndKoreaStocksPlunge

CỔ PHIẾU NHẬT BẢN VÀ HÀN QUỐC LAO DỐC: LÀN SÓNG AI TOÀN CẦU CÓ ĐANG ĐỐI MẶT VỚI THỰC TẾ?

Đợt bán tháo mạnh trên các thị trường cổ phiếu Nhật Bản và Hàn Quốc đã gửi đến các nhà đầu tư một cảnh báo rõ ràng: ngay cả những đợt tăng giá mạnh nhất do công nghệ dẫn dắt cũng có thể trở nên dễ tổn thương khi áp lực kinh tế vĩ mô, các mối đe dọa cạnh tranh và vị thế của nhà đầu tư cùng lúc va chạm.

Vào ngày 15 tháng 10, KOSPI của Hàn Quốc lao dốc 7,57% xuống đóng cửa ở mức 5.554,22, trong khi Nikkei 225 của Nhật Bản giảm 4,90% xuống 64.425,95. Những mức giảm này đặc biệt đáng kể vì cả hai thị trường đều hưởng lợi từ sự hào hứng xung quanh trí tuệ nhân tạo, nhu cầu chip bán dẫn và kỳ vọng tăng trưởng liên tục trong lĩnh vực điện toán tiên tiến.

Tuy nhiên, khi các nhà đầu tư bắt đầu đồng thời đặt câu hỏi về lợi nhuận và định giá trong tương lai, tâm lý thị trường có thể thay đổi rất nhanh.

Hàn Quốc: Đòn giáng mạnh vào các công ty dẫn đầu ngành bán dẫn

Hàn Quốc đã trải qua một trong những phiên giao dịch biến động mạnh nhất trong những tháng gần đây. KOSPI có lúc giảm tới 9,29% trong phiên trước khi đóng cửa ở mức 5.554,22, trong khi các cơ chế ngắt mạch và sidecar phía bán được kích hoạt trên cả hai thị trường KOSPI và KOSDAQ, tạm ngừng giao dịch trong 20 phút.

Áp lực đặc biệt nghiêm trọng đối với các công ty bán dẫn lớn.

Samsung Electronics giảm 9,48%, trong khi SK Hynix mất 11,06%. Hai công ty này chiếm khoảng 65% trong mức sụt giảm 410 nghìn tỷ won vốn hóa thị trường cộng gộp được ghi nhận trên hai sàn giao dịch Hàn Quốc.

KOSPI cũng ghi nhận thua lỗ trong bảy phiên giao dịch liên tiếp, giảm khoảng 21% trong giai đoạn này.

Theo quan điểm của tôi, diễn biến này cho thấy mức độ tập trung vào một số ít công ty công nghệ lớn có thể khuếch đại biến động thị trường như thế nào. Khi các cổ phiếu bán dẫn dẫn đầu giảm mạnh, tỷ trọng lớn của chúng trong chỉ số có thể đẩy nhanh đà giảm trên toàn thị trường.

Nhật Bản: Cổ phiếu AI và chip chịu áp lực bán

Lĩnh vực công nghệ Nhật Bản cũng chịu áp lực đáng kể. Nikkei 225 giảm 3.318,34 điểm, tương đương 4,90%, xuống kết thúc ở mức 64.425,95, đánh dấu mức giảm theo điểm lớn thứ ba trong lịch sử.

Các công ty thiết bị bán dẫn và liên quan đến AI nằm trong số những doanh nghiệp chịu ảnh hưởng nặng nề nhất.

Advantest lao dốc gần 15%, Tokyo Electron giảm khoảng 7,8%, còn Kioxia Holdings giảm hơn 12%. SoftBank Group cũng giảm 9,32%, phản ánh mức độ liên quan của tập đoàn này với hệ sinh thái đầu tư công nghệ và AI rộng lớn hơn.

Vốn hóa thị trường của Kioxia được cho là đã thu hẹp xuống còn khoảng một phần ba mức đỉnh hồi tháng 6, cho thấy định giá có thể thay đổi nhanh chóng như thế nào khi kỳ vọng suy yếu.

Những đợt giảm này không tự động có nghĩa là nhu cầu AI đang biến mất. Thay vào đó, chúng cho thấy các nhà đầu tư có thể đang đánh giá lại mức tăng trưởng tương lai đã được phản ánh trong giá cổ phiếu hiện tại đến đâu.

Ba yếu tố đứng sau đợt bán tháo

1. Tham vọng bán dẫn ngày càng tăng của Trung Quốc

ChangXin Memory Technologies (CXMT) được cho là đã đạt tiến bộ trong kiến trúc DRAM 4F² thế hệ tiếp theo. Diễn biến này thu hút sự chú ý vì các nhà sản xuất bộ nhớ phụ thuộc lớn vào vị thế dẫn đầu công nghệ, hiệu quả sản xuất, quyền định giá và nhu cầu bền vững.

