Featured

Mấy ngày nay, cảnh cháy tài khoản khi cày điểm trên Papertrade thật sự rất thê thảm, thậm chí nhiều nhóm còn đăng: nhận nuôi nữ đại học bị thanh lý trên Papertrade

Vậy có cách nào cày điểm với rủi ro kiểm soát được không?

Có, hôm nay sẽ hướng dẫn bạn sử dụng Papertrade + HertzFlow để phòng hộ Delta, vừa kiểm soát rủi ro hướng giá vừa tích lũy PAPER?

Phương án phòng hộ và tích lũy PAPER có thể thực hiện bằng Papertrade + HertzFlow: Papertrade không có điểm thưởng truyền thống, PAPER đến từ khoản lỗ đã thực hiện.
Mục tiêu không phải là mù quáng tạo ra thua lỗ, mà là để vị thế ngược chiều trên HertzFlow cố gắng bù đắp khoản lỗ này.

Lấy BTC làm ví dụ:
① Chuẩn bị vốn
Mỗi bên nạp 500 USDC, chỉ sử dụng khoảng 20%–30% làm ký quỹ, phần vốn còn lại dùng để chống biến động giá và bổ sung vị thế. Cả hai bên đều duy trì ở mức 2–3x, đừng đụng đến 1000x.
② Khớp giá trị danh nghĩa của vị thế
Giả sử BTC = 100.000 USD: Papertrade: mở vị thế long BTC trị giá 10.000 USD
HertzFlow: mở vị thế short BTC trị giá 10.000 USD
Công thức then chốt: Giá trị danh nghĩa trên Paper ≈ giá trị danh nghĩa trên HertzFlow
Cần khớp giá trị vị thế, không phải tiền ký quỹ.
③ Thứ tự mở vị thế
HertzFlow do Keeper thực hiện, tốc độ có thể chậm hơn Papertrade. Trước tiên gửi lệnh short trên HertzFlow, sau khi xác nhận giá khớp và trạng thái vị thế thì lập tức mở vị thế long tương đương trên Papertrade. Khoảng cách giữa hai lần khớp càng ngắn càng tốt. Nếu chênh lệch giá vượt quá 0,15%, hãy hủy vòng này, đừng cố đuổi theo.
④ Thiết lập điều kiện kích hoạt
Khi khoản lỗ thả nổi trên Papertrade đạt 0,3%–0,5% giá trị danh nghĩa của vị thế thì chuẩn bị đồng bộ đóng lệnh. Ví dụ BTC giảm 1%:
Papertrade: lỗ khoảng 100 USD
HertzFlow: lãi khoảng $100Papertrade Sau khi đóng lệnh, khoản lỗ 100 USD đã thực hiện này sẽ tạo ra PAPER theo tỷ lệ đúc tại thời điểm thực tế. Nếu khi đó là 25 PAPER/USD, sản lượng lý thuyết khoảng 2.500 PAPER.

⑤ Phương án đóng vị thế
Trước tiên đóng vị thế trên HertzFlow, nơi có tốc độ thực hiện chậm hơn, sau khi xác nhận giao dịch đã được thực hiện thì lập tức đóng Papertrade. Trong suốt quá trình, liên tục theo dõi mức phơi nhiễm ròng:
Phơi nhiễm ròng = vị thế danh nghĩa trên Paper − vị thế danh nghĩa trên HertzFlowNếu phơi nhiễm ròng vượt quá 2% tổng vị thế, lập tức giảm vị thế để điều chỉnh, đừng tiếp tục chờ đến mức giá mục tiêu.

⑥ Nếu giá đi ngược hướng
Khi BTC tăng, Papertrade có lãi còn HertzFlow chịu lỗ, và cũng sẽ không tạo ra PAPER. Giải pháp không phải là tăng đòn bẩy, mà là đồng thời cắt lỗ khi khoản lỗ của danh mục đạt 0,5% vốn gốc, kết thúc vòng này và chờ biến động tiếp theo để mở vị thế lại.

⑦ Tính toán chi phí thực tế
Sau mỗi vòng bắt buộc phải ghi lại: Tổng chi phí = PnL ròng của hai bên + phí giao dịch + Funding + Gas + trượt giá + sai lệch nguồn giáMỗi PAPER có chi phí = Tổng chi phí ÷ số PAPER thực tế nhận được

Chỉ khi chi phí của mỗi PAPER thấp hơn mức định giá mà bạn có thể chấp nhận thì phương án này mới đáng để tiếp tục. Papertrade sử dụng giá giữa BBO của Hyperliquid, còn HertzFlow sử dụng oracle và được Keeper thực hiện, nên giá ở hai bên sẽ không hoàn toàn đồng bộ. Thử nghiệm với vị thế nhỏ, đòn bẩy thấp và thiết lập mức lỗ tối đa quan trọng hơn việc theo đuổi khối lượng giao dịch.

Đây không phải là hoạt động kinh doanh chênh lệch giá không rủi ro, mà là chuyển rủi ro hướng giá thành mức chênh lệch cơ sở và chi phí thực thi có thể tính toán. Bài viết chỉ mang tính chia sẻ kỹ thuật, không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào, DYOR