Điều này chưa tạo ra mối đe dọa tức thời đối với các công ty dẫn đầu hiện tại. Tuy nhiên, các nhà đầu tư có thể bắt đầu đặt câu hỏi liệu cạnh tranh trong tương lai có gây áp lực lên giá bộ nhớ và biên lợi nhuận hay không.

2. Lạm phát và kỳ vọng lãi suất

Chỉ số CPI tháng 9 của Mỹ được công bố ở mức 3,7% so với cùng kỳ năm trước đã củng cố những lo ngại rằng lạm phát có thể vẫn dai dẳng. Nếu lạm phát tiếp tục ở mức cao, các ngân hàng trung ương có thể có ít dư địa hơn để nới lỏng chính sách tiền tệ, khiến chi phí vay duy trì ở mức hạn chế trong thời gian dài hơn.

Lãi suất cao hơn có thể gây áp lực lên các cổ phiếu công nghệ định hướng tăng trưởng vì phần lớn giá trị kỳ vọng của chúng phụ thuộc vào lợi nhuận tương lai. Ngay cả những công ty có hoạt động kinh doanh vững mạnh cũng có thể chịu áp lực định giá khi các nhà đầu tư yêu cầu lợi nhuận cao hơn.

3. Lực bán từ nước ngoài và sự suy yếu của hỗ trợ nhu cầu

Các nhà đầu tư nước ngoài được cho là đã bán ròng 4,52 nghìn tỷ won cổ phiếu Hàn Quốc chỉ riêng trong ngày 13 tháng 10. Đồng thời, việc thu hẹp hoạt động hỗ trợ mua lại cổ phiếu từ Samsung Electronics và SK Hynix có thể đã làm giảm một nguồn cầu quan trọng.

Khi hoạt động bán của các tổ chức gia tăng trong lúc lực hỗ trợ mua suy yếu, biến động giá có thể trở nên cực đoan hơn. Điều này đặc biệt quan trọng tại những thị trường mà các công ty bán dẫn chiếm tỷ trọng đáng kể trong tổng giá trị chỉ số.

Nhà đầu tư nên theo dõi điều gì tiếp theo?

Theo quan điểm của tôi, chất xúc tác lớn tiếp theo sẽ là kết quả kinh doanh và định hướng tương lai của các công ty bán dẫn. Các nhà đầu tư cần bằng chứng cho thấy nhu cầu bộ nhớ, chi tiêu cho hạ tầng AI và điều kiện định giá vẫn đủ mạnh để hỗ trợ những kỳ vọng lợi nhuận hiện tại.

Nếu lợi nhuận vẫn bền vững và giá ổn định, đợt bán tháo cuối cùng có thể tạo ra cơ hội cho những nhà đầu tư sẵn sàng nhìn nhận dài hạn. Tuy nhiên, nếu các công ty báo cáo biên lợi nhuận thấp hơn, nhu cầu suy yếu hoặc đưa ra định hướng thận trọng hơn, đợt điều chỉnh có thể tiếp diễn.

Tôi cũng sẽ theo dõi đồng đô la Mỹ, lợi suất trái phiếu kho bạc, kỳ vọng lạm phát, dòng vốn nước ngoài và khả năng các cổ phiếu bán dẫn lớn thiết lập vùng hỗ trợ ổn định.

Đối với tôi, bài học quan trọng nhất là không nên nhầm lẫn việc giá giảm với một cơ hội mua tự động. Tôi muốn thấy áp lực bán giảm bớt, các vùng hỗ trợ quan trọng được giữ vững và bên mua thể hiện sức mạnh trở lại trước khi đưa ra kết luận lạc quan.

Quan điểm cuối cùng của tôi: CXMT đại diện cho một thách thức cạnh tranh tiềm tàng trong dài hạn, trong khi lạm phát và kỳ vọng lãi suất là những rủi ro kinh tế vĩ mô trước mắt. Cả hai đều quan trọng, nhưng yếu tố mang tính quyết định sẽ là liệu lợi nhuận của các công ty bán dẫn có thể biện minh cho mức định giá hiện tại trong một môi trường tài chính khắt khe hơn hay không.

Quan điểm của bạn là gì? Đợt điều chỉnh này chủ yếu là lời cảnh báo về cạnh tranh ngày càng tăng từ Trung Quốc, hay chính sách tiền tệ thắt chặt mới là mối đe dọa lớn hơn đối với đà tăng của AI và ngành bán dẫn toàn cầu?

#KOSPI #Nikkei #日韩股集体大跌 #ShareWeekly @Gate_Square

Đây không phải là lời khuyên tài chính. Các số liệu thị trường và những diễn biến được đưa tin nên được kiểm chứng với các nguồn tài chính đáng tin cậy trước khi đưa ra quyết định đầu tư.